NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON

INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

• Estados Unidos: PIB crece de acuerdo a lo esperado
  

  El PIB creció 3,2% en el cuarto trimestre de 2013, lo cual se encuentra en línea con las expectativas de mercado (3,3%). El crecimiento fue impulsado en gran medida por los ítems consumo y exportaciones.

  La FED anunció una nueva reducción del programa de estímulo por US$ 10.000 millones, estableciéndose un nuevo límite de compras mensuales de US$ 65.000 millones.

  Las ventas de casas nuevas disminuyeron 7,0. Pese a ello, el alza en el precio de las viviendas de 13,7% interanual, comparable a los niveles pre-crisis subprime, sugiere el fortalecimiento del sector inmobiliario.

• Eurozona: La tasa de desempleo estable 
  

  La tasa de desempleo fue de 12% en diciembre, nivel que se mantiene desde octubre de 2013. Sin embargo, esta cifra superó la tasa de desempleo del mismo mes de 2012 (10,8%).

  El indicador de la confianza económica alcanzó en enero 100,9 puntos básicos, registrando un aumento de 0,5 puntos respecto al mes anterior, siendo el nivel más alto desde julio de 2011.

• China: Sector de manufacturas se desacelera
  

  El PMI final manufacturero elaborado por HSBC/Markit registró su primera disminución en seis meses, bajando a 49,5 puntos en enero desde los 50,5 puntos de diciembre pasado.

• Japón: Mayor inflación
  

  El IPC aumentó 0,4% en 2013, siendo la  primera alza en cinco años. En tanto, en diciembre la inflación fue de 1,3% respecto del mismo mes del 2012, siendo el séptimo mes consecutivo de aumento.

COMPORTAMIENTO DEL PRECIO DEL COBRE

El precio el cobre finalizó en la semana del 27 al 31 de enero de 2014 con tendencia a la baja. El promedio semanal se ubicó en 325,7 c/lb  inferior al de la semana anterior de 331,3 c/lb.

Hoy vienes el mercado del cobre mantuvo la condición de backwardation, con un spread de 1,29 c/lb, ligeramente menor al mismo día de la semana previa (1,48 c/lb). Explicado, en parte, por la relativa estrechez de corto plazo de disponibilidad de cobre.

EXPECTATIVAS DE LOS INVERSIONISTAS

Hasta la semana pasada el índice Managed Money Trader continuó evidenciando perspectivas favorables para el precio del cobre en el corto plazo, manteniéndose la posición neta de compra de contratos futuros por parte de los inversionistas más activos del mercado, lo cual mantiene la consistencia con la condición de backwardation que presenta el mercado.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Al cierre los inventarios en almacenes de la Bolsa de Metales de Londres (BML) continuaron descendiendo (-3,3%), acumulando en el año una caída de 14%, equivalente a 51,2 mil TM. Los principales descensos de la semana en cuanto a volúmenes se registraron en las bodegas ubicadas en Malasia (-11,4%), Bélgica (-2,8%) y New Orleans (-0,6%). En conjunto estas locaciones concentran más del 90% del stock de refinado disponible en la BML. 

En la BML los Warrants Cancelados, los cuales anticipan la salida de inventarios, registraron 185.900 TM que corresponde al 59,1% del stocks. Cabe hacer presente que al cierre del año 2013 éstos representaban el 66%.  

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Comportamiento semanal del precio del cobre.  

Hoy el precio del cobre se situó en ¢US$ 278,3 la libra, registrando una disminución de 0,7% respecto del viernes de la semana pasada, lo que equivale a 2,0 centavos de dólar por libra menos. En tanto, el promedio semanal del cobre bajó en 8,7 centavos por libra respecto al promedio de la semana pasada.

Esta semana estuvo marcada por el agravamiento en la guerra comercial entre Estados Unidos y China, luego de que Estados Unidos concretara el aumento de aranceles hasta un 25% como respuesta a la intención de China de querer renegociar aspectos ya acordados.

En este escenario global el dólar se apreció debilitando los mercados de metales.

Estados Unidos: Guerra comercial se aleja de un posible acuerdo en el corto plazo.

• China se habría retractado de importantes compromisos acordados durante las negociaciones con Estados Unidos, ante lo cual el presidente del país, Donald Trump, señaló que no tiene prisa en sellar un acuerdo comercial. Esto ocurrió en un contexto en el cual ambos países se preparaban para continuar las reuniones en una jornada en la que, finalmente, los aranceles sobre productos importados desde China y valorados sobre US$200.000 millones subieron desde un 10% a un 25%. Posterior al aumento de aranceles China lamentó la decisión asegurando que tomarán las “contramedidas necesarias”. Mientras que Donald Trump indicó que las conversaciones con China continuaban de manera agradable y que no hay necesidad de apresurarse.

• Las solicitudes de subsidio por desempleo bajaron en 2.000 la semana pasada, quedando en 228.000, una cifra superior a las 220.000 solicitudes esperadas por el mercado.

• El IPC creció 0,3% mensual en abril, mientras que el crecimiento interanual fue de 2%, siendo el mayor crecimiento en los últimos 5 meses. El incremento fue impulsado por los precios de la gasolina y de las viviendas

China: Balanza comercial de China pierde fuerza.

• En abril las exportaciones disminuyeron 2,7% respecto a igual mes del año anterior, situándose bajo el aumento de 2,3% esperado por el mercado. Por su parte, las importaciones aumentaron 4% respecto a abril de 2018 contrastando con la reducción de 3,6% esperada. De este modo la balanza comercial de China quedó con un superávit de US$13.840 millones, cifra inferior a los US$35.000 millones esperados por el mercado y los US$32.000 millones registrados en marzo.

• El IPC de China creció 2,5% interanual en abril, ubicándose sobre el 2,3% registrado en marzo. El crecimiento tuvo su origen en los precios de las verduras, cerdo y frutas.

Eurozona: Actividad económica muestra una leve desaceleración.

• El PMI compuesto final de IHS Markit cayó desde los 51,6 puntos de marzo hasta 51,5 puntos en abril, superando a la estimación preliminar de 51,3 puntos.

• Las ventas minoristas del bloque no registraron variación en marzo, luego de un crecimiento de 0,5% en febrero. El crecimiento respecto a marzo de 2018 registró un 1,9%. Pese a la falta de dinamismo del dato, este se situó por sobre la reducción de 0,1% esperada por el mercado.

Exposición de los fondos de inversión al mercado del cobre.

Las posiciones netas de fondos de inversión de la Bolsa de Metales de Londres se situaron en la zona negativa, moviéndose en línea con el precio del cobre, revelando que los mercados esperan un menor precio en el corto plazo.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Los inventarios almacenados en las bolsas de metales registraron una disminución semanal de 34.840 TM (-7,41%). La reducción se originó por la menor disponibilidad de refinado de cobre en bodegas de la Bolsa de Metales de Londres (-7,4%) y en la Bolsa de Futuros de Shanghái (-8,2%). En lo que va del año los inventarios acumulan un alza de 24,1% respecto del cierre del año 2018.

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