NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre  

• La presente semana la cotización del cobre continuó con la tendencia al alza impulsada principalmente por la depreciación internacional del dólar, mostrando un desacople de las cifras de desempeño económico de China, las cuales se ubicaron por debajo de las expectativas. Hoy el precio del cobre registró un alza de 1,6% respecto al viernes pasado, situándose en US$ 2,93 la libra conjuntamente con una baja en los inventarios de 2,1%.

Estados Unidos: La baja inflación, la debilidad del sector manufacturero y dificultades en la puesta en marcha de la agenda económica de la nueva administración debilitan expectativas de una nueva alza en la tasa de interés en el corto plazo.

• La publicación de la minuta de la FED de la reunión de política monetaria celebrada en julio pasado, evidenció la preocupación de algunos miembros por la desaceleración de la inflación, que se ubicó por debajo de la meta de 2% anual. Éstos solicitaron frenar una próxima alza de la tasa de interés hasta que exista evidencia sólida de que la tendencia inflacionaria es transitoria. Consecuentemente, el dólar acentuó la tendencia a depreciarse impulsando de paso el precio de los metales.

• El mercado de la vivienda se desaceleró en junio registrando una baja de 4,8% para el inicio de nuevas construcciones. Por otra parte, la FED informó que la producción manufacturera retrocedió 0,1% en julio respecto del mes previo. Entre las causas se cita la caída de la producción automotriz ante la debilidad de las ventas y el exceso de inventarios. Contrariamente el mercado laboral continúa sólido, las solicitudes de nuevos subsidios de desempleo se situaron bajo el umbral de 300.000 solicitudes la semana pasada, asociado a un mercado laboral robusto.

China: Las cifras de desempeño sectorial de julio anticipan que el II semestre del presente año el crecimiento del PIB se desaceleraría.

-La publicación la presente semana de indicadores de actividad sectorial de julio evidencian que la economía se está ralentizando. El crecimiento de la producción industrial (6,4%), ventas minoristas (10,4%), precio de viviendas (9,7%) e inversión inmobiliaria (4,8%) muestran desempeños por debajo de las expectativas y del mes previo. Esto luego del aumento del costo del crédito y mayor restricción hacia el mercado de las viviendas, cuyo precio promedio si bien aumentó 9,7% interanual constituye el menor registro del presente año.

- En un reporte emitido esta semana el FMI señala que China registraría un crecimiento del PIB de 6,7% en 2017 y posee el potencial para sostener el crecimiento a mediano plazo. Sin embargo requiere acelerar las reformas para que el crecimiento dependa menos del endeudamiento.

Eurozona: Crecimiento de producción industrial de junio retoma tendencia de meses previos.

 Hoy el precio del cobre alcanzó el máximo del presente año situándose en US$ 3,04 la libra, un alza de 4% respecto del viernes de la semana pasada. En esta alza subyacen los siguientes factores:

• Caída semanal de 7,3% en los inventarios en bolsa de metales. A la fecha los inventarios en bolsa acumulan un aumento anual de solo 2% respecto del cierre de 2016.

• Según reporte del Grupo Internacional de Estudios del Cobre (GIEC) en el periodo enero-mayo la producción de cobre mina habría anotado una baja de 2,8% y registrado un déficits de cobre refinado de 45 mil toneladas en mayo.

• Las cifras de importaciones de cobre de China (refinado y concentrado) generan expectativas de recuperación de las importaciones de refinado durante el segundo semestre del presente año, previéndose además una caída en la disponibilidad y demanda de Chatarra.

• La depreciación internacional del dólar y expectativas de déficit de cobre han fortalecido la apuesta de inversores y especuladores respecto de la tendencia al alza del precio del metal rojo, induciendo un alza en el volumen de transacciones en operaciones de contratos de futuro de cobre.

Estados Unidos: Mercado inmobiliario muestra inesperada señal de desaceleración, potenciando cierta incertidumbre respecto de cuándo se producirá una nueva alza de tasa de interés

• En julio los pedidos de bienes de capital excluyendo el sector defensa y aeronaves registraron un alza de 0,4%, ubicándose sobre las expectativas de mercado (0,3%), tras permanecer sin variación en junio.

• Las ventas de casas nuevas unifamiliares registraron en julio su menor nivel en siete meses., con un abaja anualizada de 9,4%.

China: Las cifras de importaciones de cobre a julio fortalecen las expectativas de una recuperación en la segunda parte del presente año.

-Esta semana la Oficina General de Adunas de China informó que las importaciones de cobre (refinado, concentrado y ánodos) registraron en julio un alza de 5,1% en 12 meses, siendo la primera variación positiva del presente año. Sin embargo, las importaciones acumuladas al séptimo mes del presente año anotan una baja de 8,1%, destacando la caída en las importaciones de cobre refinado (-21,5%), en tanto los concentrados registran un alza de 2,1%. Por otra parte, si bien las importaciones de chatarra de cobre acumulan a julio un aumento anualizado de 16%, se evidencia una desaceleración significativa al registrar en julio una caída de 15,4% respecto de junio. El análisis de la cifras anticipa que las importaciones de cobre refinado serían más fuertes en la segunda mitad del presente año respondiendo a una economía que mantiene el ritmo de expansión por sobre lo esperado, detenciones de algunas fundiciones por mantención y probablemente las importaciones de chatarra de cobre se reducirían debido al anunció de prohibir aquellas que requieren algún tipo de desmantelamiento antes de ser procesadas

Expectativas de precio del cobre de los inversores más activos

• El índice MMT

• mantiene la fuerte tendencia al alza

• de semanas previas. El número de contratos de futuros netos (compras–ventas) totalizaron 120 mil, es decir un alza de 7,1% respecto de la semana previa. El volumen neto de contratos equivalen a 1,3 millones de toneladas de cobre. Los inversores están apostando fuertemente a que la tendencia del precio se mantiene en el corto plazo.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGA

• Los inventarios en las bolsas de metales registraron una baja semanal de 1346.355 450 toneladas respecto al viernes de la semana pasada, lo que corresponde a una caída de 27,1%3%. Por su parte, en lo que va del año, los inventarios en Bolsa de Metales se han incrementado en 5711.804 729 toneladas, lo que representa un alza de 10%2%.

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