NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre.  

Hoy el precio del cobre se situó en ¢US$ 280 la libra, lo que representa una baja 1% respecto del viernes pasado. A pesar de las expectativas de moderación en la trayectoria de apreciación del dólar estadounidense, el precio del metal continúa atrapado bajo una resistencia técnica impidiendo alzas significativas en el corto plazo, las cuales dicen relación con:

- Desaceleración de la economía china, aunque ocurre a un ritmo acotado y controlado por la autoridad, el deterioro podría acelerase si se prolongan las tensiones comerciales con Estados Unidos, lo que continuaría debilitando las expectativas de consumo de cobre.

- Incertidumbre sobre el resultado de las actuales negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China. Las expectativas de un acuerdo entre ambas economías se deterioran rápidamente exacerbando la salida de los inversionistas del mercado de los commodites mineros. El precio no se recuperaría en forma sostenida mientras no se visualice una salida al conflicto.

Estados Unidos: Los datos sugieren que el deterioro en la balanza comercial se explica por las recientes restricciones comerciales.

• En octubre el déficit comercial alcanzó un máximo de 10 años como resultado de la caída de las exportaciones de soja y el alza en las importaciones de bienes de consumo, sugiriendo que las restricciones arancelarias impuestas a China y otras economías han resultado ineficaces para reducir el déficit comercial.

Tensión comercial entre Estados Unidos y China

• Aunque al principio el acuerdo de suspensión de la escalada arancelaria por 90 días entre Estados Unidos y China generó optimismo en los mercados financieros, induciendo un alza, aunque moderada, en el precio de commodities mineros, acciones tecnológicas y del sector automotriz, rápidamente se disipó, debido a que se anticipa una compleja negociación en el ámbito de la propiedad intelectual y acceso al mercado chino. La incertidumbre sobre el resultado de las negociaciones aumentó por la detención de la ejecutiva de la empresa china Huawei en Canadá y la solicitud de extradición a Estados Unidos por presuntas violaciones a las sanciones comerciales en contra de Irán. Este escenario anticipa un retorno de la volatilidad del precio del cobre, reduciendo la probabilidad de recuperación en el corto plazo.

China: Aunque la actividad manufacturera continúa ubicándose en la zona de expansión, se prevé un deterioro en los próximos trimestres

• El índice PMI manufacturero elaborado por Caixin/Markit, que agrupa empresas medianas y pequeñas, aumentó marginalmente a 50,2 puntos en noviembre, desde 50,1 puntos registrados en octubre. Durante 2018 la demanda doméstica por manufacturas se debilitó sostenidamente, afectando negativamente las expectativas de consumo de cobre.

Expectativas de precio del cobre de los inversores más activos.

El índice MMT de COMEX anota dos semanas consecutivas en terreno positivo, es decir, con predominio neto de posiciones de compra de contratos futuros de cobre, aunque los volúmenes de exposición al metal rojo son reducidos (figura 2). Esto principalmente por declaraciones del presidente de la FED la semana pasada, quien adoptó un tono moderado respecto a futuras alzas en la tasa de interés, señalando que ésta se ubica levemente por debajo del límite neutral, con ello la tendencia apreciativa del dólar se debilitó.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Los inventarios almacenados en las tres bolsas de metales registraron una caída de 24.660 TM (-6,3%) respecto del viernes pasado. Esta baja se produjo conjuntamente en las tres bolsas de metales, predominando la caída en la Bolsa de Metales de Londres (-8,6%). En lo que va del presente año, los inventarios acumulan una caída de 32,4% respecto del cierre del año 2017.