NOTICIAS DE LA SEMANA CON IMPACTO EN EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento del precio del cobre  

• Hoy el precio del cobre se situó en 202,7 centavo de dólar USD 2,06 la libra , con un alza de 31,7% 6% respecto al viernes pasado. Esto por expectativas de nuevos estímulos monetarios en China, Europa y Japón, y por otra parte, una gradualidad mayor del programa de normalización monetaria en Estados Unidos. Sin embargo, el impacto sobre el precio del cobre sería acotado, dada la situación de superávit y la persistencia de la aversión al riesgo de los inversionistas en commodities.

Estados Unidos, contexto internacional induciría a la FED a postergar próxima alza en la tasas de interés.

• La inflación de diciembre se ubicó bajo las expectativas con una caída mensual de 0,1%, con ello la cifra de 2015 se ubicó en 0,7% lejos de la meta de 2% anual. En un contexto de caída del precio del petróleo y mayor volatilidad en los mercados financieros aumenta la presión sobre la FED para aplazar una eventual alza de la tasa de interés en marzo próximo

China requiere de nuevos estímulos para evitar el riesgo de desaceleración brusca y lograr la meta de crecimiento del PIB de 6,5% el presente año.

• El PIB del cuarto trimestre de 2015 se expandió a una tasa anualizada de 6,8%, lo que situó el PIB anual en 6,9%, el menor crecimiento en 25 años, concluyendo el año con una importante salida de capitales, deterioro del comercio exterior, depreciación del Yuan y baja en los índices bursátiles. 

• En diciembre la producción industrial se expandió 5,9%, situándose por debajo del crecimiento del mes previo (6,2%) y de las expectativas (6%). La evidencia del grado de desaceleración es el retroceso en la producción de energía y acero por primera vez en la década. En tanto, las ventas minoristas registraron un crecimiento anualizado de 11,1% en diciembre y se ubicaron también bajo las expectativas (11,3%), desalentando en parte la visión de que el consumo sería el nuevo motor del crecimiento en el corto plazo. 

• La debilidad de los índices económicos generó expectativas de nuevos estímulos monetarios. En este contexto, el Banco Central inyectó liquidez por USD 91 mil millones.

Eurozona, primeras cifras de 2016 evidencian reducción del ritmo de crecimiento.

• El Banco Central Europeo (BCE) mantuvo sin cambios la tasa de interés. Sin embargo, el riesgo de un deterioro mayor de las economías emergentes, principalmente China, las consecuencias deflacionarios de la baja del precio del petróleo y un contexto de mayor volatilidad en los mercados financieros, provocarían la revisión de las proyecciones económicas y de la política monetaria en marzo, según informó el presidente del BCE, impulsando expectativas de nuevas medidas estímulos. 

• En esto incidió la probabilidad de una reducción de suministros de cobre en el corto plazo, debido a que la compañía Freeport McMoRan en Indonesia perdió el derecho a exportar concentrados. Tal situación alentó a especuladores y fondos de inversión a cubrir posiciones cortas en cobre, presionando una leve alza en el precio del metal. Sin embargo, la cercanía de las festividades del año nuevo lunar en China (entre el 8 y 12 de febrero), acotaría el alza en el precio.

Estados Unidos, el comunicado de la FED de la reunión de política monetaria sugiere la disminución del ritmo de normalización en la tasa de interés.

• Como se esperaba, la FED mantuvo sin cambios la tasa de política monetaria. Sin embargo, evidenció una mayor preocupación por el crecimiento global respecto de su apreciación de diciembre pasado, situación que redujo la probabilidad de una nueva alza de tasas en marzo próximo. 

• Se mantienen las señales mixtas en la economía estadounidense. La confianza del consumidor mejoró en enero pese a la baja en los mercados bursátiles, mientras que el precio de las viviendas aumentó en noviembre. Por el contrario, los pedidos de bienes durables manufacturados bajaron 5,1% en diciembre, probablemente debido a la apreciación del dólar

China, la economía mantiene el ritmo de desaceleración. Se requiere de estímulos adicionales para alcanzar la meta de crecimiento de 6,5% prevista para el presente año.

• Las importaciones de cobre considerando los refinado, concentrados y ánodos registraron un alza conjunta de 5,9% en 2015, con un importante retroceso frente al 12,6% del año previo, dando cuenta del deterioro en la demanda del metal. 

• El mercado bursátil registró una serie de sucesivas caídas, inducidas fundamentalmente por el riesgo de una ralentización económica más pronunciada y una posible depreciación del yuan, lo que alentaría nuevas salidas de flujos de capital.

Eurozona, aumentan expectativas que el BCE profundice el programa de estímulos en marzo próximo.

• La Comisión Europea informó que la confianza económica se deterioró más de lo previsto en enero a consecuencia del mayor pesimismo en la industria, sector servicios y consumidores. Este resultado potencia las expectativas que el Banco Central Europeo (BCE) adopte nuevas medidas de estímulos en marzo próximo. 

• La inflación del bloque europeo registró una expansión de 0,4% interanual en enero, en línea con las expectativas de mercado. El BCE desea que la inflación se sitúe en torno al 2% anual. Para ello, impulsó la compra de bonos soberanos para inyectar liquidez y disminuir el riesgo de deflación.

Expectativas de precio de los inversores más activos

• En las últimas dos semanas la última semana el índice Managed Money Trader (MMT) de la bolsa de futuros de COMEX mantiene una estable posición de venta neta de contratos futuros. Expectativas de estímulos monetarios en China, Japón y Europa disminuirían la aversión al riesgo, reduciendo en parte las posiciones cortas e impulsando levemente el precio del cobreel predominio de las posiciones cortas. Sin embargo, el ajuste de suministros de cobre debido a que la licencia de exportación de concentrados de Freeport en indonesia expiró el jueves pasado revertirían parcialmente esta tendencia.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGA

• Al cierre de la presente semana los inventarios en las Bolsas de Metales registraron un alza de 1021.622 026 toneladas, equivalentes a 24,2% 3% en relación al viernes de la semana pasada. A la fecha los inventarios acumulan un aumento anual de 1436.042 426 toneladas de cobre fino, es decir un alza de 27,9% 6% respecto del cierre del año 2015.