NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre.  

Hoy el precio del cobre se situó en ¢US$ 273278,2 3 la libra, con un alza de 4,3 centavos de dólar por libra registrando una disminución de 0,7% respecto del viernes pasado, equivalente a 1,6%. Esta semana el precio del metal mantuvo el moderado sesgo alcista iniciado semanas previas, inducido principalmente por trascendidos positivos respecto de las negociaciones comerciales de la semana pasada, lo que equivale a 2,0 centavos de dólar por libra menos. En tanto, el promedio semanal del cobre bajó en 8,7 centavos por libra respecto al promedio de la semana pasada.

Esta semana estuvo marcada por el agravamiento en la guerra comercial entre Estados Unidos y China. El cauto sentimiento positivo está influenciando las transacciones del metal, a pesar de los decepcionantes datos económicos de China publicados la presente semana.Por otra parte, la Comisión Chilena del Cobre dio a conocer ayer jueves sus proyecciones del precio del metal para los años 2019 y 2020, anticipando que se ubicaría en US$ 3,05 y US$ 3,08 la libra, respectivamente. Los fundamentos del mercado anticipan déficit de cobre refinado para ambos años y bajos inventarios en las bolsas de , luego de que Estados Unidos concretara el aumento de aranceles hasta un 25% como respuesta a la intención de China de querer renegociar aspectos ya acordados.

En este escenario global el dólar se apreció debilitando los mercados de metales.

Estados Unidos: Un sentimiento de mercado cautamente positivo luego de trascendidos sobre negociaciones comerciales con China.

• Según la prensa estadounidense, el Secretario del Tesoro Steven Mnuchin, discutió levantar algunos o todos los aranceles impuestos a importaciones de productos chinos, con el objeto de destrabar las negociaciones con el país asiático. Aunque la noticia no ha sido confirmada, es la última de una seguidilla de trascendidos que están generando expectativas positivas sobre las negociaciones comerciales entre ambas naciones. Cabe recordar que la tensión comercial es el principal riesgo que impide la recuperación del precio del cobre en el corto plazo.

China: Inesperados datos negativos de comercio exterior sugieren que la velocidad del ajuste económico es mayor a la anticipada por el consenso de mercado.

• En diciembre el comercio exterior comenzó a reflejar los efectos de las tensiones comerciales con Estados Unidos, provocando que las exportaciones se contrajeran 4,4%, mientras que la desaceleración de la demanda interna hizo que las importaciones retrocedieran 7,8%. Si bien el consenso de mercado anticipaba la desaceleración del comercio exterior, las expectativas apuntaban a expansiones de 3% en exportaciones y 5% en importaciones. Este escenario sugiere que la velocidad de la desaceleración económica está aumentando, poniendo presión para un acuerdo comercial con Estados Unidos

• Durante 2018 las importaciones de concentrados y cobre bruto anotaron crecimientos de 13,7% y 12,9%, respectivamente, alcanzando volúmenes históricos de importación. Sin embargo, en noviembre y diciembre registraron retrocesos significativos, sugiriendo que durante 2019 la demanda del metal se desacelerará, lo que ya está incorporado en las expectativas de Guerra comercial se aleja de un posible acuerdo en el corto plazo.

• China se habría retractado de importantes compromisos acordados durante las negociaciones con Estados Unidos, ante lo cual el presidente del país, Donald Trump, señaló que no tiene prisa en sellar un acuerdo comercial. Esto ocurrió en un contexto en el cual ambos países se preparaban para continuar las reuniones en una jornada en la que, finalmente, los aranceles sobre productos importados desde China y valorados sobre US$200.000 millones subieron desde un 10% a un 25%. Posterior al aumento de aranceles China lamentó la decisión asegurando que tomarán las “contramedidas necesarias”. Mientras que Donald Trump indicó que las conversaciones con China continuaban de manera agradable y que no hay necesidad de apresurarse.

• Las solicitudes de subsidio por desempleo bajaron en 2.000 la semana pasada, quedando en 228.000, una cifra superior a las 220.000 solicitudes esperadas por el mercado.

• El IPC creció 0,3% mensual en abril, mientras que el crecimiento interanual fue de 2%, siendo el mayor crecimiento en los últimos 5 meses. El incremento fue impulsado por los precios de la gasolina y de las viviendas

China: Balanza comercial de China pierde fuerza.

• En abril las exportaciones disminuyeron 2,7% respecto a igual mes del año anterior, situándose bajo el aumento de 2,3% esperado por el mercado. Por su parte, las importaciones aumentaron 4% respecto a abril de 2018 contrastando con la reducción de 3,6% esperada. De este modo la balanza comercial de China quedó con un superávit de US$13.840 millones, cifra inferior a los US$35.000 millones esperados por el mercado y los US$32.000 millones registrados en marzo.

• El IPC de China creció 2,5% interanual en abril, ubicándose sobre el 2,3% registrado en marzo. El crecimiento tuvo su origen en los precios de las verduras, cerdo y frutas.

Eurozona: Actividad económica muestra una leve desaceleración.

• El PMI compuesto final de IHS Markit cayó desde los 51,6 puntos de marzo hasta 51,5 puntos en abril, superando a la estimación preliminar de 51,3 puntos.

• Las ventas minoristas del bloque no registraron variación en marzo, luego de un crecimiento de 0,5% en febrero. El crecimiento respecto a marzo de 2018 registró un 1,9%. Pese a la falta de dinamismo del dato, este se situó por sobre la reducción de 0,1% esperada por el mercado.

Exposición de los fondos de inversión al mercado del cobre.Esta semana la exposición neta

al mercado del cobre por parte de los Las posiciones netas de fondos de inversión que operan en de la Bolsa de Metales de Londres continuó en terreno negativo, principalmente por las evidencias del mayor ritmo de desaceleración de la economía china y la baja en las importaciones de cobre de los últimos dos meses de 2018. Sin embargo, señales de estímulos por parte de las autoridades económicas del país asiático, conjuntamente con expectativas positivas de las negociaciones comerciales con Estados Unidos podrían reducir la aversión al riesgo e inducir el retorno de los inversores al mercado del metal rojo se situaron en la zona negativa, moviéndose en línea con el precio del cobre, revelando que los mercados esperan un menor precio en el corto plazo.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Los inventarios almacenados en las bolsas de metales registraron una caída marginal de 98 TM respecto del viernes pasado. La baja en COMEX (4.397 TM) fue compensada por las alzas en las bolsas de Londres y Shangháidisminución semanal de 34.840 TM (-7,41%). La reducción se originó por la menor disponibilidad de refinado de cobre en bodegas de la Bolsa de Metales de Londres (-7,4%) y en la Bolsa de Futuros de Shanghái (-8,2%). En lo que va del año 2019, los inventarios acumulan una caída un alza de 724,3% 1% respecto del cierre del año 2018.

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