NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre.  

Hoy el precio del cobre se situó en ¢US$ 276271,9 6 la libra, lo que representa una baja con una caída de 1,1% 9% respecto del viernes pasado. Esto fue influenciadoLas expectativas para la cotización a corto plazo del cobre se deterioraron y el precio registró un ajuste a la baja asociada, principalmente, por los débiles datos económicos de China sobre consumo, inversión, producción industrial y comercio exterior, lo cual anticipa que la desaceleración continuaría los próximos trimestres, aunque a un ritmo suave.

No obstante lo anterior, las importaciones de cobre en bruto y productos de cobre registraron un alza de 14,8% en los primeros 11 meses del año, frente a la baja de 4,7% en el mismo periodo de 2017. Por otra parte, según World Metal Statistics a septiembre el consumo de cobre en China se expandió 5,1%. Ambos datos evidencian que no obstante la desaceleración, la demanda de cobre se mantiene sólida, además se prevé déficit de metal para 2018 y 2019, anticipando positivas perspectivas para el precio una vez reducida la actual incertidumbre geopolítica.

Estados Unidos: El 1° de marzo concluiría la ronda de negociaciones comerciales con China.

• El gobierno estadounidense fijó el 1° de marzo como fecha límite para concluir las negociaciones comerciales con China. En este contexto el Ministerio de Finanzas de China anunció que suspenderá aranceles de 25% para 144 modelos de vehículos y piezas de automóviles estadounidenses.

• En noviembre el índice de precios al consumidor no registró cambios debido a un fuerte declive de los combustibles, alcanzando una tasa anualizada de 2,2%, frente al 2,5% de octubre. Los precios al productor registraron un alza de 0,1% en noviembre, frente al 0,6% de octubre, anticipando una tendencia moderada en el alza de la tasa de interés.

China: Las tensiones comerciales con EE.UU. están deteriorando la cadena de suministro mundiales, la inversión, exportaciones y el crecimiento.

• Cifras publicadas en la presente semana continúan mostrando la pérdida de impulso económico en el sector industrial, consumo, inversión y comercio exterior:

- En noviembre la producción industrial registró un alza anualizada de 5,4%, el menor ritmo en tres años, ubicándose por debajo de las expectativas (5,9%).

- Las ventas minoristas se expandieron 8,1% en noviembre respecto al mismo mes de 2017, siendo la menor alza desde mayo de 2013.

- Las ventas de automóviles bajaron 10% en noviembre respecto al mismo mes de 2017, siendo la mayor caída en casi siete años

- La inversión en activos fijos se expandió 5,9% en noviembre. Dicha tasa se ha desacelerado continuamente desde el 7,2% registrada en diciembre de 2017.

- Las exportaciones e importaciones de bienes y servicios durante noviembre registraron un crecimiento anualizado de 5,4% y 3%, respectivamente, frente al 15,6% y 21,4%, respectivamente registrado en octubre. Lo que refleja el deterioro tanto de la demanda mundial como domésticaa los siguientes aspectos:

• El sistemático deterioro en las expectativas de crecimiento mundial para 2019, debido a la prolongación de las tensiones comerciales entre EE.UU. y China, además de la difícil salida del Reino Unido de la Unión Europea y el persistente deterioro de los indicadores de crecimiento en China.

• La decisión de la FED de continuar con alza de la tasa de interés en 2019, aunque con menor intensidad, potenció los riesgos para el crecimiento mundial, lo que se tradujo en la corrección en los mercados bursátiles y la baja en el precio de los commodties mineros a pesar de la depreciación del dólar.

• Este contexto de mayor riesgo global está deteriorando las expectativas de demanda de metales industriales y, consecuentemente, los inversores se alejan del mercado de commodities.

Estados Unidos: Para los inversores la visión de los riesgos de crecimiento mundial se fortaleció la presente semana, debido a que condiciones monetarias más estrictas para 2019 reducirían el potencial de crecimiento global.

• El miércoles la Reserva Federal elevó la tasa de política monetaria en un cuarto de punto porcentual dejando el rango anual entre 2,25% a 2,5%. También redujo en 0,2 puntos porcentuales la estimación de crecimiento para 2019. Este movimiento fue anticipado por el mercado, sin embargo el presidente de la FED señaló además que el ciclo de endurecimiento monetario estaba finalizando y anticipó dos alzas de los tipos de interés para 2019 en vez de los tres previstos anteriormente. Esto en un contexto de volatilidad de los mercados financieros y expectativas de desaceleración del crecimiento mundial, que condujeron a la depreciación del dólar, una corrección a la baja en los mercados bursátiles, mayor demanda de bonos del tesoro y el deterioro del precio de commodities mineros ante menores expectativas de demanda el año 2019.

China: El crecimiento del PIB esperado para 2018 (6,5%) sería el más débil en 28 años.

• Según la proyección del Banco Mundial, en 2019 el Producto Interno Bruto (PIB) se desaceleraría a 6,2% desde el 6,5% previsto para el presente año, proyección coincidente con la última actualización del FMI. El consumo continuará siendo el pilar del crecimiento debido a que un contexto de condiciones crediticias más restrictivas continuaría desacelerando la inversión, así como el menor crecimiento mundial debilitaría al sector exportador. En este escenario las expectativas para la demanda de commodities industriales se debilitan, lo que se está reflejado en la tendencia a la baja en los precios.

Expectativas de precio del cobre de los inversores más activos.El

En la última semana el índice MMT de COMEX se mantiene en posición neutral, es decir, las posiciones netas en contratos a futuros de cobre están técnicamente equilibradas entre compras y ventas, evidenciando que los inversores mantienen un alto grado de cautela sobre movimientos bruscos del precio del cobre, positivos o negativos, en el corto plazo. Particularmente, las negociaciones comerciales entre EE.UU. y China no logran disipar la incertidumbre sobre la aplicación de futuras sobretasas arancelarias.posicionó en zona negativa. El predominio de venta neta de contratos futuros de cobre profundizó la tendencia a la baja en la cotización del metal. Aunque los inventarios de cobre en bolsas de metales continuaron reduciéndose la presente semana. El deterioro progresivo de las expectativas de crecimiento mundial para 2019 ha inducido la salida de los inversores del mercado de los commodities mineros. No se visualiza un cambio de tal tendencia en el corto plazo.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Los inventarios almacenados en las tres bolsas de metales registraron una caída de 127.413 942 TM (-32,4%3%) respecto del viernes pasado. Esta baja se produjo, conjuntamente, en las tres bolsas de metales, predominando la caída en COMEX (-6principalmente en la bolsa de futuros de Shanghái (-9,4%). En lo que va del presente año, los inventarios acumulan una caída de 3436,9% 5% respecto del cierre del año 2017.

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