China vuelve a registrar cifras débiles ...Y golpea al metal

Internacional

El índice chino anticipado de gerentes de compras llegó a 50,5 puntos en abril, una cifra que se suma a las señales negativas que ha informado el gigante asiático en las últimas semanas.

Miércoles 24 de Abril de 2013.- La economía china volvió a dar señales de que está lejos de retomar el ritmo de crecimiento. A las débiles cifras de crecimiento del PIB del primer trimestre, ventas minoristas y  producción industrial, ayer se sumó el índice anticipado de gerentes de compras (PMI, su sigla en inglés), el cual cayó a 50,5 puntos en abril desde los 51,6 de marzo. El solo conocimiento de esta cifra volvió a golpear al cobre, que quedó balanceándose al borde de la barrera psicológica de los US$3.

El PMI preliminar, elaborado por HSBC también estuvo por debajo de los 51,5 puntos estimados por analistas consultados por Bloomberg.

Si bien el indicador mantiene la cifra de manufactura en terreno positivo (los 50 puntos separan crecimiento de contracción), el número generó preocupación en los mercados. Ayer, el Shangai Composite cerró con una caída de 2,57%, la mayor disminución en tres semanas.

“Esta ha sido una recuperación muy estrecha, basada principalmente en la inversión en infraestructura”, dijo a Bloomberg el economista jefe de Asia excluyendo Japón de Credit Suisse, Tao Dong.

La semana pasada, el gigante asiático informó que el PIB del primer trimestre había crecido 7,7%, inferior al 8,0% esperado por analistas y también menor que el 7,9% del trimestre anterior. También la semana pasada, se informó que la producción industrial creció 8,9%, en marzo tras el 10,1% del mes anterior, mientras las ventas minoristas subieron 12,6%, igual que el mes anterior.

Sin embargo, el PMI es el primer indicador económico de China en el segundo trimestre, que indicaría que el aterrizaje no fue forzoso, pero sí está presente. Además, a esto se agrega la influenza aviar en Shangai y Zhejiang y el terremoto en Sichuan el fin de semana, como desafíos para el crecimiento para el resto del año.

Con este panorama, no han sido pocos los que han recortado sus proyecciones para el crecimiento del gigante asiático. Goldman Sachs, Royal Bank of Scotland y JPMorgan recortaron la semana pasada sus pronósticos de expansión del país asiático para este año a 7,8%. Se trataría de la misma cifra registrada en 2012, la más débil en 13 años.

COMMODITIES
Tras conocerse la nueva cifra en China, el cobre reaccionó. Los futuros del metal rojo para su entrega en julio cayeron 1,3% a US$3,104 la libra. Durante el día, el precio llegó a caer a US$3,0685, el nivel mínimo desde octubre de 2011, tras entrar a un mercado bajista la semana pasada.

El economista jefe de HSBC para China, Qu Hongbin, indicó que “los nuevos pedidos de exportación se contrajeron después de un rebote temporal en marzo, lo que sugiere que la demanda externa por las exportaciones de China sigue siendo débil”, explicó a Reuters. “Se espera que Beijing responda decididamente para sostener la recuperación económica mediante el aumento de los esfuerzos para impulsar la inversión y el consumo interno en los próximos meses”, agregó.

Esta situación podría afectar directamente a países exportadores de materias primas.

El cobre podría sumar un nuevo dolor de cabeza debido a que el valor de la libra del metal rojo se acerca a la barrera de los US$3.

Los bancos de inversión han bajando sus proyecciones para 2013 y 2014. Mientras Goldman Sachs recortó los pronósticos a un promedio de US$3,44 la libra, Morgan Stanley espera que el metal se transe a US$ 3,53 por libra, y US$3,6 en 2014.

Los desafíos al crecimiento chino

MÁS CONSUMO, MENOS INVERSIÓN
El año pasado, el consumo contribuyó a más de la mitad del crecimiento de China, superando la contribución de la inversión. Este patrón, que representa un cambio en el modelo de crecimiento del gigante asiático supone desafíos. Una repentina reducción en la inversión no es la respuesta, porque también significará una caída del consumo. Eso ocurriría principalmente en las regiones del interior, donde la inversión se ha vuelto cada vez más agresiva.

RÁPIDA EXPANSIÓN DE CRÉDITO
Hace dos semanas,  la agencia de calificación crediticia Fitch  redujo la nota del gigante asiático, en el que se transformó en el primer recorte a la nota del país en 14 años. Fitch citó una serie de “debilidades estructurales subyacentes”, entre ellas, una rápida expansión del crédito. China enfrenta la preocupación por sus niveles de deuda desde 2009, cuando los bancos estatales desataron un aumento en los créditos para sacar a la economía de la crisis.

BANCA EN LAS SOMBRAS
Los analistas también han advertido de la falta de regulación de la llamada “ banca en las sombras”. Están preocupados del incremento en el financiamiento a través de este sistema, desde bonos corporativos a créditos. Según el think tank Chinese Academy of Social Sciences, China necesita un régimen de tasa de interés más liberalizado y un mercado unificado de bonos para evitar que se acuda a la banca en las sombras buscando financiamiento y mayores retornos.

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