El 83% de capital de Codelco proviene de deuda neta y financiamiento interno

Chile

Casi el 90% del monto considerado se desembolsará en proyectos. Más de USD 12.000 irán a obras estructurales.

Lunes 12 de Enero de 2015.- La principal minera de Chile se enfrenta hoy a un desafío de magnitudes. Entre 2014 y 2018, el plan de negocios y desarrollo de Codelco considera una inversión por USD 23.542 millones, cifra que se traduce en un monto promedio anual de USD 4.708 millones. Los recursos son elevados y suponen varias fuentes de financiamiento.

Las inversiones de Codelco históricamente se han costeado por medio de tres vías: capitalización, deuda neta y financiamiento interno.
Estas dos últimas fuentes aportan con USD 5.426 millones y USD 14.116 millones, respectivamente. La suma totaliza el 83% del financiamiento requerido por Codelco. El 17% restante proviene de la capitalización del Estado, que asciende a USD 4 mil millones, que se distribuirán en cuatro años.

Cómo se financia

La capitalización está definida por ley, y si bien en 2014 Codelco recibió una inyección de capital cuantiosa por parte del dueño, en años previos esta se había realizado por medio de la retención de utilidades.

Desde Codelco explican que cuando la capitalización se hace por esta última vía, estos se consideran recursos internos.

En 2015, el 60% del financiamiento provendrá de recursos internos, precisamente de depreciaciones y amortizaciones. Estos dineros corresponden al flujo de caja producto de la liberación de impuestos a raiz de la depreciación de los activos. Así, por ejemplo, cuando una instalación industrial se va desgastando, las empresas deben pagar menos impuestos por ellas, y el dinero que "ahorra" va al flujo. Ocurre algo similar con los autos: mientras más años, menos pagan en patente.

La tercera vía de financiamiento para la inversión de Codelco proviene de la emisión de deuda vía bonos o suscripción de créditos con bancos e instituciones financieras. La firma explora alternativas y acude al mercado financiero interno o externo. El año pasado Codelco emitió en julio un bono en euros por USD 820 millones, y en octubre colocó uno por USD 980 millones en Nueva York.

Siete proyectos estructurales por US$ 12 mil millones planea desarrollar Codelco para seguir siendo competitiva.

Emol