NOTICIAS DE LA SEMANA CON IMPACTO EN EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento del precio del cobre  

• Hoy la cotización del cobre aumentó 6retrocedió 3,9 7 centavos de dólar la libra respecto del viernes pasado, alcanzando un promedio semanal levemente inferior a los 291 centavos de dólar por libra. Los fundamentos tras la tendencia alcista de la últimas dos semanas se relaciona al fortalecimiento de expectativas de una política fiscal más agresiva en China, un dólar en los mercados externos que mantiene la tendencia a la depreciación y la percepción de una menor oferta de cobre.. Este comportamiento fue inducido por la falta de medidas de estímulo más profundas en la economía china, lo que ha creado incertidumbre respecto de lograr el crecimiento meta de 7%, y cierto grado de consenso en que el alza del precio del cobre registrada en las últimas dos semanas sobrepasa los fundamentos de oferta y demanda de corto plazo. Esto, no obstante, que los inventarios en Bolsa de metales continúan disminuyendo, particularmente en Asia.

Estados Unidos, cifras mixtas sugieren una corrección a la baja en el crecimiento del primer trimestre.

•  Datos económicos mixtos producen incertidumbre sobre el pronto aumento de las tasas de interés. Los datos de comercio exterior apuntan a un crecimiento negativo para el primer trimestre, lo que implicaría corregir a la baja la cifra dada a conocer la semana pasada (0,2%). No obstante, la trayectoria subyacente implicaría un repunte a partir del segundo trimestre. 

• En el mismo sentido, Yenet Yellen, presidenta de la FED, señaló que las altas valuaciones en el mercado accionario podrían plantear peligros potenciales. Sin embargo, los riesgos de estabilidad a largo plazo del sistema financiero están controlados.

China, las últimas cifras fortalecen la percepción que se adoptaría prontamente un programa de estímulo, esta vez con acento en la política fiscal.

•  La actividad manufacturera continúa debilitándose. Si bien el PMI oficial se mantuvo en abril sin cambios respecto del mes precedente (50,1 puntos), el índice elaborado por Markit retrocedió a 48,9 puntos desde los 49,2 puntos registrados en marzo, siendo el menor índice en un año. En tanto en abril, las exportaciones retrocedieron 6,4% en doce meses y las importaciones anotaron una caída de 16,2% en el mismo periodo. 

• Según informe del Centro de Información Estatal, la economía se desacelerará a una tasa anualizada de 6,8% durante el segundo trimestre del año. Esto ha vuelto a centrar la atención en la necesidad de nuevas medidas de estímulos, ante el riesgo de aumento del desempleo. El gobierno está considerando un paquete de medidas fiscales para estabilizar el crecimiento y controlar los riesgos, según anunció el Centro de Investigación para el Desarrollo.

Eurozona, las cifras dan cuenta de una consolidación del crecimiento.

un bajo crecimiento para el segundo trimestre

•  Las ventas minorista no registraron cambio en abril respecto del mes previo, frente a expectativas de un crecimiento de 0,2%. Esto sugiere que la economía tiene dificultades para recuperarse de la desaceleración del primer trimestre. 

• Los precios al productor reanudaron la tendencia a la baja en abril al registrar un descenso de 0,4%, fortaleciendo las expectativas que la FED subiría la tasa de interés hacia fines de año. 

• El número de nuevos subsidios de desempleo bajó inesperadamente, evidenciando que el mercado laboral continúa recuperándose, pese a que la economía en general se encuentra en un periodo de bajo dinamismo.

China, analistas de mercado anticipan nuevas medidas de estímulo fiscal.

•  El Banco Central anunció la reducción en 25pb de la tasa de referencia para préstamos y depósito a un año, siendo el tercer recorte en los últimos seis meses, una medida ampliamente esperada por el mercado. Esto en respuesta a la debilidad de las recientes cifras económicas que han generado incertidumbre respecto del ritmo de crecimiento para el presente año. 

• El gasto fiscal aumentó 33,2% interanual en abril, frente al 4,4% registrado en marzo, en un esfuerzo gubernamental por fortalecer los fundamentos del crecimiento. 

• La producción industrial creció a un ritmo interanual de 5,9% en abril, levemente sobre la cifra de marzo (5,6%). En tanto, la inversión privada en activos fijos en el primer cuatrimestre aumentó 12%, frente a expectativas que anticipaban un crecimiento de 13,5%.

Eurozona, crecimiento cumplen razonablemente las expectativas, aunque la situación de Grecia pone cuota de incertidumbre.

• El PIB del primer trimestre registró una expansión de 1%, ligeramente bajo lo esperado (1,1%). En todo caso, el crecimiento se explica por la caída del precio del petróleo, el debilitamiento del euro y el programa de estímulo monetario llevado a cabo por el Banco Central Europeo. En tanto, la producción industrial de marzo aumentó 1,8%, en línea con lo esperado, pero se desaceleró más de lo previsto respecto de febrero.

Expectativas de precio de los inversores más activos.

• El indicador Managed Money Trader de la bolsa de futuros de COMEX continúa sin variaciones significativas en su tendencia en las últimas semanas, mostrando una posición de compra neta de contratos a futuros reflejando que el precio se consolida en un nuevo nivel en el corto plazo.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGA

• Al cierre de la presente semana los inventarios en las Bolsas de Metales registraron una fuerte disminución de 2411.115 474 toneladas, esto es un 42,2% respecto del viernes de la semana pasada. A la fecha los inventarios anuales acumulan un aumento del orden de 240 228 mil de toneladas de cobre fino, un alza de 79% 75,1% respecto del cierre del año 2014.