NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre.  

Hoy el precio del cobre se situó en ¢US$ 290278,2 3 la libra, registrando una disminución de 20,6% 7% respecto del viernes de la semana pasada, equivalente lo que equivale a 72,9 0 centavos de dólar por libra menos. Esto fue inducido, principalmente, por los siguientes factores:

- El retroceso de las exportaciones de China durante febrero (-20%) sugieren el debilitamiento en el potencial de crecimiento económico del país para 2019.

- En este sentido, la ampliación del déficit comercial en Estados Unidos, conjuntamente con la caída de la inversión en construcción, anticipa la pérdida en el impulso de crecimiento.

No obstante lo anterior, las positivas señales provenientes de los negociadores comerciales de China y Estados Unidos, el anunció de rebaja en la tasa del IVA en China, así como un mayor déficit fiscal para 2019 orientado en potenciar los planes de infraestructura y el persistente bajo nivel de inventarios en bolsa de metales, están dando soporte al precio del metal.

Estados Unidos: Las últimas cifras económicas sugieren una pérdida en el impulso del crecimiento.

• En 2018 el déficit comercial aumentó a un máximo de 10 años, inducido, principalmente, por el saldo negativo con China. En los últimos meses el déficit comercial se deterioró pese a los mayores aranceles a productos del país asiático.

• El gasto en construcción bajó inesperadamente 0,6% en diciembre, como producto del retroceso de la inversión, sugiriendo que la economía está perdiendo impulso.

China: Las negativas cifras de comercio exterior de enero sugieren que el ritmo de desaceleración de la economía está aumentando, limitando las perspectivas de alza del precio de los metales industriales.

• Durante febrero el comercio exterior registró una caída significativa. Las exportaciones de bienes y servicios retrocedieron 20%, el mayor descenso de los últimos tres años. En tanto, las importaciones bajaron 5,2%, evidenciando una desaceleración del consumo interno. Aunque no puede descartarse que una parte de esta disminución se explique por factores estacionales, la magnitud del retroceso, que superó holgadamente todos los pronósticos, potenció la percepción de un aumento en el ritmo de desaceleración económica. El foco de atención se traslada a la próxima semana cuando se publicará el dato de la producción industrial, lo que anticiparía el grado de desaceleración esperado para el PIB del primer trimestre. Cabe recordar que China fijó una meta de crecimiento económico en el rango entre 6% y 6,5% para el presente año.

• Por otra parte, en febrero las importaciones de cobre bruto, que consideran ánodos, refinados, aleaciones y productos de cobre semielaborados, anotó un caída interanual de 0,6%, totalizando 311 mil toneladas, el menor volumen desde marzo de 2018. Respecto a enero del presente año la baja fue de 35%, aunque es probable que las importaciones de enero incluyan un reabastecimiento anticipado ante el feriado del Año Nuevo LunarEn tanto, el promedio semanal del cobre bajó en 8,7 centavos por libra respecto al promedio de la semana pasada.

Esta semana estuvo marcada por el agravamiento en la guerra comercial entre Estados Unidos y China, luego de que Estados Unidos concretara el aumento de aranceles hasta un 25% como respuesta a la intención de China de querer renegociar aspectos ya acordados.

En este escenario global el dólar se apreció debilitando los mercados de metales.

Estados Unidos: Guerra comercial se aleja de un posible acuerdo en el corto plazo.

• China se habría retractado de importantes compromisos acordados durante las negociaciones con Estados Unidos, ante lo cual el presidente del país, Donald Trump, señaló que no tiene prisa en sellar un acuerdo comercial. Esto ocurrió en un contexto en el cual ambos países se preparaban para continuar las reuniones en una jornada en la que, finalmente, los aranceles sobre productos importados desde China y valorados sobre US$200.000 millones subieron desde un 10% a un 25%. Posterior al aumento de aranceles China lamentó la decisión asegurando que tomarán las “contramedidas necesarias”. Mientras que Donald Trump indicó que las conversaciones con China continuaban de manera agradable y que no hay necesidad de apresurarse.

• Las solicitudes de subsidio por desempleo bajaron en 2.000 la semana pasada, quedando en 228.000, una cifra superior a las 220.000 solicitudes esperadas por el mercado.

• El IPC creció 0,3% mensual en abril, mientras que el crecimiento interanual fue de 2%, siendo el mayor crecimiento en los últimos 5 meses. El incremento fue impulsado por los precios de la gasolina y de las viviendas

China: Balanza comercial de China pierde fuerza.

• En abril las exportaciones disminuyeron 2,7% respecto a igual mes del año anterior, situándose bajo el aumento de 2,3% esperado por el mercado. Por su parte, las importaciones aumentaron 4% respecto a abril de 2018 contrastando con la reducción de 3,6% esperada. De este modo la balanza comercial de China quedó con un superávit de US$13.840 millones, cifra inferior a los US$35.000 millones esperados por el mercado y los US$32.000 millones registrados en marzo.

• El IPC de China creció 2,5% interanual en abril, ubicándose sobre el 2,3% registrado en marzo. El crecimiento tuvo su origen en los precios de las verduras, cerdo y frutas.

Eurozona: Actividad económica muestra una leve desaceleración.

• El PMI compuesto final de IHS Markit cayó desde los 51,6 puntos de marzo hasta 51,5 puntos en abril, superando a la estimación preliminar de 51,3 puntos.

• Las ventas minoristas del bloque no registraron variación en marzo, luego de un crecimiento de 0,5% en febrero. El crecimiento respecto a marzo de 2018 registró un 1,9%. Pese a la falta de dinamismo del dato, este se situó por sobre la reducción de 0,1% esperada por el mercado.

Exposición de los fondos de inversión al mercado del cobre.Esta semana el aumento en la exposición neta (compras

-ventas) positiva en contratos a futuros de cobre por parte de los Las posiciones netas de fondos de inversión que operan en de la Bolsa de Metales de Londres continuó presionando al alza se situaron en la zona negativa, moviéndose en línea con el precio del metal. No obstante, parte obedece a factores especulativos inducidos por expectativas positivas de las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China, bajos niveles de inventarios de cobre en bolsas de metales y expectativas de medidas de impulso económico en Chinacobre, revelando que los mercados esperan un menor precio en el corto plazo.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Los inventarios almacenados en las bolsas de metales registraron una disminución semanal de 234.337 840 TM respecto del viernes pasado (-07,58%41%). Esta baja se produjo en las bolsas BML y COMEXLa reducción se originó por la menor disponibilidad de refinado de cobre en bodegas de la Bolsa de Metales de Londres (-7,4%) y en la Bolsa de Futuros de Shanghái (-8,2%). En lo que va del año los inventarios acumulan un alza de 1424,6% 1% respecto del cierre del año 2018.

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