Agentes estiman precio promedio para el cobre de US$ 3,20-lb este año

Chile

El mineral será una fuente clave de financiamiento para los planes de reconstrucción dispuestos por el Gobierno. La proyección para el ejercicio supera largamente los US$2,66 la libra consignados en la Ley de Presupuesto.

22 de Marzo de 2010.- El alto valor del cobre está jugando a favor de los requerimientos fiscales para la reconstrucción del país. El insumo cerró el viernes en US$3,38 la libra, acumulando un promedio de US$3,26 la libra en el ejercicio. El propio Presidente Sebastián Piñera ha consignado que la utilización de ahorros generados por el insumo será crucial en esta tarea. "Afortunadamente, hemos tenido un precio (del metal) que ha mantenido mucha firmeza y, por tanto, eso también nos va a permitir ingresos adicionales”, indicó recientemente.

En ese contexto, cabe preguntarse qué tan sostenida puede ser la actual cotización. Diversos analistas consultados por ESTRATEGIA aseguran que en lo sucesivo el commodity se ubicaría en niveles superiores a los estimados hace pocos meses. Sin ir más lejos, estaría por sobre el escenario macroeconómico base del Presupuesto 2010, documento que prevé un promedio de US$2,66 la libra en 2010 y de US$2,13 la libra para el largo plazo.

Factor China

Juan Carlos Guajardo, de Cesco, proyecta una media de US$3,20 la libra con sesgo al alza. Precisa que “China se ha mantenido firme en su demanda; sus importaciones han seguido con un elevado dinamismo”, factor determinante que gravitaría frente a avances por el lado de la oferta. A su vez, apunta que “el cobre secundario ha estado disminuyendo su flujo hacia el gigante asiático, lo que ha obligado a ese país a consumir una mayor cantidad de metal refinado”. En tanto, constata que “el interés de los agentes por los fondos de inversión (vinculados a las materias primas) siguen positivos”.

Juan Pablo Castro, de Santander GBM, comenta que la cotización promedio llegaría a “US$3,30 la libra durante 2010, en virtud de la curva de futuro que hoy exhibe” el producto. Lo anterior respondería a “la recuperación de la demanda internacional. Pese a que hay dudas por la economía china, se espera que crezca en torno al 9%, lo cual da un apoyo sustancial” al mineral.

Claudio González, de Tanner, subraya la expansión de China, “donde el PIB persiste en torno a los dos dígitos y es probable que este año su producción industrial alcance el 9,5% del Producto”. Con ello, pronostica un precio de US$3,2 la libra.

Por su parte, Juan José Donoso, de CorpResearch, manifiesta que “estamos estimando US$3 la libra. Creemos que la perspectiva que veíamos hace tres a seis meses se ha ido confirmando”.

Alejandro Puente, de BBVA, enfatiza que el valor efectivo “sería diametralmente mayor al de 2009, lo que supondría mayores recursos provenientes del cobre para el Estado, situando al insumo en US$2,86 la libra. Todo esto, eso sí, sin mencionar otros factores que afectarán los excedentes del metal, como un probable aumento en los costos. Adicionalmente, debe recordarse que los ingresos generados por otras fuentes, como empresas y personas, probablemente se verán diezmados” (Estrategia).

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