NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON IMPACTO EN INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Hoy la cotización del cobre registró una caída de 12,5 c/lb respecto del viernes pasado. Ayer la OPEP descartó un recorte coordinado de la producción mundial de petróleo, situación que en un contexto de débil demanda global presionó el precio a la baja. En tal escenario, los inversionistas buscaron refugio en instrumentos de renta fija en el mercado estadounidense induciendo la apreciación del dólar frente a las principales monedas internacionales, debilitando de paso la demanda de commodities mineros cotizados en dicha moneda. Esto se vio potenciado por la persistencia de la desaceleración de la economía china.

• EE.UU. Cifras económicas generan expectativas de un ritmo de crecimiento más moderado para el cuarto trimestre.

El PIB del tercer trimestre fue revisado al alza desde 3,5% a 3,9%. Este mayor ritmo de expansión se explica por un  mayor gasto de las empresas, del consumidor y acumulación de inventarios. Sin embargo, el índice que mide la confianza del consumidor registró en noviembre un mínimo de cinco meses, en tanto el precio de las viviendas unifamiliares en septiembre mostró un sesgo a la baja respecto del mes previo.

El gasto del consumidor creció 0,2% en octubre respecto del mes anterior. Por su parte, los pedidos de bienes de capital, excluyendo el sector defensa y aviones bajó 1,3%, luego de una caída similar en septiembre. 

   China. Banco Central se focaliza en reducir el costo de financiamiento de las empresas. 

Existe consenso entre analistas de mercado que el inesperado recorte de tasas de préstamos a fines de la semana pasada fue el reflejo de un cambio hacia un política monetaria más activa de parte del Banco Central, el cual había previamente insistido en modestas medidas de estímulo. Esto podría significar que el panorama económico continúa deteriorándose.

El martes 25 el Banco Central recortó el rendimiento de un índice clave de liquidez de corto plazo por cuarta vez en el año. El rendimiento en el acuerdo de retro-compra (repo) de bonos a 14 días se redujo desde un 3,4% a 3,2% con el propósito de reducir el costo de financiamiento para las empresas.

• Eurozona. El BCE presionado para adoptar medidas de estímulo económico. 

EXPECTATIVAS DE LOS INVERSIONISTAS MÁS ACTIVOS

El indicador Managed Money Trader de la bolsa de futuros de COMEX se mantiene en terreno negativo, persistiendo el fuerte sesgo a la baja del precio del cobre Comportamiento semanal del precio del cobre.  

Hoy el precio del cobre se situó en ¢US$ 278,3 la libra, registrando una disminución de 0,7% respecto del viernes de la semana pasada, lo que equivale a 2,0 centavos de dólar por libra menos. En tanto, el promedio semanal del cobre bajó en 8,7 centavos por libra respecto al promedio de la semana pasada.

Esta semana estuvo marcada por el agravamiento en la guerra comercial entre Estados Unidos y China, luego de que Estados Unidos concretara el aumento de aranceles hasta un 25% como respuesta a la intención de China de querer renegociar aspectos ya acordados.

En este escenario global el dólar se apreció debilitando los mercados de metales.

Estados Unidos: Guerra comercial se aleja de un posible acuerdo en el corto plazo.

• China se habría retractado de importantes compromisos acordados durante las negociaciones con Estados Unidos, ante lo cual el presidente del país, Donald Trump, señaló que no tiene prisa en sellar un acuerdo comercial. Esto ocurrió en un contexto en el cual ambos países se preparaban para continuar las reuniones en una jornada en la que, finalmente, los aranceles sobre productos importados desde China y valorados sobre US$200.000 millones subieron desde un 10% a un 25%. Posterior al aumento de aranceles China lamentó la decisión asegurando que tomarán las “contramedidas necesarias”. Mientras que Donald Trump indicó que las conversaciones con China continuaban de manera agradable y que no hay necesidad de apresurarse.

• Las solicitudes de subsidio por desempleo bajaron en 2.000 la semana pasada, quedando en 228.000, una cifra superior a las 220.000 solicitudes esperadas por el mercado.

• El IPC creció 0,3% mensual en abril, mientras que el crecimiento interanual fue de 2%, siendo el mayor crecimiento en los últimos 5 meses. El incremento fue impulsado por los precios de la gasolina y de las viviendas

China: Balanza comercial de China pierde fuerza.

• En abril las exportaciones disminuyeron 2,7% respecto a igual mes del año anterior, situándose bajo el aumento de 2,3% esperado por el mercado. Por su parte, las importaciones aumentaron 4% respecto a abril de 2018 contrastando con la reducción de 3,6% esperada. De este modo la balanza comercial de China quedó con un superávit de US$13.840 millones, cifra inferior a los US$35.000 millones esperados por el mercado y los US$32.000 millones registrados en marzo.

• El IPC de China creció 2,5% interanual en abril, ubicándose sobre el 2,3% registrado en marzo. El crecimiento tuvo su origen en los precios de las verduras, cerdo y frutas.

Eurozona: Actividad económica muestra una leve desaceleración.

• El PMI compuesto final de IHS Markit cayó desde los 51,6 puntos de marzo hasta 51,5 puntos en abril, superando a la estimación preliminar de 51,3 puntos.

• Las ventas minoristas del bloque no registraron variación en marzo, luego de un crecimiento de 0,5% en febrero. El crecimiento respecto a marzo de 2018 registró un 1,9%. Pese a la falta de dinamismo del dato, este se situó por sobre la reducción de 0,1% esperada por el mercado.

Exposición de los fondos de inversión al mercado del cobre.

Las posiciones netas de fondos de inversión de la Bolsa de Metales de Londres se situaron en la zona negativa, moviéndose en línea con el precio del cobre, revelando que los mercados esperan un menor precio en el corto plazo.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS 

Al cierre de la presente semana los inventarios en las Bolsas de Metales registraron una baja de 3.869 toneladas, equivalente a 1,4% respecto del viernes de la semana pasada. Los actuales niveles de inventarios representan 4,8 días de consumo, una leve baja respecto de la semana anterior, cuando se situó en 4,9 días.

En lo que va del año la disminución de inventarios en las bolsas acumulan una disminución de 45,2%, equivalente a 229.057 toneladas.

BODEGAS

Los inventarios almacenados en las bolsas de metales registraron una disminución semanal de 34.840 TM (-7,41%). La reducción se originó por la menor disponibilidad de refinado de cobre en bodegas de la Bolsa de Metales de Londres (-7,4%) y en la Bolsa de Futuros de Shanghái (-8,2%). En lo que va del año la disminución de inventarios en las bolsas acumulan una disminución de 44,4%, equivalente a 225.252 toneladas.

los inventarios acumulan un alza de 24,1% respecto del cierre del año 2018.

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