Anglo busca opciones para evitar venta a Codelco

Chile

Estaría contactando a mineras y viendo alternativas para resguardar presencia en Chile.

27 de Octubre de 2011.- El grupo minero sudafricano Anglo American está moviendo sus fichas para defender la posición que tiene en Chile. Esto, luego de que Codelco anunció que ejercerá la opción que tiene por 49% de Anglo Sur, compañía dueña de Los Bronces (Ex Disputada de Las Condes), El Soldado y la fundición Chagres.

Para Codelco, el negocio más relevante es tomar la mitad de Los Bronces, que produce al año 220 mil toneladas de cobre y que a partir de 2012 la explotación subirá a 500 mil toneladas.

La minera estatal logró un acuerdo con la japonesa Mitsui, a través de la cual recibirá un financiamiento por hasta US$ 6.750 millones para que Codelco adquiera esos activos. La operación, valoriza el 49% de Anglo Sur en US$ 9.760 millones.

Para la administración de Anglo American es complicado vender el 49% a Codelco, porque invirtieron más de US$ 6 mil millones en expandir el yacimiento y el resultado será seguir consolidando el mismo cobre que producían antes. Si bien el grupo sabía que en enero de 2012 Codelco puede ejercer esa opción de compra ­lo que sucede cada tres años­, no tenía en sus análisis que iba a poder conseguir los recursos para la operación.

Fuentes conocedoras del proceso explicaron que considerando que Codelco sólo puede ejercer la opción a partir del 1 de enero de 2012, Anglo American salió al mercado a buscar alternativas más atractivas para sus accionistas. Estas pueden incluir posibles interesados por el 49% de Anglo Sur o alguna fórmula que le permita resguardar su presencia productiva en Chile. Las fuentes indicaron que contactaron a mineras.

"En la última semana hemos visto un mayor movimiento de Anglo American", reconocieron altas fuentes del gobierno.

Según los contratos vinculados a la opción de compra de Anglo Sur, si un tercero tiene otro porcentaje, Codelco podría adquirir menos que el 49% que anhela. El contrato así lo dice expresamente con el siguiente ejemplo interpretativo contenido en los textos: si Anglo American y filiales tienen 75% y otro inversor tiene un 25%, Codelco podría adquirir sólo 24%. Esto abre la puerta a que Anglo venda antes de enero de 2012 un porcentaje que bloquee a la cuprera estatal.

En Codelco han desestimado esa opción. Advierten que ello sólo buscaría deliberadamente frustrar su derecho a ejercer esta alternativa, lo que, además, expondría a Anglo American a demandas de indemnización de perjuicios.

Sin embargo, otras fuentes conocedoras de la operación explican que los ejecutivos de Anglo American deben velar por maximizar el valor por los accionistas y que tras el paso que dio Codelco, deben evaluar cuál es la mejor alternativa. En este caso, agregan que el acuerdo entre Codelco y Mitsui, por primera vez, dio un valor de mercado al 49% de Anglo Sur, que está en US$ 9.760 millones. En este contexto, prevén que pueden aparecer grupos interesados en adquirir ese negocio en un valor mayor al que pagará Codelco y, ante esto, Anglo American optará por el camino más rentable. "Negocios, son negocios, aquí no se trata de ir contra Codelco", explican las fuentes.

Fuentes vinculadas a la minera estatal insisten en que es difícil que aparezcan otros grandes grupos mineros privados. Explican que varios participaron en el proceso que realizó Codelco para buscar financiamiento y estos habrían firmado cláusulas que les impedirían participar en una eventual compra del 49% de Anglo Sur (LT).

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