Menos es mas, la Minería busca los caminos para sacar adelante sus proyectos

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Las mineras han simplificado sus portafolios: han desinvertido en activos que no son núcleo del negocio, renegocian sus deudas y buscan fórmulas más acotadas para los nuevos desarrollos, que les permitan sacarlos adelante.

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Lunes 22 de Junio de 2015.- El mejor perfume se vende en frasco pequeño. Ese parece ser el lema de moda entre mineras mundiales que golpeadas por los bajos precios de las materias primas, alza en los costos operacionales y otros aspectos que las han llevado a replantear la forma en que desarrollan sus proyectos , para poder sacarlos adelante.

Durante el boom de altos precios de materias primas muchos proyectos duplicaron y hasta triplicaron la inversión requerida para la construcción (capex). Pero con los valores de algunos de los principales metales en mínimos, estas inversiones de alto riesgo tienen que ajustarse el cinturón para llegar a los tradicionales retornos del 15%.

Álvaro Merino, gerente de Estudios de la Sociedad Nacional de Minería de Chile (Sonami) , afirmó que una de las prioridades de las mineras ha sido precisamente el control de costos, la optimización de procesos productivos, de gestión, la capacitación permanente de sus trabajadores y la innovación continua, con el objeto de recuperar la competitividad y elevar la productividad.

“Estamos viendo cómo algunas empresas han informado respecto de caídas en sus costos, por ello, esperamos y confiamos ver este año, en forma generalizada, los frutos de esta ardua tarea", dice Merino.

La tendencia de adaptarse a esta época de vacas flacas es mundial.

Las mineras han simplificado sus portafolios y desinvertido en activos que no son núcleo del negocio, renegociaron sus deudas y clausuraron operaciones marginales. Ahora, están volcando su atención en obtener mayor productividad de sus organizaciones mediante un enfoque orientado hacia la excelencia operativa, dijo la consultora Deloitte en su reporte tendencias 2015.

Un buen ejemplo es el de Barrick, que está reevaluando los proyectos que tiene en 4 continentes. En el caso de Chile la minera canadiense analiza su iniciativa de cobre y oro de Cerro Casale, en la región de Atacama, con el objetivo de evaluar alternativas a menor escala. 

Barrick además quiere vender la mina de cobre chilena Zaldívar para centrarse en las operaciones mundiales de oro, que son su plato fuerte, y poder reducir deuda. Por la venta parcial de ese activo ya cuenta con al menos cinco interesado, según fuentes del mercado.

Cambiar el enfoque para paliar los precios en baja

El cobre a tres meses arrastra una baja de alrededor del 43% desde su máximo nivel en febrero de 2011, y el oro al contado ha perdido  37,5% de su valor desde su récord de USD 1.898,9 la onza alcanzado en septiembre de ese mismo año.

Según los pronósticos de consenso de CIBC World Markets Inc., las proyecciones futuras de los precios de los commodities no mejorarán tan pronto. Y aunque hay expectativas positivas para el precio del cobre, por ejemplo, desde fines de 2017 -cuando comenzaría un repunte que situarse en mejores niveles, más cerca de los USD 3,50 por libra, según especialistas-; la imposibilidad de confiar en una recuperación inmediata ha hecho que las mineras se enfoquen hacia el logro de aumentos sostenibles en la productividad.

Por ahora la estrategia de reducir costos y ejercer una mayor disciplina en la administración del capital ha reemplazado la inversión en proyectos de capital de alto riesgo. También están cancelando o posponiendo indefinidamente las operaciones marginales  y  desacelerando el ritmo de expansión de las iniciativas.

La norma es revisar los planes de exploración de gasto, tal como anunció que hará la firma británica de metales preciosos Fresnillo, con operaciones importantes en México; o la canadiense Teck, que está sometiendo a estudios de optimización su proyecto Relincho, en Chile, con el fin de mejorar las cifras de capital que requiere.

Las reacciones de las mineras a esta nueva etapa de precios bajos y altos costos no se han dejado esperar.  Durante este último período, los altos costos de producción han tomado el centro de atención.  Los objetivos de crecimiento, adquisiciones y expansión han pasado a un segundo plano, dijo  Germán Millán, Socio de Capital Projects & Infrastructure de PwC Chile.

Menos es más

Invertir en minería siempre será negocio, pero el objetivo en adelante será la eficiencia.

Una manera es construir por fases,  ya que las plantas iniciales se programan para generar volúmenes más pequeños cuando los precios son bajos y luego aumentan la producción cuando cambien los fundamentos de la demanda.

Ese paso lo dio la mina de oro y plata Cerro Moro, en la provincia argentina Santa Cruz, en la que Yamana desarrollará sólo una planta, pero con una mayor capacidad. "(Con) mil toneladas por día (tpd) de rendimiento se considera el tamaño del proyecto óptimo para maximizar el rendimiento y valor”, dijo la canadiense cuando en febrero anunció su intención de seguir con Cerro Moro, pero a menor escala.

Mega proyectos como el peruano Las Bambas (USD 10.000 millones) son agua pasada en la minería. “En proyectos chicos, las posibilidades de error son menores”, explicó Carlos Gálvez, CFO de la minera Buenaventura, de Southern Copper, a Semanaeconómica.com. “En los proyectos más grandes hay mayores probabilidades de error y tienes que ser muy cuidadoso con la ingeniería”, agregó.

BHP se ha sumado a la ola de menos es más, como dejó claro el año pasado su presidente ejecutivo Andrew Mackenzie, al declarar que es poco probable que haya anuncios de “megainversiones” puesto que la empresa preferiría realizar gastos pequeños e incrementales en los proyectos. Así, en marzo de este año confirmó sus planes para escindir en 2015  su cartera de activos de metales básicos South32 por un valor de USD 26.700 millones al 31 de diciembre del año pasado.

Además reformuló el proyecto Minera Escondida Expansión fase V, en la región chilena de Antofagasta, para modularizarlo en cuatro distintas iniciativas.

Todo vale, incluso asociarse en proyectos grandes para compartir gastos como hizo Glencore, que posee el 50% de la mina argentina de oro Alumbrera, mientras que las canadienses Goldcorp Inc. y Yamana Gold cuentan con 37,5% y 12,5% respectivamente.

Confianza en camino

En señal de confianza en el futuro, la minera Fresnillo se comprometió a ir adelante con proyectos clave como la expansión de su mina Saucito, en el estado de Zacatecas; y la construcción de la mina San Julián, en el estado de Chihuahua, ambas en México.

"Seguimos comprometidos con nuestros objetivos a largo plazo de producir 68 millones de onzas de plata y 500.000 onzas de oro al año para el 2018, pero lo haremos con una visión para maximizar los beneficios para todas nuestras partes interesadas", dijo a Reuters  el CEO de Fresnillo, Octavio Alvídrez.

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