NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre.  

Hoy el precio del cobre se situó en ¢US$ 294291,2 la libra, registrando un aumento de 1,7% una caída de 1% respecto del viernes de la semana pasada, equivalente a 5 3 centavos de dólar por libra. Sin embargo, el promedio semanal fue inferior superior en 3,4 ,3 centavos por libra al de la semana previa.

El alza de precio registrada hoy se atribuye a las optimistas, aunque cautas, expectativas por el inicio de Esta semana se desarrolló una nueva ronda de negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China. Esto se vio reforzado por el potencial déficit de cobre para el presente año, así como la persistente caída de los inventarios de cobre refinado en las bolsas de metales, los cuales se ubican en un equivalente a 7,5 días de consumo global.

Estados Unidos: El crecimiento económico del cuarto trimestre de 2018 fue menor al esperado, sugiriendo que la desaceleración ocurre a mayor velocidad de lo previsto.

El PIB se desaceleró más de lo previsto el cuarto trimestre de 2018 ubicándose en 2,2%, con ello el crecimiento para todo el 2018 fue de 2,9%, por debajo de la meta del gobierno (3%). El crecimiento económico pierde impulso a medida que se desvanece el efecto de la rebaja de impuesto y el aumento del gasto fiscal, esto en un contexto de desaceleración global, particularmente de China, Unión Europea y Japón. Cabe recordar que la semana pasada la FED anticipó que el crecimiento de 2019 se situaría en 2,1%.

China: A pesar que las importaciones de cobre refinado retrocedieron en febrero, se prevé un alza en las importaciones de concentrados en 2019, esto en un contexto de expansión del consumo en torno al 2,5% anual.

• En febrero las importaciones de cátodos de cobre registraron una disminución de 34,8% respecto a enero y de 5,5% en relación a igual mes de 2018. Cabe hacer presente que en 2019 las expectativas apuntan a una caída de las importaciones de cobre refinado y un alza en las de concentrados de cobre. Esto por la expansión de la capacidad de fundición y refinación. Se prevé que en 2019 la producción de cobre refinado en China se expanda un 4,8%, en un contexto de crecimiento del consumo en torno al 2,5% anual.

• El jueves el grupo negociador de fundiciones chinas (CSPT) redujo en 20% el cargo de tratamiento de concentrados (TC) para el segundo semestre de 2019. Este se estableció en US$ 73 la tonelada, desde un valor previo de US$ 92 la tonelada. Los TC se han reducido fuertemente el presente año a medida que aumenta la capacidad de fundición y crecen las expectativas de menor disponibilidad de concentrados, particularmente desde Indonesia y Perú (por el conflicto en Las Bambas), y por otra parte aumentan las restricciones a las importaciones de chatarra de cobreChina y Estados Unidos, las expectativas, aunque moderadas, preveían el anuncio de un posible acuerdo, el cual en definitiva ha sido postergado, decepcionando a los mercados.

Por otra parte, en las últimas dos semanas ha predominado el posicionamiento especulativo negativo de parte de los inversores, limitando una potencial alza del precio del cobre, como lo sugieren los fundamentos de oferta y demanda.

Estados Unidos: Cifras sectoriales evidencian desaceleración de la economía durante el primer trimestre.

En marzo el sector servicios se desaceleró a un mínimo de 19 meses y la contratación de mano de obra privada aumentó por debajo de las expectativas. Asimismo, las ventas minoristas registraron una caída en febrero, anticipando un crecimiento económico débil para el primer trimestre, fortaleciendo, de paso, la posición de la FED de no subir la tasa de interés durante el presente año. A esto se suman comentarios del FMI, que visualiza un crecimiento global precario para este año por las tensiones comerciales globales, aunque no anticipa una recesión en el corto plazo.

China: Indicadores económicos de marzo sugieren tendencia de recuperación del sector industrial y servicios.

• En marzo el indicador de actividad futura del sector manufacturero superó las expectativas, alcanzando un índice PMI de 50,8 puntos desde 49,9 puntos de febrero, siendo el primer índice de los últimos cuatro meses en superar los 50 puntos, lo que indica expansión futura de la economía. Por su parte, la actividad del sector servicios alcanzó un máximo en 14 meses, un signo adicional de recuperación. Los positivos indicadores se atribuyen a un entorno financiero más relajado, la adopción de algunas medidas de estímulos y expectativas positivas de las negociaciones comerciales entre EE.UU. y China, lo que renovó, moderadamente, el impulso positivo para el precio del cobre. En general, los fundamentos económicos mostraron un sesgo positivo durante marzo. Sin embargo, la confianza empresarial se ha mantenido deprimida, siendo necesario que más indicadores confirmen el sesgo positivo.

Eurozona: Reduce sus expectativas de crecimiento para 2019 y BCE posterga alza de tasas para 2020.

La actividad industrial en marzo experimentó el peor mes en casi seis años. El índice IHS manufacturero elaborado por la agencia Markit declinó por octavo mes consecutivo situándose por debajo de los 50 puntos, siendo una señal de contracción futura de la economía. Este dato se publica luego que el Banco Central Europeo (BCE) diera un giro en la estrategia de alza en tasas de interés, postergándola para el año 2020.

En Alemania, el índice PMI del sector industrial de marzo se desplomó a un mínimo de 80 meses alcanzando los 44,1 puntos, ubicándose por tercer mes consecutivo bajo el umbral de 50 puntos, que separa la zona de expansión de la de contracción.

Exposición de los fondos de inversión al mercado del cobre.

La semana del 22 de marzo los Los fondos de inversión que operan en la Bolsa de Metales de Londres retornaron a la exposición mantuvieron una posición consolidada neta negativa en contratos de futuros de cobre. El componente especulativo negativo aumentó por los débiles datos industriales de Alemania la semana pasada, conjuntamente por las menores expectativas de crecimiento en Estados Unidos para 2019 proyectadas por la FED, sugiriendo que predomina entre los especuladores la aversión al riesgo, a la espera de nuevas señales de la economía china y de Europa respecto del Brexit y las negociaciones comerciales entre China y Estados Unidos.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Los inventarios almacenados en las bolsas de metales registraron una caída un alza semanal de 623.815 744 TM (-1+5,43%06%). Esto principalmente por la baja en la mayor disponibilidad de refinado de cobre en la bodega bodegas de la BML ubicada en New Orleans (-6.175 TM) y en la bolsa COMEX (-2.225 TM). ubicadas en Europa y en Asia. Por el contrario, las bolsas COMEX y Shanghái acumularon una baja semanal de 4,9% y 1,6%, respectivamente. En lo que va del año los inventarios acumulan un alza de 3440,1% 6% respecto del cierre del año 2018.

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