Blog-Posts from ago 29, 2017

Chile

De acuerdo a los expertos consultados, esta proyección tendría como sustento un mejor escenario externo, el repunte que ha mostrado el precio del metal y el cambio en las expectativas que pueda provocar la llegada de un nuevo gobierno el próximo año.

Martes 29 de Agosto de 2017.- Faltando poco más de un mes para que el ministerio de Hacienda entregue los supuestos macroeconómicos en el proyecto de Ley de Presupuestos 2018, el mercado concordó en que Hacienda fijará un crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) 2018 en torno a 3% y un precio del cobre cercano a los USD 3 la libra.

¿Pero que hay detrás de estas mejores perspectivas para Chile? Un mejor escenario externo, el repunte que ha tenido el precio del metal y el cambio en las expectativas que pueda provocar la llegada de un nuevo gobierno en 2018 están impulsando las mejores perspectivas para el próximo año. Es más, las expectativas para el PIB del próximo año llegan hasta 4%.

Todo esto permitiría a Hacienda elaborar los supuestos macroeconómicos 2018 con un poco más de optimismo que hace unos meses.

En el lado de los más optimistas, con una proyección de PIB de 3%, se encuentran Alejandro Alarcón, economista de la Universidad de Chile; Ángel Cabrera, socio de Forecasts Consultores y Asociados; y Erik Haindl, economista de la Universidad Gabriela Mistral (UGM).

En ese aspecto, Alarcón indicó que su proyección se sustenta en que “el consumo privado va a mejorar, los salarios crecerán y el desempleo va a disminuir, con lo que el PIB podría crecer incluso sobre 3%”.

En tanto, Erik Haindl subrayó que “el crecimiento depende mucho de quien salga electo Presidente. Las políticas económicas que se tomen podrían influir en forma determinante sobre todo en la inversión y eso a su vez afecta mucho el crecimiento”. En ese sentido, apuntó que “suponiendo que gane Piñera y haga algunas modificaciones sobre todo en el tema tributario, uno podría proyectar que la inversión se recuperará fuerte y eso tendría que impulsar la demanda agregada y podríamos estar pensando en un crecimiento en torno a 3%”, indicó el economista. En cambio, acotó que “si sale Guillier o Beatriz Sánchez es muy posible que las políticas se parezcan un poco a las que se han venido implementando, entonces la inversión continuaría baja y la única buena noticia sería el aumento del precio del cobre -siempre que se mantenga-. Entonces, podríamos estar pensando en un crecimiento en torno al 1,5%-2%”.

Entre los moderademente optimistas se sitúan Felipe Jaque, economista de Security, quien indicó que “mirando un poco lo que tiene el consenso hoy, más lo del Banco Central, es probable que trabajen con algún número entre 2,5% y el 3%. En torno al 2,8% podría ser un crecimiento razonable para asumir el presupuesto del 2018”. Detrás de esa estimación está la visión de Sergio Lehmann, de BCI, con un PIB de 2,7%; Cristóbal Gamboni, economista de BBVA Research, que espera un PIB entre 2,5% y 2,75%; y Eugenio Rivera, de Chile 21, que espera un PIB de 2,6%.

¿Qué pasará con el cobre?

Ayer el precio del cobre cerró sobre los USD 3 la libra en Nueva York; sin embargo, no hay consenso entre los economistas sobre qué tan duradero será esta alza del metal rojo. Por esta razón, prefieren la cautela y recomiendan a Hacienda que el precio que proyecto en el presupuesto no supere los USD 3 la libra.

Cristóbal Gamboni indicó que “probablemente Hacienda se hará cargo un poco de este incremento en el precio del cobre que se ha observado recientemente, aunque de todas formas “va a tener algo parecido a lo que presentó Cochilco hace poco”, es decir, en USD 2,8 la libra.

Felipe Jaque, en tanto, precisó que si bien hoy en precio está cerca de USD 3 la libra “probablemente habrá dudas si se internaliza o no el alza en su proyección que entregará Hacienda, por ello lo más probable es que el presupuesto asuma valores más moderados para 2018”.

Pulso

Chile

Martes 29 de Agosto de 2017.- Los futuros de oro se encaminan al primer cierre por encima de los USD 1.300 por onza este año. En tanto, el relativo silencio de la Reserva Federal de los Estados Unidos sobre su política en la reunión anual de Jackson Hole alentó a los inversores, lo que afectó al dólar e impulsa la demanda del metal, que ha subido 13 por ciento este año.

Los futuros para entrega en diciembre treparon 0,5 por ciento, a USD 1.304,50 por onza la Comex, y se negociaban a USD1.301,90 a las 10:35 en Londres, en tanto el Índice Dólar Spot de Bloomberg estaba 0,1 por ciento más bajo. Si bien los futuros han subido en la negociación intradía a USD 1.306,90 este año, no han cerrado por encima del umbral de USD 1.300 desde noviembre.

El oro ha aumentado este año en tanto los inversores apuestan a que la Fed se verá muy presionada a seguir aumentado la tasa dada la deslucida inflación y a que la gestión del presidente Donald Trump impulsa la demanda. Las tensiones entre EE.UU. y Corea del Norte también han ayudado al metal. Bank of America Merrill Lynch dijo la semana pasada que los precios se encaminan a alcanzar los USD 1.400 para principios del año próximo debido a tasas estadounidenses a largo plazo más bajas y a la falta de avance en lo relativo a la concreción de la agenda de Trump.

‘Subir los precios del oro’

“Yellen y Draghi permanecieron ambiguos en relación con las estrategias de política monetaria” en la reunión, dijo por correo electrónico Barnabas Gan, un economista de Oversea-Chinese Banking Corp. en Singapur, haciendo referencia a los presidentes de la Fed, Janet Yellen, y del Banco Central Europeo, Mario Draghi. Eso “da a los actores del mercado motivos para subir los precios del oro debido a la incertidumbre en cuanto a políticas”, dijo.

“Los operadores se van a concentrar en el impulso que desencadenaría la debilidad del dólar”, dijo en un correo electrónico Naeem Aslam, analista jefe de mercado de Think Markets U.K. El precio podría “no sólo superar los USD1.300 sino permanecer por encima de ese nivel”.

Los inversores que esperaban indicios sobre la senda de ajuste de la Fed en la reunión del 24 al 26 de agosto se vieron decepcionados. La política monetaria no fue un eje importante y, cuando se tocó el tema, los mensajes de la Fed y el BCE destacaron los abordajes graduales del retiro del estímulo de emergencia en momentos a medida que se fortalece el crecimiento.

El multimillonario de fondos de cobertura Ray Dalio dio su respaldo al oro este mes al recomendar a los inversores considerar la colocación de entre 5 y 10 por ciento de sus activos en el metal. Dalio, que administra Bridgewater Associates, mencionó riesgos como la situación en Corea del Norte, así como la posibilidad de que el Congreso pueda no elevar el límite de endeudamiento de EE.UU., lo que llevaría a un default técnico.

Bloomberg

Chile

Desde los años 40 que no se explota el producto. Gobierno crea comisión de análisis.

Martes 29 de Agosto de 2017.- El aumento en la demanda a nivel mundial del mineral cobalto reactivó el interés de explotación del producto que no se extrae en la región de Atacama desde 1944. Para esto, el Gobierno creará una comisión entre Corfo y el Sernageomin para analizar el potencial de la zona y la viabilidad de extracción.

Según informaron medios nacionales, de las 123.000 toneladas que se producen de cobalto al año en el planeta, la República Democrática del Congo aporta con 66 mil, es decir, más del 50% de la oferta mundial total. Sin embargo, una investigación de Sky News reveló a comienzos de año que, en el Congo, las minas son operadas por niños bajo una evidente situación de esclavitud. Ante esto, los principales clientes de cobalto del país africano -Sony, Samsung y Apple- anunciaron el quiebre indefinido de las negociaciones.

Ante esta situación los ojos nuevamente fueron puestos en Chile y en la comuna de Freirina, específicamente de donde se extrajo el mineral hasta los años 40 en el yacimiento de La Cobaltera. Sin embargo, y aunque en esos años operó con leyes del 7,3% -mejor que el 3% actual del Congo-, no se sabe el estado del yacimiento ni si su explotación sería viable.

El alcalde de Freirina, César Orellana, dijo que han visto bastantes vehículos en el sector tomando muestras y haciendo exploraciones. "Es bueno para Freirina y para la minería de la región. Veríamos con muy buenos ojos que se pueda echar a andar ese proyecto", resaltó.

El edil espera que en los próximos días puedan ver este tema con las autoridades correspondientes en la comisión. En cuanto a los cuestionamientos ambientales de los proyectos de inversión, Orellana puntualizó que "en Freirina se aprendió la lección, somos una comuna minera y la comunidad va evaluar positivo esta iniciativa".

Autoridad regional

Por su parte el seremi de Minería, Reinaldo Leiva resaltó que este tipo de metales como el litio y el cobalto son utilizados mucho en las nuevas tecnologías. "Esto nos tiene sorprendido porque son muy pocos los países donde se explota el mineral", sostuvo.

La autoridad destacó que "esta es una buena noticia y que se suma a los precios del cobre que están en alza y que se conjugan para que nos vaya bien".

En tanto el director regional de Corfo, Alejandro Escudero dijo que la región está aprovechando el potencial de la industria de la electromovilidad como los autos eléctricos por la necesidad de metales como el cobre, litio y el cobalto.

Escudero señaló que "tenemos que ver cómo se desarrolla una industria más virtuosa que estimamos va a crecer de la mano de la energía renovable, de las necesidades de nuevos combustibles, de optimización de costos de la industria mundial y donde esperamos que la región tenga un rol importante".

Corfo y Sernageomin realizarán exploración preliminar de cobalto en la región de Atacama y Coquimbo para entregar los resultados en 60 días.

Privados

Más cauto fue el presidente de la Corporación para el Desarrollo de Atacama (Corproa), Daniel Llorente quien valoró el nuevo potencial que podría tener Atacama con el cobalto, pero volvió a recordar que los proyectos de inversión se deben ejecutar dado la gran cantidad que hay en carpeta sin saber su futuro.

Llorente dijo que "acá el tema es que se concreten porque nosotros en Atacama tenemos una cartera de proyectos importante y necesitamos que se concreten". Además agregó que "sin duda que esta es una buena noticia que el mercado se ponga favorable y que existan inversores interesados en explotarlos".

A pesar de que son solamente estimaciones preliminares, se visualiza que el potencial del cobalto a nivel nacional superaría los mil millones de dólares.

"Tenemos que ver cómo se desarrolla una industria más virtuosa que estimamos va crecer de la mano de la energía renovable, de las necesidades de nuevos combustibles" sostuvo.

Diario Atacama

Chile

Además del alza del metal rojo, el tipo de cambio se ha visto afectado por una debilidad del billete verde a nivel global.

Martes 29 de Agosto de 2017.- El cobre sigue ganando terreno en el mercado internacional, empujando al dólar-peso a la baja. En la sesión de ayer, el metal rojo llegó hasta los USD 3,0655 por libra en Comex, en Estados Unidos, mientras que el tipo de cambio local retrocedió hasta los $628,5, ubicándose por debajo de los $630 por primera vez desde principios de junio de 2015.

La impresionante escalada que ha mostrado el metal rojo en el último tiempo lo ha ubicado como el commodity que más ha subido en lo que va de agosto. Este impulso vio su origen en cifras que reflejaban un mayor dinamismo en la economía de China -principal consumidor del metal industrial-, y se ha visto apoyado por una debilidad internacional del dólar.

La moneda referente ha tenido un período duro recientemente. Mientras los oficiales de la Reserva Federal de EEUU no dan señales de que la normalización de la política monetaria se va a poner más agresiva y las cifras de inflación se mantienen débiles, hay poca expectativa de que los tipos de referencia van a subir muy pronto. Esto ha impactado al dólar en el plano global. Ayer, el Dollar Index -que mide los vaivenes de la divisa referente frente a una canasta de seis monedas internacionales- retrocedió hasta su menor valor desde enero de 2015, luego de acumular una baja de 1,14% en dos días.

De todos modos, el aumento en el precio del cobre “ha estado detrás del mayor valor del peso”, señaló BCI Estudios en la última versión de su Informe Cambiario.

Tanto los futuros del metal rojo como los inventarios sugieren que el precio del commodity se mantendrá en niveles altos. Los contratos a diciembre de este año están transando en US$3,0895 por libra mientras que los futuros al cierre de 2018 transan en US$3,1345 por libra. Las posiciones largas también soportan una expectativa de que el metal no perderá su nivel actual: los contratos a julio de 2022 alcanzaron ayer los USD3,1525 por libra.

Por su parte, una caída sostenida de las existencias de cobre en la Bolsa de Metales de Londres reflejan una demanda saludable. Los inventarios acumulan 17 jornadas consecutivas de contracción, ubicándose en el nivel de las 240.825 toneladas métricas y marcando una baja de 20% en ese periodo.

Sin embargo, este auge no perdurará, explica BCI: “Una moderación en el crecimiento económico de China hacia el segundo semestre”, señaló la firma, hará caer el precio hasta los USD2,8/lb a diciembre y a USD 3 libras a 2018.

Según cifras de la probabilidad implícita en opciones, agregó, la probabilidad de que el dólar se mantenga bajo $630 en los próximos tres meses es de 30%, mientras que la probabilidad de que supere los $650 alcanza también el 30%.

De todos modos, BCI estima que el tipo de cambio cerrará 2017 en $650 y 2018 en $640.

El mercado en general también apunta a una recuperación del tipo de cambio, aunque han bajado sus estimaciones. En comparación con la primera quincena de este mes, la media de los target a tres meses de la última Encuesta de Operadores Financieros marcó una baja de $655 a $645, mientras que el pronóstico para el cierre de este año cayó de $655 a $650.

Pulso

Chile

La creciente demanda y el quiebre indefinido de las negociaciones entre las gigantes Sony, Samsung y Apple con productores de República Democrática del Congo y abren posibilidades en Chile.

Martes 29 de Agosto de 2017.- Hace tres años, la producción de cobalto excedía su real consumo. Sin embargo, pronto no será suficiente para cubrir la demanda. El mineral ha aumentado su precio cuatro veces más rápido que los principales metales de año.  Para 2026, se espera que la demanda por este mineral aumente un 34%.

El cobalto es también un mineral preciado para los fabricantes de vehículos y teléfonos. Se utiliza en la elaboración de la nueva generación de baterías recargables, ya que permite potenciar las propiedades de otros como el litio, en términos concretos, mejorar el rendimiento de los vehículos eléctricos o extender la duración de las baterías de los celulares. Cada año, los fabricantes de baterías acaparan el 45% de la producción global del mineral.

De las 123.000 toneladas anuales de cobalto producidas en el mundo, de las cuales 66.000 provienen de República Democrática del Congo. El país africano representa más de la mitad de las reservas mundiales. Sin embargo, las condiciones en que operan las minas en ese país es una situación crítica en que abunda el trabajo infantil. Por esto, las principales compañías que lo adquirían en ese lugar han decidido el quiebre indefinido de las negociaciones. ¿Quiénes son? Samsung, Apple y Sony.

Actualmente, el mayor productor de cobalto refinado es China, con un 43% de la producción.

El cobalto está estimulando la búsqueda de yacimientos en nuestro país

En nuestro país, Corfo ha comenzado a investigar registros que demuestran que entre 1844 y 1941 fueron extraídas más de 7 millones de toneladas con una ley promedio de más del doble del promedio en la República Democrática del Congo.

La estatal ve una posibilidad alta de que los estudios demuestren que es factible establecer una operación de cobalto en Chile. El mineral se encuentra principalmente mezclado con hierro. Durante siglos, el cobalto ha sido utilizado para colorear vidrios, esmaltes y cerámicas. Algunos de sus compuestos constituyen pigmentos azules fijos cuyo uso se remonta a unos 4000 años de antigüedad. En joyas persas, esculturas egipcias y en las ruinas de Pompeya y de las dinastías chinas Tang y Ming ha estado presente este mineral, el primero en ser descubierto desde la antigüedad.

Un poco de historia

Nacido en 1694, George Brandt fue un químico y minearólogo sueco de reconocida reputación. Fue profesor de química de la Universidad de Uppsala y director del laboratorio químico del Consejo de Minas de Estocolmo. Gracias a sus investigaciones se consiguieron encontrar nuevos métodos para obtener los ácidos clorhídrico, sulfúrico y nítrico. Sin embargo, el descubrimiento del cobalto lo llevaría a ser recordado en la historia de la química.

En 1735, Brandt consiguió extraer el cobalto impuro de los metales coloreados, ya que éste se encuentra en la naturaleza asociado con otros metales como el níquel y el hierro. Este descubrimiento le permitió demostrar que era el cobalto el responsable del color azul del vidrio, que a hasta ese entonces se atribuía al bismuto. De esta forma se transformó en la primera persona en descubrir un mineral desde la época prehistórica Otros metales como el cobre, la plata, el oro, el zinc, entre otros, simplemente no tienen descubridores.

El origen de su nombre tiene relación con la mitología alemana. El cobalto contaminaba y degradaba los elementos que deseaban extraer. Además, cuando se encontraban con él los hacía sentir enfermos por su nivel de toxicidad. Por esto le llamaron kobold, que se utiliza para la palabra duende. Los mineros pensaron que el mineral contenía un espíritu maligno de la tierra que les ocasionaba tantos problemas al extraerlo.

Es difícil encontrarlo aislado, normalmente está asociado con minerales de níquel, cobre, plata y plomo y hierro. También es posible hallarlo en nódulos manganosos en el fondo del mar y en meteoritos.

Portal Minero

Chile

Se espera que en el mediano plazo la entrada de oferta ajuste los precios. SQM no se vería afectada, ya que el costo marginal de producción está debajo de los USD 4 mil.

Martes 29 de Agosto de 2017.- El precio del litio sigue subiendo y las sociedades cascada con las que Julio Ponce Lerou controla SQM siguen celebrando. Los mejores números del negocio del llamado “oro blanco” permitieron a la minera no metálica tener un buen trimestre en término de utilidades y entregar a las cascadas aproximadamente USD 50 millones en dividendos provisorios.

Y las buenas nuevas podrían continuar para estas sociedades, con un litio, que al menos en el mediano plazo, tiene buenas perspectivas de precio, más cuando su valor ya se encuentra en históricos niveles de US$ 13 mil la tonelada, mientras la demanda sigue creciendo.

Según comenta el analista de Bci Estudios, Fernando Errázuriz, el mayor consumo del commodity viene por tres fuentes: La comercialización de vehículos eléctricos se está acelerando, prueba de ello es que datos de “China Association of Automobile Manufacturers” (CAAM), muestran que las proyecciones ven la producción de 2017 en un rango de entre 700.000-800.000 vehículos eléctricos, versus los 517.000 reportados en 2016. A esto se suma el lanzamiento de nuevos modelos en distintas marcas, que harán subir los números.

Adicionalmente, la creciente incorporación de ERNC al sistema de generación y la intermitencia que las caracteriza podría estar acompañada en el largo plazo por la implementación de baterías de almacenamiento que contribuyan a una mayor estabilización y sustentabilidad de este tipo de energía.

Y por último, demanda de productos electrónicos en base a baterías de litio continuarían evidenciando crecimientos.

¿Y qué pasa con la oferta? Actualmente lo que se produce no alcanza a cubrir lo que se demanda presionando a los precios. Pero esto podría comenzar a cambiar en los próximos años con la entrada de nuevos proyectos (ver tabla), lo que haría moderar esta escalada y ubicar al litio en niveles de USD 10 mil la tonelada.

“La nueva oferta no ha logrado crecer al mismo ritmo que la demanda, la cual se ha acelerado notoriamente en China. Los nuevos proyectos (Orocobre y minas en Australia como Mt. Cattlin y Mt. Marion) no suplen la demanda incremental, que se estima podría crecer un 14% respecto al 2016”, resume Errázuriz el momento actual del litio.

Perspectivas para SQM

Pese a un escenario con precios algo más estables. Las perspectivas para la empresa no varían mucho. Y es que, de acuerdo a lo señalado por el analista de Bci, si los precios caen ligeramente o se mantienen planos sigue siendo un escenario muy positivo para la empresa, “considerando que el costo marginal de SQM se sitúa por debajo de los USD 4 mil por tonelada, por lo que los márgenes brutos se mantendrían muy elevados”.

Desde SQM, incluso, se muestran optimista con el desempeño del litio. En los resultados, la entidad comentó que la demanda “sigue siendo sólida”, además de estimar que los precios continuarán con una tendencia alcista por lo que queda del año “y los precios promedio durante el segundo semestre de 2017 serían superiores a los precios informados durante la primera mitad del año”.

La empresa reportó que en los seis primeros meses del año las ventas de litio alcanzaron USD 297 millones. Un estudio hecho por el economista Fermín Cáceres para Norte Grande proyecta que SQM venderá USD 525 millones en litio este 2017, casi tres veces lo registrado hace tres años.

Las automotoras siguen invirtiendo en autos eléctricos

El boom de los vehículos eléctricos llegó para quedarse, y con ello la demanda de litio se mantiene sobre ruedas. La empresa que ha liderado el proceso es Tesla, la que espera una producción de 500 mil vehículos de su reciente modelo 3 para 2018.

BMW no se queda atrás. La automotriz ha prometido la conversión de todos sus modelos para la próxima década.

Mientras, una tradicional como Ford les sigue la pista. Es por ello que anunció que invertirá USD 4.500 millones para introducir al mercado 13 nuevos modelos de autos eléctricos al año 2025. En el caso de Volkswagen la meta es que el 40% de su producción sea electrificada para ese mismo año, para lo cual ha invertido USD 2 mil millones en infraestructura.

Por su parte, los planes de Volvo también son explorar este nicho. La idea de la empresa es tener un automóvil eléctrico completo para el 2019 y un millón de autos electrificados para 2025.

Diario Financiero