NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre.  

El precio del cobre promedio semanal se ubicó por debajo de los US$ 3 la libra. Al cierre de este jueves registró US$ 3,03 la libra. A pesar que la tensión comercial entre EEUU y China evidencia cierto grado de distención, el precio no muestra signos de recuperación ya que el mercado está dominado por:

- La demanda aparente de cobre durante el primer trimestre fue débil, obligando a los comerciantes del metal a acumular inventarios en las bolsas de metales, los que en conjunto registran un alza de 66% en lo que va del año, superando las 900 mil toneladas, condición que no se presentaba desde 2013.

- La producción de cobre refinado de China en el periodo enerofebrero aumentó 10,3% superando ampliamente el crecimiento dé la demanda. Esto evidencia que existe un amplio suministro de cobre en ese mercado.

- Los inversores están ignorando las proyecciones de déficit de metal previstas para el presente año. A menos que la demanda dé señales de fortaleza o la oferta de cobre mina presente interrupciones significativas, el precio permanecería en el actual nivel en el corto plazo.

Estados Unidos: Cifras de crecimiento del PIB al cuarto trimestre disipan temores de reducción de la expansión mundial.

• Estados Unidos situó en 2,9% el crecimiento del PIB del cuarto trimestre de 2017, superando tanto la estimación previa (2,5%) como el consenso de mercado (2,7%). No obstante, la economía se desaceleró respecto del trimestre previo (3,2%). La tendencia subyacente implícita en los últimos datos económicos, ventas minoristas, mercado de vivienda y déficits comercial, sugiere que la actividad económica tendió a desacelerase durante el primer trimestre de 2018. Sin embargo, esto no impediría que el crecimiento anual se ubique entre 2,9% y 3% dado el impulso generado por el recorte de impuestos y el crecimiento del gasto fiscal. En este contexto todavía no se descarta que la FED sea más agresiva en la trayectoria de alza en la tasa de interés durante el presente año, lo que daría soporte a una apreciación del dólar, con una efecto adverso sobre el precio de commodities mineros.

• En marzo la confianza del consumidor retrocedió a su menor nivel en 17 años. El índice Conference Board bajó 2,3 puntos respecto del mes previo inducido por la volatilidad bursátil. Sin embargo, el optimismo respecto del mercado laboral permaneció intacto lo que anticiparía un impulso del gasto de los hogares.

China: Próximos datos del PMI manufacturero que se publican la próxima semana darán signos del grado de fortaleza de la demanda de cobre.

•  En el periodo enero-febrero las ganancias industriales aumentaron 16%, superando el alza de diciembre (10%), pero ubicándose por debajo del promedio de 2017 (21%). Las recientes tensiones comerciales con EE.UU tienen el potencial de desincentivar la inversión e inducir mayor volatilidad en los mercados bursátiles.

Expectativas de precio del cobre de los inversores más activos.

Los inversores y especuladores en COMEX continuaron desapalancando sus posiciones larga (compra) en contratos futuros de cobre, los cuales registraron una caída semanal de 6% y de 40% en lo que va de 2018, comportamiento inducido conjuntamente por la fuerte alza de inventarios en bolsa de metales y las recientes tensiones comerciales globales e ignorando las expectativas de déficits de cobre prevista para el presente año.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

En la presente semana los inventarios en las bolsas de metales acumularon un alza de 67.718 TM respecto del viernes pasado (+8,1%). Ese aumento se debe principalmente a la mayor disponibilidad de cobre refinado en bodegas de la Bolsa de Metales de Londres (+20,6%). También en lo que va del presente año los inventarios en Bolsas de Metales acumulan un alza de 66,4% (+360.331 TM) respecto del cierre de 2017.