NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre.  Hoy

Esta semana el precio del cobre se mantuvo sin cambios respecto del viernes de la semana pasada situándose en evidenció una fuerte caída, registrado hoy US$ 3,205 06 la libra. La debilidad del dólar continuó dando soporte al precio del metal. Por otra parte, regulaciones más estrictas aplicadas a la importación de chatarra de cobre en China, las cuales registraron una fuerte caída en diciembre, están elevando la preocupación sobre la oferta del metal. Esto además en un contexto de potenciales conflictos laborales en los principales países productores de cobre, la que podría reducir la oferta en los próximos meses.

Estados Unidos: FED mantiene incertidumbre sobre velocidad de las próximas alzas en la tasa de interés.

• Como se esperaba, la FED mantuvo sin cambios la tasa de interés de política monetaria, pero anticipó un aumento de la inflación que se estabilizaría en torno al objetivo de 2% anual en los próximos 12 meses, potenciando expectativas de aumento de la tasa en marzo próximo. Además, previó que la economía se expandiría a un ritmo moderado en 2018 con un mercado laboral de pleno empleo y sólidas alzas en gasto de hogares e inversión en capital.

• El departamento de comercio señaló que el gasto del consumidor, que genera dos tercios de la actividad económica, aumentó 0,4% en diciembre respecto del mes previo. En tanto, el ahorro bajó a un mínimo de 10 años, sugiriendo que las familias continúan utilizando el ahorro para mantener el nivel de consumo.

• En enero se crearon 200 mil empleo en el sector no agrícola, 25% más que el mes previo. En tanto la tasa de desempleo se mantuvo en 4,1%, un mínimo de 17 años.

China: Sector manufacturero muestra realidades disímiles, entre grandes y medianas.

•  La actividad del sector manufacturero, medida por el PMI elaborado por el gobierno y que está orientado preferentemente a grandes empresas estatales, se desaceleró desde 51,6 en diciembre a 51,3 puntos en enero, debido al enfriamiento del mercado inmobiliario y normas más estrictas sobre contaminación ambiental. Contrariamente, una medición privada del PMI manufacturero (Caixin/Markit), cuyo foco son las empresas de tamaño medio, mostró que el sector se mantuvo robusto en enero, superando las expectativas del mercado.

Eurozona: Logra el mayor crecimiento en 10 años y sólidas expectativas de crecimiento para el presente año.

•  En 2017 el crecimiento del PIB registró una expansión de 2,5% siendo el mayor registro en 10 años, impulsado por el sector inmobiliario, industria e infraestructuras y consumo.

•  El índice PMI que mide la actividad del sector manufacturero alcanzó en enero el ritmo más acelerado en 20 años, evidenciando que la recuperación economía tiene un empuje sólido.

•  En diciembre la tasa de desempleo del bloque mantuvo sin cambios (8,7%) respecto del mes anterior, generando positivas expectativas de crecimiento del consumo en 2018Este valor es 4,4% menor al anotado el viernes de la semana anterior. Dentro de las principales causas de este retroceso se puede mencionar el descenso de los mercados de valores y la apreciación del dólar a nivel internacional. La favorable cifra de empleo publicada la semana anterior fortaleció al dólar por expectativas respecto a un ritmo de alza de tasas de interés más agresivo por la Reserva Federal. Por otro lado, en enero se observó una disminución de las posiciones netas de compra de futuros por parte de los inversores más activos y durante la presente semana los inventarios en las Bolsas de Metales registraron un alza de 6,8%, respecto a la semana anterior, alcanzando las 725.224 TM.

Estados Unidos: Caídas en el mercado bursátil.

• El Dow Jones Industrial Average (DJIA) y el S&P500 cayeron 4,6% y 4,1% respectivamente el lunes 5, su mayor caída diaria en más de seis años. La preocupación creció el jueves 8, con el DJIA cayendo un 4,1%, y el S&P500, 3,8%. La alta volatilidad condujo a pronunciadas caídas en las bolsas de comercio mundiales durante la semana y presionaron a la baja los precios de los commodities.

• El viernes 9 el Congreso logró un acuerdo de financiamiento hasta el 23 de marzo para detener el breve cierre parcial del gobierno federal, que comenzó en la media noche del mismo día. La incertidumbre provocada fue en parte responsable por la caída de los índices bursátiles durante el jueves.

• Han aumentado las expectativas de que la Fed eleve la tasa de política monetaria, lo que ha implicado mayores retornos en los bonos del tesoro. Esta situación ha incidido en que el mercado bursátil se vuelva menos atractivo en relación al mercado de bonos, lo que explica parcialmente la caída en los índices bursátiles

• Dejando atrás un dólar con una marcada tendencia a la baja durante 2017 y enero de 2018, el US Dollar Index ha tenido una senda alcista durante el mes, registrando un crecimiento de 1,5% desde el cierre del 31 de enero a la fecha, situación que ha generado una presión negativa en la cotización de los commodities.

China: Restricciones a la chatarra generan cambios productivos.

•  Las nuevas restricciones a la importación de chatarra, incluyendo la obligación de que los importadores demuestren ser los usuarios finales y la prohibición de procesar chatarra categoría 7 a partir de 2019, ha llevado a los productores a buscar instalar sus plantas en Vietnam, Indonesia y Laos, entre otros países de Asia.

•  En parte debido a las restricciones mencionadas, las importaciones de cátodos, ánodos y productos de cobre semi-terminados alcanzó las 440 mil toneladas en enero, cayendo un 2,2% en relación a diciembre de 2017. Sin embargo, esto es aún mayor que el promedio mensual de 395 mil registrado en 2017 y de 387 mil durante 2015.

Eurozona: Alta confianza macroeconómica pero menor crecimiento proyectado en 2018 .

•  La Comisión Europea estimó que el crecimiento del bloque bajaría desde el 2,5% en 2017 a un 2,3% en 2018 y luego a un 2% el 2019.

•  El PMI compuesto elaborado Markit IHS llegó a 58,8 puntos en enero, desde el 58,1 en diciembre, alcanzando su nivel más alto desde el 2006.

Expectativas de precio del cobre de los inversores más activos.

La Durante enero, la posición neta especulativa en contratos de futuros de cobre en la bolsa Comex mantuvo la tendencia bajista, registrando una caída de 34% 8,9% respecto de la semana previa . Esta corrección en el impulso alcista se relaciona con el retroceso (toma de ganancias) y consolidación del precio del metal. Las posiciones especulativas han decrecido durante cuatro semanas consecutivas, pero continúan siendo históricamente altas. Consecuentemente, el precio se mantuvo en torno a los US$ 3,2 la libra, lo que evidencia una percepción de sólidos fundamentos en el corto plazo.y de 50,8% en relación a la primera semana de enero. Lo anterior refleja una mayor incertidumbre respecto del precio futuro del metal.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Durante esta semana los inventarios en las bolsas de metales registraron un alza 646.183 082 toneladas respecto del viernes pasado (+06,9%8%). Esta alza Este incremento ocurre principalmente en la disponibilidad de inventarios en bodegas de la Bolsa de Futuros Metales de Shanghai Londres (+831.389 900 TM). En lo que va del presente año, los inventarios en Bolsa Bolsas de Metales acumulan un alza de 25% 33,6% (+135182.881 513 TM) respecto del cierre de 2017.

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