Blog-Posts from sep 26, 2011

Internacional

26 de Septiembre de 2011.- El International Energy Outlook de 2011 elaborado por el departamento de Energía de EEUU indica que China tendrá en 2035 un consumo de energía nuclear de 916.000 millones de kilovatios/hora, frente a los 874.000 millones en EEUU. Si una central nuclear genera unos 1.200 megavatios eléctricos (Mwe) de energía, los chinos necesitarán 95 plantas para satisfacer esa demanda, según explicaron a Expansión. Es decir, deberán construir 76 centrales en el próximo cuarto de siglo.

Hoy EEUU está a la cabeza de la producción nuclear del mundo con 65 plantas y 104 reactores. Le siguen Francia, Japón y Rusia (DF).

Portal Minero

Internacional

La multimillonaria inversión prevista se dedicará a desarrollar proyectos piloto en diversas partes del país y a establecer un centenar de bases de demostración de cómo utilizar los recursos energéticos.

26 de Septiembre de 2011.- China invertirá US$313.000 millones en impulsar la energía no contaminantes hasta 2015, y reducir la emisión de carbono en un 15% respecto a 2010, informó hoy el periódico oficial "China Daily".

Así lo anunció al diario Xie Zhenhua, vicepresidente de la Comisión Nacional de Reforma y Desarrollo, máximo órgano planificador de la política económica de China.

La multimillonaria inversión prevista se dedicará a desarrollar proyectos piloto en diversas partes del país y a establecer un centenar de bases de demostración de cómo utilizar los recursos energéticos (EFE).

Portal Minero

Europa

26 de Septiembre de 2011.- Una nueva planta de energía solar comenzó a operar hace unas semanas en Ucrania. Pero no se trata de una obra más. Con una potencia de 80 MW, esta instalación se convirtió en la mayor planta de este tipo en Europa. Sus paneles solares, según lo informado por Reuters, se extienden sobre una superficie que equivale a 207 campos de fútbol (DF).

Portal Minero

Internacional

Las mineras están estudiando la posibilidad de concesionar el tramo Cajamarca­Bayóvar al norte de Perú, para transportar sus materiales.

26 de Septiembre de 2011.- Tres de las principales economías de Latinoamérica están anunciando importantes concesiones para aumentar y mejorar la infraestructura local. Colombia, Brasil y Perú, las que se encuentran entre las economías de mayor crecimiento de la región, están apostando a inversiones de privados que bordean los US$40.000 millones en total hasta 2014 para mantener las altas tasas de expansión económica, mejorar la conectividad entre la ciudades y apoyar los programas sociales generando más puestos de empleos. Con esto, además, podrían escalar en el ranking mundial de competitividad de infraestructura del World Economic Forum, donde los tres países se encuentran por detrás de Chile, que actualmente está en el lugar 41, segundo en la región.

El gobierno peruano de Ollanta Humala tiene en mente entregar en concesión 51 proyectos por US$9.900 millones, la mayoría de ellos centrados en energía e hidrocarburos, sectores que representan US$5.580 millones. En el caso del sector energético, hay iniciativas para construir líneas de transmisión y que deberían ejecutarse en el primer semestre del próximo año. En cuanto a los hidrocarburos, hay inversiones que superan a las estimadas en el gobierno anterior. Por ejemplo, el gasoducto de Trujillo, en el que se consideraba una inversión de US$1.500 millones, ahora podría alcanzar US$1.770 millones, consigna el diario Gestión.

Otros sectores que tienen grandes inversiones es el de agricultura y el ferroviario. En este último, las mineras están estudiando la posibilidad de concesionar el tramo Cajamarca­Bayóvar al norte del país para transportar sus materiales.

Conectividad fronteriza
La semana pasada, el ministro de Transporte colombiano, Germán Cardona, señaló que su país tiene en carpeta cuatro grandes iniciativas por alrededor de?US$30.000 millones. Las concesiones se realizarían en proyectos que tengan que ver con la conectividad del país, tales como autopista (por unos?US$8.000 millones), puertos, ferrovías (US$8.000 millones también) y sobre navegabilidad de los ríos.

Además, el gobierno espera terminar con la construcción de 5.200 kilómetros de carreteras fronterizas y concretar la concesión para el aeropuerto de Barranquilla en 2012 y el mejoramiento de otros 23 terminales aéreos. El Ministerio de Transporte estima que las necesidades de proyectos de infraestructura para 2021 serán de 99,3 billones de pesos colombianos (US$52.000 millones), los que se destinarán principalmente a iniciativas viales, informa el diario local La República.

En el caso de Brasil, la mayor economía de la región, el gobierno de Dilma Rousseff quiere licitar más de 5.000 kilómetros de carreteras federales a empresas privadas hasta 2014. La expectativas del ministro de Transporte, Paulo Passos, es que en noviembre la justicia dé luz verde para la construcción de al menos dos carreteras que suman 1.753 kilómetros y que necesitan una inversión de 4.500 millones de reales?(US$2.450 millones).

A esto se suma el llamado de licitación que el gobierno hizo en mayo para modernizar los aeropuertos con alto tráfico de pasajeros con miras a los eventos deportivos que se celebrarán en el país (Juegos Olímpicos y Copa Mundial de Fútbol).

Las ofertas por derechos para expandir y operar el aeropuerto de Brasilia y los de Guarulhos y Viracopos en el estado de Sao Paulo se realizarán en diciembre. Juntos, los tres aeropuertos necesitan inversiones por cerca de 3.000 millones de reales.

95% de obras por mundial tendrá financiamiento estatal
La organización y las obras de infraestructura planificadas para la Copa Mundial de Fútbol en 2014 tendrán una inversión pública cercana a US$14.000 millones, según un informe del Tribunal de Cuentas de la Unión (TCU). De acuerdo a lo señalado por el diario local Folha de Sao Paulo, esto significa que 98,5% de la inversión para el Mundial será de origen estatal con financiamiento del Banco Nacional de Desarrollo Económico y Social (BNDES) y la Caixa Económica Federal.
La mayoría de las inversiones se concentrará en las 12 ciudades que serán sede del torneo y se destinarán, además de aeropuertos, a sistemas de transporte, estadios y comunicaciones, entre otros.

En el caso del transporte urbano, está considerada la construcción de 19 sistemas de autobús de tránsito rápido con una extensión de más de 200 kilómetros, dos sistemas de tranvías, dos monorrieles de más de 55 kilómetros, 15 corredores de más de 150 kilómetros, cuatro avenidas, estaciones y terminales, y dos sistemas de monitoreo (DF).

Portal Minero

Chile

En la primera semana de octubre las firmas productoras y analistas de mercado compartirán visiones sobre las expectativas del cobre en el London Metal Exchange.

26 de Septiembre de 2011.- El retroceso de 17% que registró el cobre en la semana acumulando una baja anual de 25,15%, junto con las apuestas cruzadas sobre si estamos viendo una tendencia bajista o hay que esperar un eventual rebote han dado un interés adicional a la próxima gran cita del mercado del cobre.

En la primera semana de octubre las firmas productoras y analistas de mercado compartirán visiones sobre las expectativas del cobre en el London Metal Exchange, ocasión donde Codelco y otras compañías inician sus campañas de venta y le toman el pulso al mercado para el próximo año (DF).

Portal Minero

Internacional

La baja en las bolsas y las diferencias estructurales entre ambos activos explican las distintas rentabilidades.

26 de Septiembre de 2011.- Definitivamente no todo lo que brilla es oro. O, mejor dicho, el brillo del oro no se refleja en todos lados. El precio del metal ha subido 33,95% en el último año, beneficiado por la fuerte aversión al riesgo que ha imperado entre los inversionistas, debido a los temores de una recesión en Estados Unidos y la crisis de deuda en Europa.

Sin embargo, este movimiento no ha sido replicado por activos que dependen del oro, siendo que la teoría indicaría lo contrario. Según Douglas Cohen, estratega senior de Morgan Stanley, a fines de los 90 una variación del 1% en el precio del oro provocaba un cambio de aproximadamente 2,5% en las acciones promedio de las empresas que explotan oro. Sin embargo, el índice NYSE Arca Gold Mine, que mide el desempeño de las acciones de las principales empresas que explotan oro, ha rentado 6,94% en doce meses, menos de un cuarto del retorno del metal.

En el mercado detallan que existen tres razones principales detrás de estas diferencias. La primera es la baja generalizada que han sufrido los mercados bursátiles. "Las acciones de empresas que explotan oro responden a expectativas y a tasas de descuento, y con un mayor riesgo se les aplica una mayor tasa de descuento", explica César Pérez Novoa, jefe de estrategia de Celfin Capital.

La segunda, según agregan desde LarrainVial, es que las acciones de empresas que explotan oro no sólo responden al valor del metal, sino también tienen una estructura de costos particular, entre otras diferencias.

La tercera es que las acciones de mineras auríferas ya no son las únicas herramientas bursátiles para ganar con el alza del oro.

Los ETF"s ­instrumentos que replican el desempeño de un índice, acción o materia prima­ llegaron como un nuevo competidor, lo que les quita cierto atractivo a las acciones, detalla Cohen.

Entre jueves y viernes el oro cayó 4,4%, debido a una toma de ganancias que realizaron los inversionistas. Sin embargo, en el mercado continúan apostando por el metal. En Goldman Sachs proyectan que el oro podría subir 7,5% en doce meses desde los US$ 1.730 la onza a lo que cerró el viernes. En Deutsche Bank, en tanto, proyectan que el commodity podría llegar hasta los US$ 1.20 la onza.

En LarrainVial recomiendan tres instrumentos para tener exposición al oro. El primero es un ETF. Una alternativa es el ofrecido por Blackrock (iShare IAU), que ha rentado 44,96% en los últimos doce meses. Lo segundo es invertir en un fondo que compre lingotes de oro, como por ejemplo el Pictet distribuido por LarrainVial. La tercera opción sería comprar monedas de oro (Emol).

Portal Minero

Chile

26 de Septiembre de 2011.- Una de las preguntas que queda por resolver tras el apagón del día sábado, es la causa que provocó el colapso del sistema informático que utiliza el Centro de Despacho Económico de Carga (CDEC) del SIC que permite reponer el suministro.

Según el director ejecutivo del CDEC­SIC, Eduardo Ricke, dicho software colapsó por una avalancha de alarmas y eventos que se produjeron en el momento del blackout.

El ejecutivo afirma que al fallar el sistema se produjo una pérdida de información, lo que provocó que el proceso de recuperación de la energía a través de verificaciones telefónicas, se realizara del estado del SIC con los centros de operación de las empresas de generación eléctrica.

Respecto a la modernización que requiere dicho software ­como lo propuso el ex ministro de energía Ricardo Raineri en julio de 2010­ se encuentra en plena ejecución. "El CDEC está en un proceso de licitación para adquirir un nuevo sistema computacional propio (no compartido con las empresas). Este contará con completos respaldos y software de seguridad", afirmó Ricke.

Por último, el director del CDEC­SIC afirmó que la falla ocurrió en una barra de 220 KV de la subestación Ancoa y no en el transformador como se ha reiterado, tanto por las empresas eléctricas como desde el gobierno (Emol).

Portal Minero

Chile

26 de Septiembre de 2011.- El blackout que afectó a cerca de 9 millones de personas el sábado por la noche, develó un antecedente importante en torno a la operativa del CDEC y que será investigada por la autoridad: la capacidad de reacción y el sistema de respaldo con que cuenta el organismo.

Fuentes de la industria indicaron que tras el último corte, el problema se agudizó porque el CDEC estaba conectado a la red eléctrica y no contaba con un sistema de respaldo.

Eso retrasó el proceso de normalización del servicio, dado que se tuvo que hacer manualmente.

Por su parte, el ministro de Energía, Rodrigo Álvarez, recalcó que la SEC ya inició una investigación para determinar lo que provocó el corte masivo de consumo eléctrico, establecer los derechos de los afectados ante esta situación y las responsabilidades de las empresas de generación eléctrica. Álvarez también descartó que este evento tuviera que ver con el apagón ocurrido en marzo de 2010, destacando que se han reforzado las líneas de transmisión eléctrica.

Compensación

El director ejecutivo de la Asociación de Empresas Eléctricas, Rodrigo Castillo, señaló ayer que no se descarta la idea de compensar económicamente a los casi 10 millones de afectados por el corte de luz ocurrido en la noche del sábado entre las IV y VII regiones, cuya causa aún se está investigando.

“La legislación establece un esquema de compensaciones, por supuesto, una vez establecidas las responsabilidades, tanto por la Superintendencia de Electricidad y Combustibles (SEC), como por las demás autoridades vigentes”, acotó Castillo (DF).

Portal Minero

Chile

Para alcanzar este "colchón" de capacidad hidroeléctrica, las firmas debieron comprar energía más cara.

26 de Septiembre de 2011.- Una de las medidas del decreto de racionamiento, establecido desde febrero pasado hasta abril de 2012, les costó cerca de US$ 100 millones a las generadoras eléctricas que operan en el Sistema Interconectado Central (SIC), donde rige este protocolo de emergencia.

La denominada reserva hídrica es una de las disposiciones que están contenidas en el decreto de racionamiento, aplicado a raíz de la estrechez que presenta el SIC, y que abastece al 94% de la población nacional. Las otras fueron la baja de voltaje y la flexibilización de la seguridad en la operación de las líneas de transmisión, ya que además de la sequía, la crisis también se debe a los cuellos de botella en algunos puntos de la red eléctrica troncal.

Para establecer este "colchón" de capacidad hidroeléctrica, que el gobierno determinó en 500 GWh y que equivale a diez días de consumo considerando la participación actual del agua en la matriz (40%), se privilegió la operación de centrales termoeléctricas, lo que supuso un costo adicional que fue cubierto por todas las generadoras del SIC a prorrata de su potencia a firme.

En su estado de resultados al primer semestre, Colbún informó que el nivel de reserva se alcanzó durante mayo y que, en su caso, el costo correspondiente al valor del agua reservada y el sobrecosto resultante de la mayor generación térmica en reemplazo de dicha agua "resultó en un efecto negativo de US$ 28 millones sobre el resultado operacional a la fecha", declaró la firma.

Ejecutivos de la industria explican que a la eléctrica controlada por el grupo Matte le correspondió cubrir el 25% de esta reserva, mientras que a Endesa le habría correspondido cerca del 45%. AES Gener, en tanto, habría cubierto el 20% y el 10% restante lo asumió el resto de las compañías que operan en el SIC.

Los procedimientos establecidos para constituir la reserva hídrica consideran mantener el agua en los embalses, que son sólo para generación y que son de regulación estacional.

Pese al costo que las eléctricas debieron cubrir durante el primer semestre, especialistas del sector aseguran que este desembolso puede hacer las veces de un seguro, pues cuando se levante el decreto de racionamiento y el agua guardada pueda utilizarse, podría ahorrar costos para las generadoras, siempre y cuando los precios de la energía estén en niveles altos, como sucedía cuando se formó la reserva y estas mismas empresas debieron pagar precios en torno a US$ 250 por MWh.

PERÍODO

El decreto de racionamiento se estableció en febrero pasado y dura hasta abril de 2012 (Emol).

Portal Minero

Chile

26 de Septiembre de 2011.- Transelec, empresa de transmisión eléctrica más importante del país, informó que colocó bonos fuera de Bolsa por el equivalente a 1,9 millón de UF, por un remanente de una serie colocada en enero a 30 años plazo. La empresa ­ligada al gestor de fondos canadiense Brookfield­ informó que los recursos provenientes de la colocación serán destinados al desarrollo de proyectos de transmisión y otros con fines corporativos (LT).

Portal Minero

Chile

26 de Septiembre de 2011.- Los precios de los principales combustibles importados que se usan para producir energía se mantendrán altos por los próximos 10 años. Esa es la estimación del gobierno, que está contenida en el informe preliminar de precio de nudo de octubre, que realizó la Comisión Nacional de Energía (CNE). Lo anterior implicará un encarecimiento de la matriz energética futura.

En su reporte, la CNE proyecta que el carbón, que actualmente genera el 24% de la electricidad del país, sobrepasará los US$ 127,62 por tonelada a 2021. Hoy tiene un precio de US$ 105,43 por tonelada. Se espera que el peso de ese combustible subirá al 30% de la matriz hacia 2030.

En la próxima década, el gas natural licuado (GNL) también tendrá un costo mayor al de hoy, según prevé la CNE. En su informe, el organismo estima que el costo del GNL subirá de los actuales US$ 6,13 por millón de BTU, a US$ 12,79 al año 2021.

Hoy la generación con GNL representa un 22,2% de la matriz energética del Sistema Interconectado Central. Para el petróleo WTI, en tanto, la CNE calcula un valor de US$ 134,43 el barril para 2021 (LT).

Portal Minero

Chile

A MPX Chile le costará en definitiva US$ 5.000 millones el complejo de 2.354 MW con siete centrales.

26 de Septiembre de 2011.- A 80 kilómetros de Copiapó, en el sector costero, se emplazará el complejo térmico.

El proyecto termoeléctrico Castilla (MPX Chile), ligado al multimillonario Eike Batista, incrementará en US$ 600 millones la inversión para construir el mayor complejo eléctrico carbonero del país para adecuarse a la nueva norma que regula las emisiones de diversos contaminantes para las termoeléctricas (entre ellos SO2, CO2 y NOx). El costo subirá de US$ 4.400 millones a US$ 5.000 millones.

Según Pedro Listek, gerente general de MPX Chile, sólo en la primera unidad, que comenzará a construirse a principios de 2012, deberán gastar del orden de US$ 70 millones para instalar un desnitrificador ­que transforma el NOx en agua y amonio­para capturar las emisiones.

MPX obtuvo en febrero la aprobación ambiental para construir un complejo de seis centrales a carbón y una a diésel, con una capacidad de generación de 2.354 MW. El proyecto ingresó a tramitación ambiental cuando regían los parámetros de emisión de contaminantes del Banco Mundial, que establecían un límite de 500 mg/m3 para el NOx. La nueva norma los bajó a 200 mg/m3, por lo que deberá adecuarse a este nuevo parámetro. En el resto de los contaminantes, las adecuaciones son de menor cuantía.

A esto se suma una serie de mitigaciones ambientales exigidas por la autoridad para la aprobación del proyecto, entre ellas la contratación de una auditoría ambiental independiente ­que será utilizado también para la búsqueda de financiamiento internacional­, protección de la flora, fauna y sitios arqueológicos.

Búsqueda de clientes

La eléctrica avanza en la negociación de contratos de suministro con dos mineras, aunque el ejecutivo aclara que la actual volatilidad del mercado podría afectar el desarrollo de algunos proyectos: "No tenemos ningún contrato firmado. Hay dos que están bastante avanzados, pero como son contratos de valores enormes hasta que se firmen hay una negociación dura de precios y condiciones comerciales. Estamos avanzados en 70%".

Agregó que los proyectos de cobre están reevaluando el escenario, porque los costos de construcción y financiamiento han subido: "Pero creemos que a pesar de que hay una aparente crisis en el corto plazo, un proyecto minero es a 20 años y no se puede decidir ir o no ir sobre la base de una situación de corto plazo", dijo. Los contratos que están negociando hoy les permiten partir con una unidad en enero; y la segunda, entrará un año después. A 2015 esperan tener el puerto y tres unidades en operación. Para financiar la construcción, MPX está abierta a buscar socio.

Sobre el proyecto de interconexión eléctrica SING­SIC que impulsan Gener y Suez, Listek estima que dado el costo de la iniciativa ­unos US$ 500 millones­ la energía que llevaría a la Región de Atacama no sería sustancialmente más barata que la de Castilla (LT).

Portal Minero

Chile

En las ruedas de negocio, la entidad pública espera la asistencia de representantes de distintos fondos de inversión, capital de riesgo, family office y sociedades de garantías recíprocas.

26 de Septiembre de 2011.- Casi medio centenar de emprendimientos regionales es la cartera de proyectos de inversión que Corfo asesora para que logren materializar financiamiento privado en dos ruedas de negocio que organizará a finales de octubre y noviembre.

Esta iniciativa, que forma parte del Programa de Búsqueda de Financiamiento de Corfo, tiene valorizada en más de US$ 228 millones la inversión total que necesitan los emprendimientos escogidos para esta ocasión (sólo 40 participarán de las ruedas de negocio).

“El programa tiene metas tanto en volumen de inversión como número de proyectos que queremos que ocurran. De los 40 que se presentarán, esperamos que 30% logren financiamiento. Son iniciativas que en promedio requieren una inversión de US$ 4 millones”, explica Juan Antonio Figueroa, gerente de Desarrollo Empresarial de Corfo.

En las ruedas de negocio, la entidad pública espera la asistencia de representantes de distintos fondos de inversión, capital de riesgo, family office y sociedades de garantías recíprocas.

“Aquí identificamos que había una serie de proyectos de inversión que muchas veces no se materializan porque no tienen financiamiento, y no lo tienen, no porque son malas ideas, sino porque no tienen una conversación fluida con quienes podrían ofrecer recursos”, afirma Figueroa.

Justamente para solucionar esta falla, el programa contempla preparar a los emprendimientos seleccionados con una asesoría particular especializada para entregarles las herramientas y metodologías para comunicarse con las fuentes alternativas de financiamiento.

“En estos días la consultora con la que trabajamos (ayudó en la selección de los “ganadores”) ha visitado los proyectos en regiones para conocerlos bien antes de asesorarlos”, añade Figueroa.

Si bien hay 40 proyectos en esta versión, el programa reunió a más de 1.600 iniciativas en todo Chile. La idea, añade Figueroa, es que aquellos que no consigan recursos en esta instancia se presenten a alguna línea de apoyo de Corfo para acceder a alguno de esos subsidios (DF).

Portal Minero

Chile

Mientras el Grupo Luksic incrementó la distancia en resultados en el período con el Grupo Matte, ubicado en la segunda posición, los Solari entraron a la terna ganadora, desplazando a Endesa España al cuarto lugar.

26 de Septiembre de 2011.- Los hermanos Andrónico, Guillermo y Jean Paul Luksic incrementaron en el primer semestre en 4,3% la ganancia atribuíble al grupo empresarial que encabezan, afianzándose en el primer lugar del Ranking ESTRATEGIA de Grupos con US$909 millones. Aun cuando su holding Quiñenco experimentó un retroceso de 63,7% en los resultados del período, comparado con junio del año pasado, incrementaron la distancia que los separa del Grupo Matte, que se sitúa en el segundo lugar de la lista con US$326 millones. Al término del primer semestre de 2010, la diferencia que los separaba era de US$535,6 millones, mientras que en el presente ranking es de US$582,9 millones.

El primer semestre de las empresas de la familia Matte estuvo marcado por la completa reorganización de la plana ejecutiva de Empresas CMPC, dando paso a una nueva generación tanto en la primera línea gerencial como en los directorios de sus compañías. A la la vez el holding, cuyas operaciones se vieron afectadas en la primera mitad de 2010 como consecuencia del terremoto del 27 de febrero, en similar lapso de 2011 logró incrementar en 53% el resultado atribuíble al grupo.

La rama empresarial que introdujo aires nuevos entre los líderes del ranking fue Solari, quien pasó del cuarto lugar que detentó en todo el 2010, a la tercera posición, al registrar ganancias por US$289,9 millones. Gracias al 26% de avance en sus resultados desplazó a Endesa España.

En tanto, avances de dos posiciones experimentaron los grupos Angelini, Yarur y AES Gener, al compararse con el Ranking ESTRATEGIA de Grupos Empresariales de la primera mitad de 2010. Al anotar US$217,9 millones y un avance de 39%, el grupo encabezado por Roberto Angelini subió del séptimo al quinto lugar. La familia Yarur, a su vez, avanzó del noveno lugar al séptimo, al totalizar ganancias por US$186 millones en el período. AES Gener es el grupo que registró el mayor avance en resultados al más que duplicar sus ganancias, lo que le permitió subir del lugar 11 al noveno, con US$165,8 millones(Estrategia).

Portal Minero

Chile

El titular de Energía dice que es necesario acelerar las decisiones de inversión en el sistema de transmisión.

26 de Septiembre de 2011.- El apagón que la noche del sábado dejó sin luz a 9,8 millones de personas del país reafirmó la necesidad de introducir cambios en el sector eléctrico, dice el gobierno. Por lo mismo, el ministro de Energía, Rodrigo Álvarez, adelanta que acelerarán las modificaciones al sector, especialmente a las referidas al segmento de transmisión. Ello, con un claro objetivo: mejorar su eficiencia y evitar incidentes como el ocurrido.

¿Qué tan frágil está el sistema eléctrico?
Lo del sábado es un claro recordatorio de que tenemos un problema serio de seguridad completa del sistema. Lo que ocurrió nos lleva a confirmar que el desafío energético que tiene Chile no se limita a la generación: también está la transmisión. Nuestro sistema eléctrico ha vivido una década muy compleja, donde el foco estuvo puesto en la producción de energía. Ahora la tarea nuestra es garantizar que haya un sistema eléctrico que esté mejor preparado para enfrentar contingencias o eventos inesperados.

¿Cómo se logra eso?
Hay que aumentar la capacidad y seguridad del sistema. Eso pasa por reducir los tiempos para contar antes con las líneas de transmisión, lo que permitiría atender en mejores condiciones la demanda eléctrica, evitar congestiones en el transporte de la energía y reducir los costos de operación.

¿Ese desafío implica hacer cambios al sistema eléctrico?
Si bien vamos a esperar el informe final de la Comisión para el Desarrollo Eléctrico, que debería estar listo en las próximas semanas, nosotros como gobierno vamos a adelantar y agilizar los cambios que sean necesarios para perfeccionar el sistema y darle mayor seguridad a su funcionamiento.

¿Cuáles serían las reformas?
Haremos una completa revisión del modelo legal que ha normado el sistema, porque vemos una necesidad de evaluar varios elementos: la velocidad en la toma de decisiones de inversiones que son clave, las atribuciones de la autoridad y la fiscalización del sistema, entre otras. Hay muchas reformas que se podrían hacer, por ejemplo, lo del sábado lleva a una necesidad de hacer un análisis sobre el rol de las distintas instituciones, como el Cdec, y cuál es el diseño óptimo que debieran tener instituciones como estas.

¿Qué podría cambiarse?
Hoy el Cdec revisa cada año las inversiones en transmisión. Hay que acelerar los procesos y revaluar los momentos en que debe ser revisado el sistema, tal vez más de una vez en el año, dependiendo de las necesidades de la oferta y crecimientos de la demanda.

El gobierno, a través de la CNE, también tiene injerencia en el plan de inversiones en transmisión que se elabora cada cuatro años. ¿Cambiarán ese procedimiento?

El plan que se revisa y propone la CNE también podría agilizarse. Hay que evaluar si es necesario tener más atribuciones de la autoridad para determinar el marco de las inversiones que se requieren.

En transmisión, ¿qué están evaluando?
Se está pensando tener un mayor nivel de exigencia de inversión y un mayor nivel de determinación por parte de la autoridad para definir las líneas de subtransmisión.

¿Mayor fiscalización también?
Vamos a revisar eso.

¿Cuál es la urgencia para implementar los cambios legales que planean?
Algunas medidas son reglamentarias y legales, otras son reformas mayores. La idea es avanzar lo máximo posible y con la mayor prontitud. Hay que identificar bien los cambios que se requieren y definir cómo los abordaremos.

¿Cobra mayor relevancia una interconexión de los sistemas eléctricos del Norte Grande y Centro?
La carretera eléctrica pública y la unión de los sistemas pasan ahora a ser más relevantes, nos parece un camino lógico. Hay que considerar con más fuerza la unión de los sistemas, porque podría permitir contar con mayor oferta eficiente, darle mayor competencia al mercado y reducir costos. Debemos esperar los resultados de los estudios que encargamos, que deben estar finalizados este año. En 2012 tomaremos una decisión en esa materia. Este año, además, definiremos el modelo que tendrá la carretera eléctrica pública, que permitirá hacer más expedita la obtención de permisos y adelantar los plazos de ejecución de los proyectos.

El Cdec­SIC convocó a licitaciones de transmisión por US$900 millones, pero las empresas transmisoras consideran que se requieren US$1.000 millones adicionales.

Se requieren inversiones superiores para ampliar, con criterios de seguridad y confiabilidad, la capacidad de las líneas, porque esas inversiones recién estarán operativas en de tres y cinco años, y no podemos arriesgarnos a seguir con los niveles de vulnerabilidad que hoy tenemos. Hay que revisar no sólo la velocidad de las decisiones, también los criterios que se utilizan para definir esas inversiones (LT).

Portal Minero

Chile

Sergio Castro, profesor del Departamento de Ingeniería Metalúrgica de la U. de Concepción, generó una tecnología que permite usar el líquido en el proceso de flotación de minerales de cobre­molibdeno.

26 de Septiembre de 2011.- El agua de mar hace años viene siendo utilizada en la pequeña minería de la zona costera del norte de Chile, algo que, por las condiciones climáticas del desierto de Atacama, se está aplicando en la industria metalúrgica a gran escala. Y es que la primera empresa que comenzó a utilizar este recurso fue Minera Esperanza, en Sierra Gorda, donde usan el líquido del océano sin un tratamiento previo.

Tras años de investigación, Sergio Castro –académico de la U. de Concepción– desarrolló un proceso consistente en pre­tratar químicamente el agua de mar para utilizarla en el proceso de flotación de la minería, en el que se separan y concentran los metales del resto de los minerales que componen la roca.

“El tratamiento químico se realiza en la fase previa a la flotación del mineral, en el que se le sube el PH al agua de mar mediante lechada de cal, la que induce la eliminación de iones perjudiciales como el magnesio, el carbonato y el sulfato, entre otros. Además, una de las ventajas es que, a diferencia de la osmosis inversa, no convierte el líquido en potable, sino que sigue siendo salino”, explica el académico.

Si bien el cobre es menos sensible a la acción de los iones, el oro y el molibdeno sí se ven perjudicados por sus efectos adversos, por lo que esta tecnología es utilizable para el tratamiento de cualquier mineral.

“La Minera Esperanza opera bien porque tienen un mineral con bajo contenido en pirita. Pero, por lo general, ésta se elimina mediante la adición de cal en el proceso mismo, lo que trae perjuicios metalúrgicos enormes para la recuperación de metales, mientras que en esta patente, el aumento de PH es en la fase previa”, afirma.

Castro señala que el costo de pre­tratar el agua con la tecnología –la que fue patentada en Inapi por la U. de Concepción–, es bajo respecto a la osmosis inversa, aunque no es despreciable, pero considera que los mejores resultados metalúrgicos lo valen(Estrategia).

Portal Minero

Chile

El sector que concentra las mayores necesidades de inversión es la minería, donde se calcula que se ocuparán US$50.556 millones hasta el 2015 para solventar el crecimiento de las firmas del sector.

26 de Septiembre de 2011.- Una ardua lucha darán las principales constructoras en Chile para obtener la mayor parte de la torta respecto a las iniciativas proyectadas para el país hasta el año 2015, las que según estimaciones de la Cámara Chilena de la Construcción, ascienden a US$92.640 millones.

Ello, sumado al programa de US$8.000 millones de concesiones impulsado por el Ejecutivo, haría ascender los montos en disputa hasta los US$100.000 millones. Cifra que da grandes oportunidades para un mercado donde existen no más de diez grandes actores, los que se volcarán por intentar aprovechar opciones en minería y energía, pero también en infraestructura pública, puertos y desarrollos para el retail.

Minería
El sector que concentra las mayores necesidades de inversión es la minería, donde se calcula que se ocuparán US$50.556 millones hasta el 2015 para solventar el crecimiento de las firmas del sector. Por eso, las constructoras están atentas a postular a las licitaciones que llamen las principales empresas de extracción de minerales ubicadas en el país.

“Estos son proyectos que deben hacerse sí o sí, porque si no comienza a disminuir la producción del mineral, y de hecho son todas iniciativas que están agendadas y calenderizadas”, apunta el director de Icafal y presidente de la Comisión de Infraestructura de la Cámara Chilena de la Construcción (CChC), Juan Enrique Ossa.

Y la lucha por llevarse el mayor pedazo de la torta será entre los grandes. Uno de ellos es SalfaCorp –ligada a la familia Garcés–, que ya ha participado de proyectos como obras para la explotación de Mina Ministro Hales o la planta concentradora Laguna Seca de Minera Escondida.

Por eso, para proyectos como la expansión Andina 244 (Fase II) de Codelco, que requerirá una inversión de US$6.200 millones o Antucoya, liderado por Antofagasta Minerals, que necesita un monto de US$1.000 millones, SalfCorp es una de las constructoras que entrará en la pelea. Al igual que Besalco –controlado por los Bezanilla–, compañía donde el área minería representa el 40% del backlog de US$1.170 millones que mantiene la empresa.

Asimismo, Ingeniería y Construcción de Sigdo Koppers será, dicen en el mercado, otro de los que apostará fuerte en proyectos emblemáticos del sector, lo que fue ratificado por su gerente general, Cristián Brinck, al manifestar a ESTRATEGIA que buscan oportunidades en esta área, sumándose a proyectos ya adjudicados como Ore Access de Minera Escondida.

Otras grandes compañías que entrarían a esta “cancha” son Icafal, CVV, Echeverría Izquierdo, Con Pax, Excon y Vecchiola.

Energía
Un área donde las inversiones van en aumento debido a las necesidades del país es el energético, y las proyecciones de una inversión al 2015 de US$24.646 millones así lo ratifican.

Y la firma que lidera el mercado es Echeverría Izquierdo, la que a través de su filial de montajes industriales ejecuta proyectos para AES Gener, como lo es la central termoeléctrica Campiche o la construcción de una planta de cogeneración para Energía Pacífico.

Entre los proyectos emblemáticos que vivirán procesos de licitación están Alto Maipo de AES Gener, que costaría US$1.000 millones, además de la iniciativa conjunta entre Colbún y Endesa, HidroAysén, que necesitaría una inversión de US$3.200 millones.

Por estos negocios competiría Besalco, la que tras comprar el 68% de Kipreos, apostará por crecer en el mercado de líneas de transmisión, donde, y en conjunto con los peruanos de Graña y Montero, construirá una entre Vallenar y el proyecto minero de Caserones, que implica US$90 millones. Aunque también apuntarían a megaproyectos de transmisión como la interconexión entre el SIC y el SING propuesto por GDF Suez y AES Gener, que tendría un costo estimado de entre US$500 millones a US$600 millones.

Infraestructura y Concesiones
Otra de las áreas donde se suma el interés de las empresas por participar es el de la infraestructura pública, donde se espera una inversión de US$3.740 millones entre 2011­2015, monto que las principales firmas de construcción nacionales lucharán por obtener.

Entre las principales obras destaca la construcción de las nuevas líneas 6 y 3 de Metro, donde la inversión requerida para concretar ambos proyectos de la estatal supera los US$2.750 millones. Números que reducen los probables oferentes sólo a las más grandes en el país, las que deberán competir con compañías extranjeras o presentarse a través de consorcios con ellas, por esto, firmas como SalfaCorp, Besalco o ICSK serían lo más probables postulantes, dicen en la industria.
Asimismo, el sector de las concesiones se reactivó como foco de atracción para las principales compañías. “Se producirán asociaciones estratégicas entre empresas nacionales y españoles para ir por contratos grandes, en especial para lo que es infraestructura pública”, apunta Ossa.

Y entre los más importantes está la autopista urbana Vespucio Oriente –cuyo llamado a licitación se realizaría el próximo año, requiriendo una inversión sobre los US$1.500 millones–, en la que, por ejemplo, se encuentran precalificados Consorcio 2B –formado por Besalco Concesiones y Constructora Belfi– o el grupo licitante Autopista Do Pacifico Impregilio­Tecsa­Fe Grande, las dos últimas adquiridas por SalfaCorp. También entre las firmas que estarían interesadas en proyectos de concesiones se encuentran Icafal y Brotec.

Puertos
El dominio del sector construcción portuaria en el país lo tiene Belfi, firma que, entre otros, participa en la propiedad de Terminal Portuario de Arica junto a SAAM (Luksic­Claro), Relsa (los Romero de Perú) y Ultramar (Von Appen). Asimismo, será el encargado de las obras en el espigón de San Antonio entregado en concesión a Puerto Lirquén –holding de los Matte– y que requiere una inversión en una primera etapa de US$325 millones.

Sobre las nuevas posibilidades de negocios, estudian cómo participarán de las licitaciones en Puerto de Talcahuano y Coquimbo, iniciativas que requieren un monto de US$75 millones y US$40 millones, respectivamente. Asimismo, la relicitación del terminal dos en Valparaíso y la flexibilización en las condiciones para postular, señalan en la industria, lo haría una opción imperdible para la firma de la familia Elgueta de participar en el proyecto de US$300 millones de inversión estimada.

Sin embargo, otra compañía buscaría competir por la posición de liderazgo: es Claro, Vicuña y Valenzuela, que dio un paso importante el año pasado al adquirir, en sociedad con Puga y Mujica, el 50% de Portvs, compañía especializada en ingeniería y ejecución de obras portuarias. Y Talcahuano sería el principal objetivo, toda vez que se mostraron interesados en adjudicarse la reconstrucción del astillero de la Armada, Asmar, que finalmente fue entregada a la española Dragados.

Retail
También jugarían sus fichas en las obras por ejecutar para el retail. Eso sí, en dicha instancia competirían con otras constructoras. Si bien SalfaCorp también queda en muy buena posición en este mercado tras la compra de Tecsa –constructora que acompañó el crecimiento de Cencosud–, firmas como Cypco, Enaco o DLP, buscarían oportunidades de negocios. Entre las que se encontraría la construcción del Mall Plaza Los Dominicos, que implica US$120 millones.

Otros objetivos que se “pelearán” estas constructoras son Mall Plaza Ribera Norte (US$51 millones, en la Octava Región) y Mall Plaza Barón (US$50 millones en Valparaíso).

Las Empresas
La principal compañía de construcción en el país es SalfaCorp, ligada a la familia Garcés, la que durante el primer semestre de este año facturó $374.101 millones, un 24% más que igual período del ejercicio anterior. Tiene proyectos por ejecutar que alcanzan los US$1.294 millones, y cuenta con una participación de mercado de 5,4%.

Besalco, controlada por los Bezanilla, durante la primera parte del año registró ventas por $133.373 millones, teniendo una variación positiva de un 23,8%. Su backlog es de US$1.170 millones.

Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers (ICSK) –ligada al grupo SK, controlado por Juan Eduardo Errázuriz, Naoshi Matsumoto, Horacio Pavez, Norman Hansen, Mario Santander y la familia Aboitiz–, registró ventas por US$138 millones, representando una disminución del 27% en el primer semestre.

Claro, Vicuña y Valenzuela (CVV), controlada por las familias Vicuña y Claro, facturó durante el 2010 un total de $92.826 millones (Estrategia).

Portal Minero

Chile

La empresa maneja un plan de inversiones por unos US$217 millones hacia el 2014, para realizar proyectos de plantas de reciclaje de catalizadores, explorar nuevas iniciativas en el resto del mundo y ampliar las ya existentes.

26 de Septiembre de 2011.- Importantes planes está desarrollando Molymet, los que le permitirán consolidar e incluso ampliar el 37% de participación en el mercado del procesamiento de molibdeno, siendo el líder mundial de este negocio. Por ello, la empresa controlada por las familias Pirola Gianoli, Matte y Anastassiou­Mustakis, más la austriaca Plansee, maneja un plan de inversiones por un monto aproximado de US$217 millones hacia el 2014, para realizar proyectos de plantas de reciclaje de catalizadores en zonas ya consolidadas, explorar nuevas iniciativas en el resto del mundo y ampliar las ya existentes.
Dos de los proyectos más importantes están en Mejillones, donde Molymet realizó a principios de junio la ampliación de la Planta de Tostación Nº 2 de Molynor, que aumentará hasta los 66 millones de libras su capacidad, y representa una inversión de US$50 millones. También aprobaron un proyecto de limpieza de molibdenita en Molynor, que se desarrolló con recursos propios a un costo que alcanzó los US$37 millones.

Pero una de las iniciativas más ambiciosas de la compañía –liderada por el presidente ejecutivo John Graell– es la construcción en Mejillones, Bélgica y México de plantas de reciclaje avanzado de catalizadores, los que a nivel mundial sólo unas cuatro empresas hacen. Para esto se destinarán unos US$110 millones.

En México comenzará en 2012 la construcción de la planta a través de Molymex, que se espera inicie operaciones en 2014. En Bélgica la inversión sería de unos US$17 millones en una segunda planta en la filial Sadaci.

En China, la compañía estudia también la construcción de una planta tostadora de molibdeno, a través de Luoyang High­Tech Metals, el joint venture de la chilena con China Molybdenum. La firma también está analizando nuevas adquisiciones en Estados Unidos, Corea y Brasil. Además, en Sâo Paulo, Brasil, el directorio de Molymet acordó abrir una oficina comercial para consolidar la presencia de la compañía en ese mercado y explorar alternativas de nuevos negocios.

Para financiar sus planes, la empresa ha obtenido importantes recursos del mercado de capitales, pues hacia fines del año pasado colocó US$267 millones en acciones, mientras que en marzo recaudó cerca de US$200 millones al vender un 7% de la propiedad al grupo belga Plansee, que se adjudicó el 7% de Molymet en US$198 millones. Esto se suma a los buenos resultados que ha obtenido, pues sólo el primer semestre generó utilidades por US$61 millones, con un alza de 17,3%, mientras los ingresos llegaron a US$685 millones, un aumento de 11%, y según analistas este año fácilmente superará los US$1.200 millones (Estrategia).

Portal Minero

Chile

El alto precio del cobre superó las expectativas de los empresarios que levantaron proyectos en este rubro.

26 de Septiembre de 2011.- Por casos como La Polar en Chile; la colusión de las farmacias, o por la responsabilidad que los mismos norteamericanos le asignaron a Wall Street en la debacle financiera de 2008, ganar dinero en el mundo hoy día es más mal visto que en los 90.

Tal vez por eso que las asociaciones gremiales se encrispan al preguntarles por la rentabilidad de los sectores productivos que representan. Es decir, cuántos pesos recibieron por cada $100 invertido en levantar el negocio.

El termómetro más usado por el mercado financiero es la rentabilidad sobre patrimonio o ROE. No es una medida perfecta ni única, porque cada industria tiene particularidades que pueden hacer variar el patrimonio, pero es la que está hoy vigente y la más empleada para comparar los retornos entre compañías e industrias distintas.

Con este criterio, "El Mercurio" con la ayuda de Wac Inversiones, realizó un ranking de cuáles son los sectores más rentables en Chile.

Y claro, algunos protagonistas de esta lista son esperables, como las mineras del cobre o el sector productor de bienes de consumo, pero otros son menos obvios, como por ejemplo las isapres.

En ese mismo orden, las mineras, las isapres y el consumo lideran el ranking de los sectores de la economía con mayores rentabilidades de los últimos cinco años (2007­junio de 2011).

Las mineras rentaron sobre su patrimonio 66,1% en cinco años en promedio; las isapres 25,1% y el consumo, 18,5%.

La extracción de cobre explica su rentabilidad de forma clara. La mayor parte de los proyectos mineros chilenos se evaluaron con precios del mineral de US$1,5 a US$2 la libra y hoy está a más del doble, aun con la caída de 17% esta semana.

El atractivo del rubro es tan grande que las nuevas cuentas nacionales con base en 2008 posiblemente muestren que este rubro pesa 20% del PIB contra el 8% que explicaba en la anterior medición.

Somos cobreadictos, pese a las terapias de desintoxicación que infructuosamente han empujado las autoridades locales.

El dilema de Chile
Entre los top cinco hay sectores normados por la autoridad, como la banca, las AFP y las Isapres. "Las altas rentabilidades pueden deberse a la propia regulación, que no deje que entren más competidores", opina el ex ministro de Economía y decano de la Facultad de Economía y Negocios de la Universidad Alberto Hurtado, Jorge Rodríguez.
En el caso de la banca, agrega, es posible que la regulación haya buscado un sistema financiero muy sólido y protegido, "pero por otro lado puede estar permitiendo una competencia mucho menor que si existiera una regulación más liviana", dice.

Como las pensiones, los créditos y los seguros de salud son rubros muy cercanos y visibles para la gente, sus altas rentabilidades causan polémicas públicas, si no escándalos, incluso en el mundo político. "Si se tratara de una fábrica de galletas, la atención sobre la rentabilidad sería mucho menor", opina Rodríguez.

Chile en ese sentido vive hoy un dilema. El crecimiento económico, más de 8% el primer semestre, alimenta ganancias más elevadas de las compañías, pero la sensibilidad política giró hacia una necesidad también de redistribuir mejor la torta.

"En general en el mundo ha habido un cambio de paradigma respecto de la valoración de las ganancias empresariales. En parte ello ha ocurrido por las crisis desde 1999 a la fecha", dice el profesor del Instituto de Economía de la Universidad Católica, José Díaz.

En poco más de una década el mundo enfrentó la crisis asiática; la que siguió al atentado a las Torres Gemelas; la gran crisis financiera de 2008 y 2009 y un par de años más tarde la grave convulsión que hoy envuelve a los mercados.

En Chile, gracias a los gobiernos de la Concertación que continuaron con algunas variaciones el modelo económico, no hubo grandes cuestionamientos a las ganancias de las empresas, dice Díaz. "Incluso un personaje popular fue Faúndez, el de los celulares, que destacaba por su empuje. Era de alguna manera el " Chilean Way"" , recuerda Díaz, quien enseña historia económica.

"Mi visión es que el cambio de paradigma que se vive hoy es negativo. De alguna manera en la crítica se confunde la ganancia con la ganancia mal habida", opina. "Esa confusión es fatal", dice. La utilidad está en el corazón de una empresa. En un polémico artículo del New York Times en 1970, Milton Friedman postuló que la principal, si no única, responsabilidad social de una firma era maximizar sus resultados, siempre con apego a las leyes. Al mirar los sectores económicos, el menos rentable desde 2007 fue el salmón, con un retorno sobre patrimonio promedio de ­40,4%.

La crisis del virus Isa desmanteló toda una forma de vida construida alrededor del salmón. El rubro llegó a emplear en su mejor momento a 50 mil personas (directa e indirectamente). En cálculos hechos el año pasado, esa cifra se habría reducido a menos de la mitad.

El crecimiento del ingreso
El retail , los servicios y las comunicaciones y tecnologías ganan de la mano de un consumidor que aumentó su poder adquisitivo. "Desde mediados de 2000 el sector consumo ha ido aumentando su rentabilidad", explica Hernán Campos, gerente de estudios de Wac Inversiones. En este rubro se incorporan firmas como CCU, Andina, Concha y Toro y Iansa. "Han obtenido buenos resultados en el extranjero, como Concha y Toro y Andina, y también buen posicionamiento en Chile", agrega.

No habría un buen resultado de estos rubros de no ser por el mayor poder adquisitivo chileno. El ingreso de los hogares creció 64% desde 2005 de acuerdo con el Banco Central, de la mano aumentó 140% su deuda, en bancos y casas comerciales.

Expertos validan medir la rentabilidad sobre patrimonio para todas las industrias; Isapres rechazan este criterio
Al gremio de las Isapres le disgusta que se utilice la rentabilidad sobre patrimonio para medirlas. Cuando en 2008 la Fiscalía Nacional Económica las acusó de colusión, el fiscal empleó entre sus argumentos que el retorno sobre patrimonio de esta industria bordeaba el 30%. Como contraargumento, las Isapres se defendieron diciendo que se debía incluir sus activos intangibles y que no están en la contabilidad, como la cartera de afiliados o la marca de la firma, en cuyo caso la rentabilidad cae al 11%.

"El cálculo de rentabilidad sobre el patrimonio es un termómetro que puede tener defectos, pero es el que se usa para medir y comparar el retorno sobre la actividad entre industrias", opina el profesor visitante de la Escuela de Negocios de la Universidad de Notredame Manuel Bengolea, quien además es socio de Wac Inversiones. "Y sí puede usarse en las Isapres, como cualquier sector".

"Es verdad que existe un activo intangible, pero eso ocurre con muchos otros rubros, como la banca, CCU o el retail. Está bien que las Isapres ganen plata, pero eso no quita que la rentabilidad sea alta", asevera Bengolea.

"El ROE se aplica a todas las industrias (...) es una medida estándar", complementa Eduardo Ferretti, director senior de seguros y fondos de Feller­Rate. En 2006, este experto escribió un artículo en que valoraba el aporte de las Isapres y en el que usaba el ROE para afirmar: "A lo largo de los años de operación, las utilidades de la industria de salud previsional han sido bastante altas".

Ferreti precisa que también se deben considerar otros indicadores, como el retorno sobre ventas. Este último criterio es el preferido de Rafael Caviedes, director ejecutivo de la Asociación de Isapres: "Dadas las particularidades de la industria, que es poco intensiva en capital, es el que debe considerarse", opina. Es cierto, dice, que el indicador de rentabilidad sobre patrimonio existe, pero entienden que se está estudiando a nivel internacional cómo incorporar en la contabilidad aquello que es intangible, precisa Caviedes.

El retorno sobre ventas es bastante menos vistoso que el 25%. Los retornos sobre las ventas son de 6,1% en el primer semestre y de 4,4% en los últimos cinco años. Pero no se trata de criterios excluyentes respecto del ROE. El criterio de ventas se compara con industrias similares. "La industria más similar para efectos de este análisis es la de seguros generales", explica Eduardo Ferreti, de Feller­Rate.

La rentabilidad sobre patrimonio de los seguros generales fue de 6,2% en promedio desde 2007 hasta junio 2011. El de las Isapres fue de 25%. El de retorno sobre las ventas en la industria de seguros generales fue de 1,5% desde 2007, con el que se compara el 4,4% de las Isapres. En Estados Unidos, donde también se ha dado una discusión sobre la rentabilidad de los seguros de salud, el retorno sobre ventas del rubro es de 4,6% según CNN Money y Fortune. Este medio informa también el retorno sobre patrimonio, que alcanzó a 11,1% en 2008 y 13,4% en los últimos datos.

"Lo que importa en términos de rentabilidad es cuánto les retorna a los dueños respecto del capital invertido", concuerda el ex superintendente Héctor Sánchez y director del Centro de políticas públicas Salud y Futuro de la Universidad Andrés Bello.

"Eso se mide con el retorno sobre el patrimonio. Sin embargo, a las Isapres también hay que medirlas por sus flujos, por eso es bueno mostrar también la utilidad en relación con las ventas".

"Las Isapres tienen un problema político cuando se muestra su rentabilidad sobre patrimonio por dos razones: la primera es el cuestionamiento social de la industria y, por otro lado, que es una de las industrias con la rentabilidad más alta del mercado chileno", dice Sánchez. En la página del regulador, Superintendencia de Salud, se informa del retorno sobre ventas y el retorno sobre el capital (Emol).

Portal Minero