NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre.  

Hoy el precio del cobre se situó en ¢US$ 279,4 la libra, lo que representa una caída de 0,5% respecto del viernes pasado. La tendencia alcista del dólar estadounidense es el principal factor explicativo del deterioro de la cotización del metal la presente semana. La baja en los mercados bursátiles, principalmente de activos tecnológicos, conjuntamente con cifras de desaceleración del crecimiento de China, Eurozona y menores expectativas para Estados Unidos en el tercer trimestre, mantienen la fuga de los inversores del mercado del cobre.

El progresivo deterioro de los fundamentos de oferta y demanda del mercado del cobre, entre ellos, la caída en inventarios en bolsa de metales y expectativas de déficit para los años 2018 y 2019, solo han contribuido a dar un nivel de soporte al precio del metal.

Estados Unidos: Según expectativas, en el tercer trimestre el PIB se habría expandido 3,3% ubicándose sobre la tendencia potencial.

• En septiembre el gasto de capital de las empresas se mantuvo débil y el déficit comercial de bienes aumentó 0,8% respecto del mes previo, lo que sugiere que el crecimiento del tercer trimestre se desaceleró. Al cierre del presente reporte aún no se publica el crecimiento del PIB de dicho trimestre. No obstante, las expectativas de mercado anticipan un crecimiento de 3,3% frente al 4,2% del segundo trimestre. Dicho crecimiento aún se ubica sobre la tendencia potencial (2%).

• Asimismo, en septiembre el crecimiento del mercado inmobiliario, un relevante inductor de demanda de metales industriales, se desaceleró a un mínimo de dos años, por efecto del aumento de las tasas hipotecarias.

China: La tendencia hacia la desaceleración del PIB, inducida en parte por las tensiones comerciales con Estados Unidos, potencia la aversión de los inversores hacia los commodities.

• Debido a que el crecimiento del PIB del tercer trimestre (6,5%) fue el más débil desde 2009, esta semana las autoridades calmaron a los mercados aumentando la liquidez del sistema financiero para ayudar a las empresas a conseguir financiamiento, dando un impulso limitado al precio del cobre a inicios de la presente semana. Sin embargo, la economía enfrenta retos relevantes, los temores asociados a las tensiones comerciales y la normalización de las tasas de interés en Estados Unidos están debilitado el yuan, desacelerando el crecimiento, la inversión y la actividad industrial. .

Eurozona: Inflación en el bloque continúa mejorando.

• Como se esperaba, el Banco Central Europeo dejó sin cambios la tasa de política monetaria pese al debilitamiento del crecimiento del PIB y repunte de la inflación. Para los commodities tal decisión resulta clave debido a que disminuye la presión sobre la FED para un aumento agresivo en la tasa de referencia monetaria.

Expectativas de precio del cobre de los inversores más activos.

La semana pasada el índice MMT continuó anclado en posición de venta neta de contratos futuros de cobre, aunque el volumen de exposición de venta neta disminuyó a 1.933 contratos, desde los 7.782 de la semana previa. Entre los inversores prevalecen expectativas negativas respecto de la tendencia de corto plazo del precio del metal. Es poco probable que tal sentimiento cambie en plazo inmediato mientras el dólar mantenga la tendencia al alza, lo que socaba el interés de compra de los inversores por commodities, y las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China amenacen el crecimiento mundial.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Los inventarios almacenados en las tres bolsas de metales registraron una disminución de 2.387 TM (-0,5%) respecto del viernes pasado. Esta baja se produjo principalmente en bodegas de la Bolsa de Metales de Londres (-4,9%) con un descenso semanal de 7.600 TM. En tanto, durante 2018 los inventarios en las tres bolsas de metales registran un descenso de 18,8% respecto del cierre del año 2017.