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Chile

Se producirá un ajuste en el valor por efecto de la caída del cobre en resultados de Anglo Sur.

8 de Febrero de 2012.- En unos US$ 5.700 millones estaría valorizando, actualmente, Codelco el 49% de Anglo American Sur (AAS), que incluye las propiedades de minas Los Bronces y El Soldado y la fundición Chagres. Según fuentes de la estatal, el valor de la opción bajó en unos US$ 300 millones respecto de la estimación que hizo Anglo en julio, cuando informó que la opción costaba US$ 6.055 millones.

Según Codelco, el menor precio de la opción respondería a los efectos que generó la caída del valor del cobre, en el segundo semestre, sobre las utilidades de AAS. El valor de la opción que tiene Codelco se calcula con el promedio de las utilidades de los últimos cinco años, multiplicadas por un factor establecido, más las utilidades retenidas.

Según fuentes de Anglo, el valor de la opción se podrá ver cuando se hagan públicos los resultados de 2011.

Hace dos semanas, Anglo informó las cifras de producción para el cuarto trimestre. El área de cobre, que representa 30% de sus ganancias, registró una producción de 170 mil toneladas, un alza de 10% respecto del mismo período del 2010. Frente al tercer trimestre, la producción fue 22% más alta. Según la firma, el alza en la producción de Los Bronces y mejores leyes de mineral ayudaron a compensar los efectos de la huelga en Collahuasi.

La caída del valor de la opción ha puesto a la estatal a mirar diversas alternativas para obtener un mayor retorno, en caso de que la justicia decida que puede comprar el 49% de la propiedad de AAS.

Las fuentes recuerdan que, en octubre, Codelco llegó a un acuerdo con Mitsui para financiar la compra del 49%.

La japonesa se comprometió a otorgar un crédito por hasta US$ 6.750 millones. El acuerdo valorizó en US$ 9.760 millones el 49% de la opción de Codelco y estableció la posibilidad de que la estatal vendiera luego a Mitsui el 24,5% de AAS, en unos US$ 4.880 millones.

Sin embargo, como posteriormente Mitsubishi adquirió en US$ 5.390 millones el 24,5% de AAS a Anglo, en la estatal estiman que ese es el valor que hoy opera como referencia, es decir, US$ 510 millones sobre lo ofrecido por Mitsui. Por eso, una opción que se maneja es buscar obtener ese retorno.

En la medida en que la justicia los respalde, otra opción es quedarse con 49% de AAS. En este caso, deberán compensar a Mitsui en poco más de US$ 200 millones, por no vender el 24,5%. Un tercer escenario es que se caiga el acuerdo con Mitsui. En este caso, la estatal ve que podría financiar la compra de AAS con respaldo del Estado o bancos de inversión que ya le ofrecieron recursos.

Exhibición del contrato
En todo caso, dado el conflicto judicial con Anglo, Codelco no puede tomar la opción. De hecho, para la británica, como máximo le queda la opción de comprar el 24,5% de AAS. En el marco del proceso judicial, el 12º Juzgado Civil de Santiago acogió una petición de Anglo American que obliga a Codelco a exhibir el contrato firmado con Mitsui. La audiencia quedó fijada para el próximo lunes 13 de febrero, a las 10.00.

En su presentación al tribunal, el abogado Andrés Jana, que representa a Mitsui, solicitó declarar nula la diligencia de notificación para la exhibición de documentos. Indicó que la japonesa Mitsui Corp. Ltd. es una empresa constituida en Japón y que no tenía representante oficial en Chile. En esa misma situación se encuentra Mitsubishi (LT).

Portal Minero