NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre.  

Esta semana Hoy el precio del cobre cayó ligeramente. Hoy registró US$ 3,12 se situó en ¢US$ 278,3 la libra, disminuyendo un 2registrando una disminución de 0,7% respecto del viernes anterior. Este descenso se adscribe principalmente a una continua apreciación del dólar. Sin embargo, las expectativas para el precio del metal se mantienen estables y positivas en línea con la recuperación de las mayores economías mundiales.

Estados Unidos: Expectativas macroeconómicas positivas se mantienen.

• Según cifras del Departamento de Comercio de EE.UU., el crecimiento económico se expandió un 2,5% en el último trimestre de 2017, en lugar del 2,6% esperado, lo que se relaciona a un mayor nivel de importaciones y también a una menor actividad fabril, minorista e inmobiliaria.

• El mercado sigue esperando que EE.UU. alcance la meta de crecimiento de 3% fijada por el gobierno, lo que da espacio para alzas en la tasa de política monetaria, la primera de las cuales se espera en marzo. Como resultado, el dólar se ha apreciado a máximos de cinco semanas.

• A fin de fortalecer a la industria local, el presidente Donald Trump anunció la imposición de aranceles a la importación de acero y aluminio, lo que añade preocupación en el sector manufacturero ante un mayor proteccionismo industrial.

China: Confianza empresarial menor a la esperada pero las importaciones de metales industriales siguen fuertes.

•  El PMI manufacturero oficial de China cayó más de lo previsto en febrero (de 51,3 a 50,3 puntos), registrando su menor nivel desde julio de 2016. Esto se vincula a normativas más estrictas contra la contaminación industrial y en parte a las celebraciones del Año Nuevo Lunar, que afectaron la actividad comercial.

•  Las importaciones de cobre crecieron un 13% desde diciembre de 2017 a enero de 2018, lo que ha impactado directamente en su precio y las expectativas del mismo a futuro. En paralelo, las importaciones de chatarra han caído a su menor nivel en dos años luego de la introducción de restricciones a su tratamiento.

Eurozona: Mejores condiciones macroeconómicas anticipan una menor expansión en la política monetaria.

•  La inflación crecerá a una menor tasa, aseguró el presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi. Sin embargo, esto debiese disminuir a medida que la zona Euro continúe creciendo y el desempleo declinando.

•  El presidente del Bundesbank, Jans Weidmann, sentenció que, a medida que la recuperación económica avance, el Banco Central Europeo debe reducir sus estímulos expansivos gradualmente, incluyendo su programa compra de bonos.

Expectativas de precio del cobre de los inversores más activos.

Por primera vez desde el comienzo del año, ocurrió un alza en la posición neta de compra de los inversionistas más activos en contratos de futuros en COMEX. Al 20 de febrero este indicador registró un aumento de 30% respecto de la semana anterior, lo que aun así implica una caída de 53% en relación al cierre de 2017. La variación semanal refleja un cambio positivo en las expectativas sobre el crecimiento del precio del metal de la semana pasada, lo que equivale a 2,0 centavos de dólar por libra menos. En tanto, el promedio semanal del cobre bajó en 8,7 centavos por libra respecto al promedio de la semana pasada.

Esta semana estuvo marcada por el agravamiento en la guerra comercial entre Estados Unidos y China, luego de que Estados Unidos concretara el aumento de aranceles hasta un 25% como respuesta a la intención de China de querer renegociar aspectos ya acordados.

En este escenario global el dólar se apreció debilitando los mercados de metales.

Estados Unidos: Guerra comercial se aleja de un posible acuerdo en el corto plazo.

• China se habría retractado de importantes compromisos acordados durante las negociaciones con Estados Unidos, ante lo cual el presidente del país, Donald Trump, señaló que no tiene prisa en sellar un acuerdo comercial. Esto ocurrió en un contexto en el cual ambos países se preparaban para continuar las reuniones en una jornada en la que, finalmente, los aranceles sobre productos importados desde China y valorados sobre US$200.000 millones subieron desde un 10% a un 25%. Posterior al aumento de aranceles China lamentó la decisión asegurando que tomarán las “contramedidas necesarias”. Mientras que Donald Trump indicó que las conversaciones con China continuaban de manera agradable y que no hay necesidad de apresurarse.

• Las solicitudes de subsidio por desempleo bajaron en 2.000 la semana pasada, quedando en 228.000, una cifra superior a las 220.000 solicitudes esperadas por el mercado.

• El IPC creció 0,3% mensual en abril, mientras que el crecimiento interanual fue de 2%, siendo el mayor crecimiento en los últimos 5 meses. El incremento fue impulsado por los precios de la gasolina y de las viviendas

China: Balanza comercial de China pierde fuerza.

• En abril las exportaciones disminuyeron 2,7% respecto a igual mes del año anterior, situándose bajo el aumento de 2,3% esperado por el mercado. Por su parte, las importaciones aumentaron 4% respecto a abril de 2018 contrastando con la reducción de 3,6% esperada. De este modo la balanza comercial de China quedó con un superávit de US$13.840 millones, cifra inferior a los US$35.000 millones esperados por el mercado y los US$32.000 millones registrados en marzo.

• El IPC de China creció 2,5% interanual en abril, ubicándose sobre el 2,3% registrado en marzo. El crecimiento tuvo su origen en los precios de las verduras, cerdo y frutas.

Eurozona: Actividad económica muestra una leve desaceleración.

• El PMI compuesto final de IHS Markit cayó desde los 51,6 puntos de marzo hasta 51,5 puntos en abril, superando a la estimación preliminar de 51,3 puntos.

• Las ventas minoristas del bloque no registraron variación en marzo, luego de un crecimiento de 0,5% en febrero. El crecimiento respecto a marzo de 2018 registró un 1,9%. Pese a la falta de dinamismo del dato, este se situó por sobre la reducción de 0,1% esperada por el mercado.

Exposición de los fondos de inversión al mercado del cobre.

Las posiciones netas de fondos de inversión de la Bolsa de Metales de Londres se situaron en la zona negativa, moviéndose en línea con el precio del cobre, revelando que los mercados esperan un menor precio en el corto plazo.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Durante esta semana los Los inventarios almacenados en las bolsas de metales registraron un alza de 35.664 TM respecto del viernes pasado (+4,7%). Este incremento se debe casi en su totalidad a la disponibilidad de inventarios una disminución semanal de 34.840 TM (-7,41%). La reducción se originó por la menor disponibilidad de refinado de cobre en bodegas de la Bolsa de Metales de Shanghái (+41.755 TMLondres (-7,4%) y en la Bolsa de Futuros de Shanghái (-8,2%). En lo que va del presente año , los inventarios en Bolsas de Metales acumulan un alza de 46,4% (+251.792 TM) 24,1% respecto del cierre de 2017del año 2018.

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