NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre.  

Esta semana el precio del cobre cayó ligeramente. Hoy registró continuó con la tendencia a la baja ubicándose hoy en US$ 3,12 08 la libra, disminuyendo un 2,7% una caída de 1,1% respecto del viernes anterior. Este descenso se adscribe principalmente a una continua apreciación del dólar. Sin embargo, las expectativas para el precio del metal se mantienen estables y positivas en línea con la recuperación de las mayores economías mundiales.

Estados Unidos: Expectativas macroeconómicas positivas se mantienen.

• Según cifras del Departamento de Comercio de EE.UU., el crecimiento económico se expandió un 2,5% en el último trimestre de 2017, en lugar del 2,6% esperado, lo que se relaciona a un mayor nivel de importaciones y también a una menor actividad fabril, minorista e inmobiliaria.

• El mercado sigue esperando que EE.UU. alcance la meta de crecimiento de 3% fijada por el gobierno, lo que da espacio para alzas en la tasa de política monetaria, la primera de las cuales se espera en marzo. Como resultado, el dólar se ha apreciado a máximos de cinco semanas.

• A fin de fortalecer a la industria local, el presidente Donald Trump anunció la imposición de aranceles a la importación de acero y aluminio, lo que añade preocupación en el sector manufacturero ante un mayor proteccionismo industrial.

China: Confianza empresarial menor a la esperada pero las importaciones de metales industriales siguen fuertes.

•  El PMI manufacturero oficial de China cayó más de lo previsto en febrero (de 51,3 a 50,3 puntos), registrando su menor nivel desde julio de 2016. Esto se vincula a normativas más estrictas contra la contaminación industrial y en parte a las celebraciones del Año Nuevo Lunar, que afectaron la actividad comercial.

•  Las importaciones de cobre crecieron un 13% desde diciembre de 2017 a enero de 2018, lo que ha impactado directamente en su precio y las expectativas del mismo a futuro. En paralelo, las importaciones de chatarra han caído a su menor nivel en dos años luego de la introducción de restricciones a su tratamiento.

Eurozona: Mejores condiciones macroeconómicas anticipan una menor expansión en la política monetaria.

•  La inflación crecerá a una menor tasa, aseguró el presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi. Sin embargo, esto debiese disminuir a medida que la zona Euro continúe creciendo y el desempleo declinando.

•  El presidente del Bundesbank, Jans Weidmann, sentenció que, a medida que la recuperación económica avance, el Banco Central Europeo debe reducir sus estímulos expansivos gradualmente, incluyendo su programa compra de bonospasado. La apreciación del dólar, el aumento en las existencias de cobre en bolsas durante 2018 y las potenciales repercusiones en los flujos de comercio internacional derivada de la imposición de sobretasas arancelarias para la importación de acero y aluminio en EE.UU, han deteriorado las expectativas y aumentado la volatilidad del precio del cobre en el corto plazo. En este escenario los inversores han seguido reduciendo su exposición al metal, no obstante el riesgo en el suministro para los próximos meses dado el importante número de negociaciones colectivas en Chile durante el presente año.

Estados Unidos: El empleo sigue aumentando y las presiones inflacionarias se reducen.

• La tasa de desempleo se mantuvo en 4,1% durante febrero, un mínimo en 17 años, donde un creciente número de personas se suman a la fuerza laboral en clara percepción de confianza en el mercado del trabajo. Durante febrero se crearon 313 mil nuevos empleos impulsados por el sector construcción frente a previsiones que anticipaban 200 mil nuevos empleos. Por otra parte, el crecimiento de los salarios se desaceleró reduciendo las presiones inflacionarias para el presente año.

China: Cifras publicadas en las últimas dos semanas sugieren que la economía mantiene un sólido ritmo de expansión.

•  En febrero las importaciones de cobre que consideran refinado, ánodos, aleaciones y productos semielaborados registraron una alza interanual de 3,5%, pero una caída de 20% respecto del mes previo atribuido principalmente al feriado del Año Nuevo Lunar.

•  Los datos acumulados a febrero muestran un crecimiento anualizado de las exportaciones de 24,4%, lo que sugiere que el crecimiento económico mantiene un sólido ritmo de expansión, incluso en un contexto de progresivo deterioro de las relaciones comerciales con EE.UU que éste jueves materializó la imposición de sobretasas arancelaria a la importación acero de 25% y de 10% para el aluminio.

•  Los nuevos préstamos en yuanes del periodo enero-febrero anotaron un crecimiento de 16,9% respecto del mismo periodo del año previo. Sin embrago, durante febrero el volumen de préstamos se ubicó bajo de expectativas de mercado, sugiriendo un escenario de creciente restricción crediticia ante el contexto de elevado apalancamiento de la economía.

Eurozona: Mantiene sólidas expectativas de crecimiento para el presente año.

•  La economía se expandió 2,7% durante el cuadro trimestre del año pasado. Confirmando que el bloque registró un crecimiento de 2,3% en 2017, el mayor ritmo en una década.

•  El Banco Central Europeo elevó marginalmente la proyección de crecimiento del PIB para el presente año, desde 2,3% a 2,4% previendo una inflación de 1,4%.

Expectativas de precio del cobre de los inversores más activos.Por primera vez desde el comienzo del año, ocurrió un alza en la posición neta de compra de los inversionistas más activos en contratos de futuros en COMEX. Al 20 de febrero este indicador registró un aumento de 30% respecto de la semana anterior, lo que aun así implica una caída de 53% en relación al cierre de 2017. La variación semanal refleja un cambio positivo en las expectativas sobre el crecimiento del precio del metal en el corto

plazo.Los fondos de inversión mantienen la tendencia bajista de semanas previas. Las posiciones netas en contratos futuros registraron una caída de 11,7% respecto de la semana pasada debido a la fuerte venta de contratos cortos. En lo que va del presente año la posición neta especulativa en contratos de cobre registra una caída de 63%.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Durante esta semana los inventarios en las bolsas de metales registraron un alza una baja de 354.664 599 TM respecto del viernes pasado (+4- 0,7%6%). Este incremento Esta caída se debe casi en su totalidad a la menor disponibilidad de inventarios en bodegas de la Bolsa de Metales de Shanghái Londres (+41- 13.755 775 TM). En Por el contrario, en lo que va del presente año , los inventarios en Bolsas de Metales acumulan un alza de 4645,4% 6% (+251247.792 491 TM) respecto del cierre de 2017.

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