Diego Hernández, "Anglo American está apostando con el dinero de sus accionistas"

Chile

3 de Febrero de 2012.- Para Hernández, conocer el contrato que Anglo firmó con Mitsubishi el 9 de noviembre pasado, a través del cual le vendió el 24,5% de AngloSur en US$5.390 millones, cambia el escenario y robustece la posición judicial de Codelco. "Ahora existen posibilidades concretas de que Anglo pierda el control del activo y se quede con el 26,5%", sostiene.

En su opinión, durante este mes se ha avanzado mucho en el proceso y, por lo mismo, estima que el juicio puede demorar menos de los tres a cuatro años previstos en noviembre. Agrega que febrero será un mes de análisis y reflexión, mientras que en enero se conocerá, además, el contrato que Codelco firmó con Mitsui, situación que permitirá "calibrar las expectativas" de ambas mineras. Luego, indica que se podrá "definir el campo para llegar a una resolución judicial o a un acuerdo satisfactorio para Codelco".

Pese a esto, de momento la estatal no tiene intenciones de conversar con Anglo. Reitera, eso sí, que una disputa legal prolongada "no es buena para nosotros, pero es mucho peor para Anglo American".

• ¿Los deja tranquilos conocer el contrato de Anglo con Mitsubishi?
  El contrato es bastante extenso y muestra que, efectivamente, la venta del 24,5% de AngloSur a Mitsubishi es irreversible. Tiene cláusulas extensas, donde se aborda la opción que tiene Codelco en Anglo American Sur, se ven todas las posibilidades legales y todos los tipos de acciones legales que podríamos tomar para defender nuestro legítimo derecho. Eso, claramente, indica que ellos sabían los riesgos que estaban tomando y cuáles podrían ser nuestras posibles reacciones.

• ¿Cómo interpreta que Anglo le aclare en reiteradas oportunidades a Mitsubishi que la venta no afecta la opción de Codelco?
  Las dos partes sabían el riesgo que estaban corriendo y el terreno que estaban pisando, independiente de lo que puedan decir. El contrato aborda todas las posibilidades. Eso demuestra que Anglo está dispuesta a asumir el costo de un resultado negativo para ella y, además, está dispuesta a asumir la defensa legal de Mitsubishi en caso de demanda.

• ¿A qué se refiere con un "resultado negativo" para Anglo?
  Si Anglo tiene un resultado legal negativo en estas demandas, va a tener un resultado comercial negativo mucho peor que el que si hubiésemos ejercido nuestra opción. Eso, fuera de todos los daños reputacionales. Lo que estamos viendo es que Anglo American, en su decisión de vender, más que defender los intereses de sus accionistas está apostando con el dinero de ellos.

• ¿De qué forma cambia el escenario que se transparenten los contratos?
  Estamos contentos con que Anglo haya mostrado el contrato. Después de leerlo, nos sentimos más seguros aún de nuestra estrategia legal. También es importante que no apelaran y, al mismo tiempo, que lo mostraron antes del plazo límite. Esto indica que los accionistas de Anglo quieren que esto avance rápido. Quieren saber luego cuál será el resultado, y nosotros también. Da la impresión de que el juicio puede demorar menos que lo que teníamos previsto al principio, que era de tres a cuatro años. Lo que se ha avanzando en este mes de enero es enorme.

• ¿Pedirán anular el contrato?
  Lo estamos estudiando y de ahí definiremos nuestra estrategia legal. Hay varias alternativas sobre la mesa. De lo que sí estamos seguros, con la primera lectura del contrato, es que esta venta es una maniobra para intentar vulnerar los derechos de Codelco. También está claro que Mitsubishi pagó un precio alto, porque sabía de la complejidad y el riesgo legal que implicaba embarcarse en esta compra de acciones con Anglo. Entonces, ¿cómo se protegió? No con una retroventa, sino que con Anglo garantizándole económicamente en caso de que esto saliera mal para ellos.

• ¿Las acciones contra Mitsubishi siguen siendo analizadas?
  Naturalmente, también es una alternativa que se seguirá explorando, pero sabemos ya quién va a defender a Mitsubishi: será Anglo American.

Pérdida de control

• A su juicio, al leer el contrato, ¿Anglo tiene más opción de defender sus intereses?
  Hemos analizado bien esta situación legal y estamos cada vez más seguros de que sí tendremos acceso a hacer uso de nuestro derecho, como lo expresamos el 2 de enero. El resultado de esto será que vamos a comprar, por el precio de la opción (unos US$6 mil millones), el 49% de las acciones.

• ¿Hoy Codelco está seguro de que comprará el activo y no que será indemnizado?
  ¿Qué pasa acá? En este contrato, como es irreversible la venta a Mitsubishi, quiere decir que ahora está dentro de las posibilidades concretas que nosotros ejerzamos la opción, que tengamos el 49% y que ellos pierdan el control del activo y se queden con el 26,5% nomás. Está claro, en este contrato, que ellos contemplan la posibilidad de perder el activo.

• ¿Ya no están interesados en los US$4.500 millones en que se valorizó la disputa?
  Estamos hablando de una opción que hoy día se ejerce, tal vez, por menos de US$ 6 mil millones y que Mitsubishi valora a un precio superior a US$10.500 millones; es decir, el diferencial es de US$4.500 millones. Si queremos decir de qué plata estamos hablando, es eso. Pero no quiere decir que nosotros aspiremos a eso. Aspiramos al 49% de las acciones de Anglo American Sur.

• Si hoy tienen más certezas, ¿las conversaciones paralelas con Anglo ya no son necesarias?
  Probablemente el próximo paso sea que ellos querrán conocer nuestro contrato con Mitsui. Lo vamos a dar a conocer si es que la justicia lo pide, en el momento oportuno. Y ellos sacarán sus conclusiones. Ahí ya estarán casi todas las cartas de información jugadas. Para adelante, hay menos información que se pueda agregar a todo esto y ambas empresas tienen que estudiar cuidadosamente la situación y calibrar las expectativas en función de toda esta información.

• Entonces, ¿hay espacio aún para un acuerdo?
  Hoy no estamos con intenciones de conversar mucho. Sí estamos con intenciones de estudiar muy bien toda la información que tenemos para continuar por la vía judicial o para buscar un acuerdo satisfactorio para Codelco, pero con toda esta información.

• ¿Febrero será para estudiar?
  Lo más probable es que sea un mes de estudio y reflexión.

• ¿Y marzo será un mes clave?
  El ambiente está muy revuelto con todo esto. Hay que esperar un poco para que el polvo se sedimente y para que todos los que estamos involucrados en esto reflexionemos un poco. Luego, a partir de esta nueva base de infor- mación, proseguir, o por la vía legal, si las posiciones todavía están muy separadas, o por otra vía, si es que hay alguna intención de llegar a un acuerdo en el plazo más corto. Probablemente, marzo sea un mes clave. Ahora, una disputa judicial prolongada creo que no es buena para nosotros, pero es mucho peor para Anglo, así es que esperamos que la sensatez prevalezca.

• ¿Los contratos abren una nueva arista de negociación entre las mineras?
  Más que una nueva arista, vamos eliminando posibilidades y vamos despejando el camino. Ahora empezamos a ver mejor la luz al final del túnel. Hay más luz al final del túnel (LT).
  

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