NOTICIAS DE LA SEMANA CON IMPACTO EN EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento del precio del cobre  

• Hoy la cotización del cobre alcanzó el precio mínimo del año, situándose en 232se situó en 233,9 centavos de dólar la libra. Esto influenciado por las débiles cifras de actividad manufacturera en China que limitan las perspectivas para la demanda de cobre, la proximidad de la normalización monetaria en Estados Unidos prevista para septiembre, según se deduce de las últimas cifras del mercado laboral así como, el aumento de los inventarios de cobre refinado en las bolsas de metales de las últimas semanas, que sugiere que el superávits de oferta podría estar acelerándose.

• , mostrando una elevada estabilidad durante la semana, a pasar de la devaluación del Yuan. Situación que anticipa menores importaciones de cobre por parte de china, debilitando las perspectivas de precios. El deterioro en la cotización podría potenciarse en las próximas semanas si la FED opta por iniciar el proceso de normalización monetaria en septiembre, tal como lo sugieren las positivas cifras del mercado laboral, ventas minoristas e inflación, pero además por el anuncio del Banco Central de China de no recurrir a nuevas devaluaciones. Esto en un contexto de inventarios crecientes en las bolsas de metales, consistente con un ciclo de superávits de oferta.

Estados Unidos, la inesperada alza en las ventas minoristas potencian expectativas de alza de tasas para septiembre.

• En julio los empleos no agrícolas Las ventas minoristas se expandieron en 215.000 puestos de trabajo y los salarios crecieron inesperadamente. Esto debido al mejor desempeño del sector construcción y manufacturas que compensó la caída en minería. En tanto, la tasa de desempleo se mantuvo en 5,3%. La solidez de los indicadores de empleo elevan las posibilidades de que la FED comience el alza de tasas de los fondos federales en septiembre próximo, presionando la apreciación del dólar.

• El índice del sector servicios elaborado por el Instituto de Gerencia y Abastecimiento (ISM) se situó en 60,3 puntos en julio, siendo la mayor lectura desde agosto de 2005. Por el contrario, en el sector manufacturero la entidad reportó una desaceleración desde un índice de 53,5 puntos de junio a 52,7 puntos en julio.

China, desaceleración del sector manufacturero se profundiza en julio.

• La actividad del sector manufacturero registró en julio el menor nivel en dos años, debilitando la visión de que la economía se encontraba en el inicio de un ciclo de estabilización. El índice de gerentes de compras PMI de Markit se situó en 47,8 puntos, ubicándose desde marzo pasado bajo el límite de 50 puntos, lo que mantiene las perspectivas de desaceleración de la actividad manufacturera en los próximos meses. 

   

• Pese a las medidas adoptadas por la Comisión Reguladora de Valores de China, la Bolsa de Shanghai continúa con alta volatilidad. Durante el presente año acumula una baja de casi un tercio. Aunque es poco probable que termine afectando al sector real de la economía de manera significativa, dado el reducido volumen de transacciones, ha generado un clima de incertidumbre que afecta la demanda de commodities.

Eurozona, en julio el sector manufacturero mostró un sólido crecimiento pese a la compleja situación de Grecia

• En julio la actividad manufacturera se expandió con mayor fuerza que lo anticipado por el mercado. El índice PMI se situó en 52,4 puntos, manteniéndose sobre los 50 puntos en los últimos dos años. Los niveles de crecimiento del sector de manufacturas en Alemania (51,8 puntos) e Italia (55,3 puntos) explican gran parte el alza del bloque.  

• Las ventas minoristas disminuyeron 0,6% en junio respecto al mes previo. Situación que se explica principalmente por menores compras de alimentos.0,6% en julio, luego de una caída de 0,3% el mes previo. En dicha alza incidieron principalmente las mayores ventas automotrices y otros productos. El aumento mayor al esperado sugiere un sólido impulso para al crecimiento del tercer trimestre, reforzando las expectativas del inicio del alza en la tasa de fondos federales en septiembre. 

• Las nuevas solicitudes de subsidios de desempleo aumentaron desde 270 mil la última semana de julio a 274 mil la semana pasada. Sin embargo, la tendencia promedio de cuatro semanas evidencia un fortalecimiento del mercado laboral.

China, los débiles indicadores económicos y la consecuente devaluación del yuan deterioraron las perspectivas de crecimiento de corto plazo.

• Luego de publicarse la cifra de exportaciones de julio, la cual registró una caída anualizada de 8,3% frente a expectativas que anticipaban una baja de solo 1%, el Banco Central (PBoC) efectuó tres devaluaciones sucesivas del Yuan, constituyendo la mayor reducción en la cotización de la moneda desde 2008. Lo inesperado de la medida potenció la visión de una desaceleración profunda en el corto plazo y debilitó la estrategia de privilegiar un modelo de desarrollo orientado al consumo interno más que al sector exportador. 

• Una serie de indicadores económicos débiles deterioraron aún más las expectativas de crecimiento. La producción industrial se expandió 6% en julio, frente al 6,8% del mes previo. El índice de precios al productor bajó 5,3 interanual, alcanzando el nivel más bajo desde 2009. En tanto la inversión inmobiliaria, importante motor de la economía, creció 4,3% en el periodo enero-julio, la menor tasa de expansión desde 2009.

Eurozona, lenta recuperación del bloque europeo.

• El PIB del segundo trimestre se expandió menos de lo esperado, ubicándose en 1,2%. El crecimiento se explica principalmente por buen desempeño de Alemania que anotó un expansión de 1,6%, frente a expectativas que anticipaban un alza de 1,5%.

Expectativas de precio de los inversores más activos

• La curva Managed Money Trader de la bolsa de futuros de COMEX, evidencia muestra que los inversores continúan apostando contra el precio del cobre, aunque las posiciones de ventas netas se han moderadosituación potenciada por la devaluación del yuan que reduciría las importaciones de commodities por parte de China.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGA

• Al cierre de la presente semana los inventarios en las Bolsas de Metales registraron un alza de 163.618 714 toneladas, esto es un alza de 30,4% 7% respecto del viernes de la semana pasada. A la fecha los inventarios acumulan un aumento de 195 199 mil toneladas de cobre fino, un alza de 6465,3% 4% respecto del cierre del año 2014.