NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre.  

Esta semana el precio del cobre cerró en US$ 3,07 la libra con una baja de 1,2% respecto del viernes pasado. No obstante, el promedio semanal se mantuvo.

• En el escenario internacional continúan potenciándose los riesgos geopolíticos. El líder de Corea del Norte amenazó con cancelar la cumbre con Estados Unidos. Por otra parte, la apertura de la embajada estadounidense en Jerusalén potenció las tensiones en el medio oriente que ya se habían deteriorado con la salida de Estados Unidos del acuerdo nuclear con Irán.

• La apreciación del dólar, el aumento de inventarios en bolsa de metales, el escalamiento de las tensiones geopolíticas globales, el menor impulso del crecimiento de China y la Unión Europea, y expectativas de mayor inflación mundial han inducido el aumento en la aversión al riesgo de corto plazo y limitado el alza del precio del cobre.

Estados Unidos: El dólar continúa fortaleciéndose por sólidos datos económicos del país, así como el deterioro de expectativas de crecimiento mundial sincronizado de las economías desarrolladas.

• El dólar continuó apreciándose durante la semana, alcanzando máximos de 2018, impulsado por sólidos datos de gasto del consumidor y producción industrial (3,46% anualizado en abril). La fortaleza del dólar prevaleció a pesar de la baja en los permisos de construcción en abril y el aumento de las solicitudes de nuevos subsidios por desempleo durante la semana pasada. Esta fortaleza se potenció por el debilitamiento del crecimiento en la Eurozona y la contracción de la economía japonesa (0,6% durante el primer trimestre).

China: Señales de desaceleración económica. Sin embargo, se prevé un alza en las importaciones de concentrados de cobre a partir del tercer trimestre.

•  Datos económicos publicados la presente semana evidencian que el PIB pierde impulso y se espera que converja a la meta oficial de 6,5% anual el cuarto trimestre. La inversión en activos fijos no rural, que incluye infraestructura y viviendas, se expandió 7% entre enero y abril, ubicándose por debajo de lo esperado (7,4%). La misma tendencia se observó en las ventas minoristas que aumentaron 9,4% frente a expectativas de expansión de 10%. En tanto, las ventas de propiedades caen por primera vez en seis meses. Sin embargo, la producción industrial superó los pronósticos, creciendo 7%, esto es 0,6 puntos porcentuales sobre lo esperado, efecto del levantamiento de restricciones ambientales por estacionalidad y expansión de la producción de automóviles y acero. No obstante se prevé que este impulso no se repita en los próximos meses.

•  La entrada en operación de nueva capacidad de fundición de cobre impulsaría las importaciones de concentrados a partir del tercer trimestre del presente año. China posee cerca del 40% de la capacidad mundial de fundición y se prevé que un millón de nueva capacidad se agregue el presente año.

Expectativas de precio del cobre de los inversores más activos.

El índice MMT mantiene la tendencia a la baja. La última semana el posicionamiento neto en contratos de futuros disminuyó 21%, llevando al precio del metal a ubicarse por debajo de la media móvil de 20 días. Esto conjuntamente con la ampliación del contango sugiere que el precio del metal pierde impulso en el corto plazo y el mercado del metal atraviesa un proceso de ajuste, periodo además caracterizado por aumento de inventarios en bolsa de metales y mayor aversión al riesgo por parte de los inversores.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

En la presente semana los inventarios en las bolsas de metales acumularon un alza de 7.276 TM respecto del viernes pasado. Esta alza tiene su origen en la Bolsa de Metales de Londres (7,3%). Por el contrario, en la Bolsa de Futuros de Shanghái se registró una baja de 3,9%.