NOTICIAS DE LA SEMANA CON IMPACTO EN EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento del precio del cobre  

• Hoy el precio del cobre se situó en USD 2,06 12 la libra con un alza de 12,6% 8% respecto al viernes pasado. En esto incidió la depreciación del dólar dada la menor probabilidad de una reducción de suministros de cobre en el corto plazo, debido a que la compañía Freeport McMoRan en Indonesia perdió el derecho a exportar concentrados. Tal situación alentó a especuladores y fondos de inversión a cubrir posiciones cortas en cobre, presionando una leve alza en el precio del metal. Sin embargo, la cercanía alza en la tasa de interés por parte de la FED en marzo próximo. Por otra parte, los inversores en commodities revirtieron parcialmente las posiciones cortas, ello inducido por el alza del precio del petróleo, la proximidad de las festividades del año nuevo lunar en China (entre el 8 y 12 de febrero), acotaría el alza en el precioy menores expectativas de devaluación del yuan. En el caso específico del cobre, se vio igualmente favorecido por dudas sobre el suministro en el corto plazo (situación de Freeport en Indonesia).

Estados Unidos, el comunicado de la FED de la reunión de política monetaria sugiere la disminución del ritmo de normalización en la tasa de interés.

• Como se esperaba, la FED mantuvo sin cambios la tasa de política monetaria. Sin embargo, evidenció una mayor preocupación por el crecimiento global respecto de su apreciación de diciembre pasado, situación que redujo la probabilidad de una nueva alza de tasas en marzo próximo. 

• Se mantienen las señales mixtas en la economía estadounidense. La confianza del consumidor mejoró en enero pese a la baja en los mercados bursátiles, mientras que el precio de las viviendas aumentó en noviembre. Por el contrario, los pedidos de bienes durables manufacturados bajaron 5,1% en diciembre, probablemente debido a la apreciación del dólar

China, la economía mantiene el ritmo de desaceleración. Se requiere de estímulos adicionales para alcanzar la meta de crecimiento de 6,5% prevista para el presente año.

• Las importaciones de cobre considerando los refinado, concentrados y ánodos registraron un alza conjunta de 5,9% en 2015, con un importante retroceso frente al 12,6% del año previo, dando cuenta del deterioro en la demanda del metal. 

• El mercado bursátil registró una serie de sucesivas caídas, inducidas fundamentalmente por el riesgo de una ralentización económica más pronunciada y una posible depreciación del yuan, lo que alentaría nuevas salidas de flujos de capital.

Eurozona, aumentan expectativas que el BCE profundice el programa de estímulos en marzo próximo.

• La Comisión Europea informó que la confianza económica se deterioró más de lo previsto en enero a consecuencia del mayor pesimismo en la industria, sector servicios y consumidores. Este resultado potencia las expectativas que el Banco Central Europeo (BCE) adopte nuevas medidas de estímulos en marzo próximo. 

dudas sobre alza de tasas de interés en marzo próximo.

• En enero la tasa de desempleo disminuyó a 4,9% frente al 5% de diciembre pasado, el nivel más bajo desde diciembre de 2008, lo que revirtió la tendencia a la baja del dólar que dominó la mayor parte de la semana. Sin embargo, algunos indicadores sectoriales como pedidos de bienes manufacturados que registraron en diciembre la mayor caída anualizada del año (2,9%). Por otra parte, los servicios registraron en enero un mínimo de dos años, que potenciaron la incertidumbre sobre el alza en la tasa de interés prevista para marzo próximo.

China, debilidad del sector manufactura e inmobiliario explican parte importante de la desaceleración de la demanda de cobre.

• En enero el índice PMI (Caixin-Markit) del sector manufacturero, si bien se mantuvo en la zona de contracción (bajo los 50 puntos) por undécimo mes consecutivo, evidenció una leve recuperación respecto de mes previo, ubicándose en 48,4 puntos frente a los 48,2 puntos de diciembre. Sin embargo, el sector enfrentará un año complejo debido al exceso de capacidad, debilitamiento de la demanda global y los planes gubernamentales para reducir la contaminación. 

• Las autoridades establecieron un objetivo de crecimiento del PIB para el presente año en un rango entre 6,5% y 7%. El mercado se mostró escéptico frente a dicha meta. El FMI prevé un crecimiento de 6,3% para 2016. 

• El Banco Central redujo la exigencia del pago inicial mínimo desde 25% a 5% para el otorgamiento de créditos hipotecarios, con el objeto de reactivar el sector inmobiliario. Dado la relevancia del sector inmobiliario para la demanda de cobre, el precio respondió positivamente a inicios de semana.

Eurozona, mantendrá un crecimiento lento en 2016 y 2017.

• La Comisión Europea proyectó que el PIB se expandirá 1,7% en 2016, esto es 0,2 pp respecto de la proyección previa. Para 2017 estimó un crecimiento de 1,9%, siendo los principales riesgos el crecimiento lento de economías emergentes y un débil comercio global. 

• El crecimiento del sector manufacturero se desaceleró en enero, alcanzando 52,3 puntos frente a una lectura de 53,2 puntos de diciembre, aunque se mantiene en zona de expansión.

Expectativas de precio de los inversores más activos

• En la última semana el índice Managed Money Trader (MMT) de la bolsa de futuros de COMEX mantiene sigue evidenciando el predominio de las posiciones cortas. Sin embargo, el ajuste de suministros de cobre debido a que la licencia de exportación de concentrados de Freeport en indonesia expiró el jueves pasado revertirían parcialmente esta tendencia., aunque se han reducido significativamente frente a una menor aversión al riesgo, inducido por el enfriamiento de las exceptivas de alza de tasas en EE.UU y la consecuente depreciación del dólar.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGA

• Al cierre de la presente semana los inventarios en las Bolsas de Metales registraron un alza de 2118.026 661 toneladas, equivalentes a 43,3% 7% en relación al viernes de la semana pasada. A la fecha los inventarios acumulan un aumento anual de 3652.426 193 toneladas de cobre fino, es decir un alza de 710,6% 9% respecto del cierre del año 2015.