NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre.  

Hoy el precio del cobre se situó en ¢US$ 271278,6 3 la libra, con registrando una caída disminución de 10,9% 7% respecto del viernes pasado. Las expectativas para la cotización a corto plazo del cobre se deterioraron y el precio registró un ajuste a la baja asociada, principalmente, a los siguientes aspectos:

• El sistemático deterioro en las expectativas de crecimiento mundial para 2019, debido a la prolongación de las tensiones comerciales entre EE.UU. y China, además de la difícil salida del Reino Unido de la Unión Europea y el persistente deterioro de los indicadores de crecimiento en China.

• La decisión de la FED de continuar con alza de la tasa de interés en 2019, aunque con menor intensidad, potenció los riesgos para el crecimiento mundial, lo que se tradujo en la corrección en los mercados bursátiles y la baja en el precio de los commodties mineros a pesar de la depreciación del dólar.

• Este contexto de mayor riesgo global está deteriorando las expectativas de demanda de metales industriales y, consecuentemente, los inversores se alejan del mercado de commodities.

Estados Unidos: Para los inversores la visión de los riesgos de crecimiento mundial se fortaleció la presente semana, debido a que condiciones monetarias más estrictas para 2019 reducirían el potencial de crecimiento global.

• El miércoles la Reserva Federal elevó la tasa de política monetaria en un cuarto de punto porcentual dejando el rango anual entre 2,25% a 2,5%. También redujo en 0,2 puntos porcentuales la estimación de crecimiento para 2019. Este movimiento fue anticipado por el mercado, sin embargo el presidente de la FED señaló además que el ciclo de endurecimiento monetario estaba finalizando y anticipó dos alzas de los tipos de interés para 2019 en vez de los tres previstos anteriormente. Esto en un contexto de volatilidad de los mercados financieros y expectativas de desaceleración del crecimiento mundial, que condujeron a la depreciación del dólar, una corrección a la baja en los mercados bursátiles, mayor demanda de bonos del tesoro y el deterioro del precio de commodities mineros ante menores expectativas de demanda el año 2019.

China: El crecimiento del PIB esperado para 2018 (6,5%) sería el más débil en 28 años.

• Según la proyección del Banco Mundial, en 2019 el Producto Interno Bruto (PIB) se desaceleraría a 6,2% desde el 6,5% previsto para el presente año, proyección coincidente con la última actualización del FMI. El consumo continuará siendo el pilar del crecimiento debido a que un contexto de condiciones crediticias más restrictivas continuaría desacelerando la inversión, así como el menor crecimiento mundial debilitaría al sector exportador. En este escenario las expectativas para la demanda de commodities industriales se debilitan, lo que se está reflejado en la tendencia a la baja en los precios.

Expectativas de precio del cobre de los inversores más activos.

En la última semana el índice MMT de COMEX se posicionó en zona negativa. El predominio de venta neta de contratos futuros de cobre profundizó la tendencia a la baja en la cotización del metal. Aunque los inventarios de cobre en bolsas de metales continuaron reduciéndose la presente semana. El deterioro progresivo de las expectativas de crecimiento mundial para 2019 ha inducido la salida de los inversores del mercado de los commodities mineros. No se visualiza un cambio de tal tendencia de la semana pasada, lo que equivale a 2,0 centavos de dólar por libra menos. En tanto, el promedio semanal del cobre bajó en 8,7 centavos por libra respecto al promedio de la semana pasada.

Esta semana estuvo marcada por el agravamiento en la guerra comercial entre Estados Unidos y China, luego de que Estados Unidos concretara el aumento de aranceles hasta un 25% como respuesta a la intención de China de querer renegociar aspectos ya acordados.

En este escenario global el dólar se apreció debilitando los mercados de metales.

Estados Unidos: Guerra comercial se aleja de un posible acuerdo en el corto plazo.

• China se habría retractado de importantes compromisos acordados durante las negociaciones con Estados Unidos, ante lo cual el presidente del país, Donald Trump, señaló que no tiene prisa en sellar un acuerdo comercial. Esto ocurrió en un contexto en el cual ambos países se preparaban para continuar las reuniones en una jornada en la que, finalmente, los aranceles sobre productos importados desde China y valorados sobre US$200.000 millones subieron desde un 10% a un 25%. Posterior al aumento de aranceles China lamentó la decisión asegurando que tomarán las “contramedidas necesarias”. Mientras que Donald Trump indicó que las conversaciones con China continuaban de manera agradable y que no hay necesidad de apresurarse.

• Las solicitudes de subsidio por desempleo bajaron en 2.000 la semana pasada, quedando en 228.000, una cifra superior a las 220.000 solicitudes esperadas por el mercado.

• El IPC creció 0,3% mensual en abril, mientras que el crecimiento interanual fue de 2%, siendo el mayor crecimiento en los últimos 5 meses. El incremento fue impulsado por los precios de la gasolina y de las viviendas

China: Balanza comercial de China pierde fuerza.

• En abril las exportaciones disminuyeron 2,7% respecto a igual mes del año anterior, situándose bajo el aumento de 2,3% esperado por el mercado. Por su parte, las importaciones aumentaron 4% respecto a abril de 2018 contrastando con la reducción de 3,6% esperada. De este modo la balanza comercial de China quedó con un superávit de US$13.840 millones, cifra inferior a los US$35.000 millones esperados por el mercado y los US$32.000 millones registrados en marzo.

• El IPC de China creció 2,5% interanual en abril, ubicándose sobre el 2,3% registrado en marzo. El crecimiento tuvo su origen en los precios de las verduras, cerdo y frutas.

Eurozona: Actividad económica muestra una leve desaceleración.

• El PMI compuesto final de IHS Markit cayó desde los 51,6 puntos de marzo hasta 51,5 puntos en abril, superando a la estimación preliminar de 51,3 puntos.

• Las ventas minoristas del bloque no registraron variación en marzo, luego de un crecimiento de 0,5% en febrero. El crecimiento respecto a marzo de 2018 registró un 1,9%. Pese a la falta de dinamismo del dato, este se situó por sobre la reducción de 0,1% esperada por el mercado.

Exposición de los fondos de inversión al mercado del cobre.

Las posiciones netas de fondos de inversión de la Bolsa de Metales de Londres se situaron en la zona negativa, moviéndose en línea con el precio del cobre, revelando que los mercados esperan un menor precio en el corto plazo.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Los inventarios almacenados en las tres bolsas de metales registraron una caída disminución semanal de 734.942 840 TM (-27,3%41%) respecto del viernes pasado. Esta baja se produjo, principalmente en la bolsa de futuros . La reducción se originó por la menor disponibilidad de refinado de cobre en bodegas de la Bolsa de Metales de Londres (-7,4%) y en la Bolsa de Futuros de Shanghái (-98,4%2%). En lo que va del presente año , los inventarios acumulan una caída un alza de 3624,5% 1% respecto del cierre del año 20172018.

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