NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre.  

Hoy el precio del cobre se situó en US$ 2¢US$ 278,72 3 la libra, es decir un 2,7% mayor al registrado el viernes pasado. Esto inducido por un dólar internacional más débil respecto de semanas previas. Sin embargo, el mercado sigue dominado por expectativas de debilitamiento del consumo de cobre en China, como se infiere de los últimos indicadores de inversión, consumo y producción industrial, los cuales anticipan el comportamiento de la demanda del metal rojo. Esto exacerbado por la prolongación de las tensiones comerciales con Estados Unidos, que de paso ha derivado en una persistente devaluación del yuan.

Desde la perspectiva del análisis técnico la visión de corto plazo del precio del cobre sigue siendo negativa, manteniéndose por debajo de los promedios móviles de 20 y 200 días por varias semanas. No obstante, desde el punto de vista de los fundamentos, los inventarios en bolsa de metales continúan disminuyendo desde un máximo anual de 908 mil TM en marzo hasta 590 mil TM de hoy, es decir una baja de 35%.

Estados Unidos: La reunión con una delegación comercial china no disminuyo las expectativas de un escalamiento del conflicto.

• Si bien las conversaciones comerciales con China, acontecidas la presente semana, se enmarcan dentro de las relaciones constructivas entre ambos estados, no lograron acuerdos de importancia. De hecho, Estados Unidos aplicó el 23 de agosto una nueva sobre tasa arancelaria de 25% a productos chinos por el equivalente a US$ 16.000 millones, estudiando medidas adicionales, que esta vez afectarían a importaciones por US$ 200.000 millones (anunciados a principios de agosto) y que entrarían en vigencia en septiembre.

• El reporte sobre el índice PMI anticipado del sector manufacturero publicado por la agencia Markit reveló que en agosto se registró el menor ritmo de crecimiento desde noviembre de 2017, apuntando a la desaceleración de producción y aumento más débil en los nuevos volúmenes de pedidos. En sus notas explicativas, también se señaló que las presiones de alzas de costos se moderaron.

China: La moneda china completaría 11 semanas de devaluación.

• La moneda china completaría 11 semanas de continua devaluación frente al dólar estadounidense, perdiendo casi 9% y desincentivando las importaciones de cobre. La inesperada inyección de liquidez al sistema financiero de la presente semana por parte del Banco Central con el objetivo de aumentar las líneas de créditos a empresas medianas y pequeñas, potenció la tendencia a la baja de yuan. Este escenario es agravado por las crecientes tensiones comerciales con Estados Unidos, el ciclo de desaceleración de la economía y, especialmente, por expectativas de alza en la tasa de interés en Estados Unidos

Expectativas de precio del cobre de los inversores más activos.

Por sexta semana consecutiva el índice MMT de COMEX se mantuvo en zona negativa. Los inversores que están principalmente centrados en los retornos de corto plazo, mantienen expectativas negativas para el precio del cobre, predominando las posiciones de venta en contratos futuros del metal. El aumento del riesgo sistémico del principal consumidor de cobre mundial ha inducido a los inversores a buscar refugio en activos menos riesgosos como los bonos del tesoro estadounidense.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Hoy los inventarios almacenados conjuntamente en las tres bolsas de metales registraron una caída de 1.717 TM (-0,3%) respecto del viernes pasado. Esta baja se originó principalmente en la bolsa de futuros de Shanghái (-5,5%). Durante 2018 los inventarios totales en las tres bolsas de metales registran un alza de 47.626 TM (+8,8%) respecto del cierre de 2017.

Image RemovedImage Removedregistrando una disminución de 0,7% respecto del viernes de la semana pasada, lo que equivale a 2,0 centavos de dólar por libra menos. En tanto, el promedio semanal del cobre bajó en 8,7 centavos por libra respecto al promedio de la semana pasada.

Esta semana estuvo marcada por el agravamiento en la guerra comercial entre Estados Unidos y China, luego de que Estados Unidos concretara el aumento de aranceles hasta un 25% como respuesta a la intención de China de querer renegociar aspectos ya acordados.

En este escenario global el dólar se apreció debilitando los mercados de metales.

Estados Unidos: Guerra comercial se aleja de un posible acuerdo en el corto plazo.

• China se habría retractado de importantes compromisos acordados durante las negociaciones con Estados Unidos, ante lo cual el presidente del país, Donald Trump, señaló que no tiene prisa en sellar un acuerdo comercial. Esto ocurrió en un contexto en el cual ambos países se preparaban para continuar las reuniones en una jornada en la que, finalmente, los aranceles sobre productos importados desde China y valorados sobre US$200.000 millones subieron desde un 10% a un 25%. Posterior al aumento de aranceles China lamentó la decisión asegurando que tomarán las “contramedidas necesarias”. Mientras que Donald Trump indicó que las conversaciones con China continuaban de manera agradable y que no hay necesidad de apresurarse.

• Las solicitudes de subsidio por desempleo bajaron en 2.000 la semana pasada, quedando en 228.000, una cifra superior a las 220.000 solicitudes esperadas por el mercado.

• El IPC creció 0,3% mensual en abril, mientras que el crecimiento interanual fue de 2%, siendo el mayor crecimiento en los últimos 5 meses. El incremento fue impulsado por los precios de la gasolina y de las viviendas

China: Balanza comercial de China pierde fuerza.

• En abril las exportaciones disminuyeron 2,7% respecto a igual mes del año anterior, situándose bajo el aumento de 2,3% esperado por el mercado. Por su parte, las importaciones aumentaron 4% respecto a abril de 2018 contrastando con la reducción de 3,6% esperada. De este modo la balanza comercial de China quedó con un superávit de US$13.840 millones, cifra inferior a los US$35.000 millones esperados por el mercado y los US$32.000 millones registrados en marzo.

• El IPC de China creció 2,5% interanual en abril, ubicándose sobre el 2,3% registrado en marzo. El crecimiento tuvo su origen en los precios de las verduras, cerdo y frutas.

Eurozona: Actividad económica muestra una leve desaceleración.

• El PMI compuesto final de IHS Markit cayó desde los 51,6 puntos de marzo hasta 51,5 puntos en abril, superando a la estimación preliminar de 51,3 puntos.

• Las ventas minoristas del bloque no registraron variación en marzo, luego de un crecimiento de 0,5% en febrero. El crecimiento respecto a marzo de 2018 registró un 1,9%. Pese a la falta de dinamismo del dato, este se situó por sobre la reducción de 0,1% esperada por el mercado.

Exposición de los fondos de inversión al mercado del cobre.

Las posiciones netas de fondos de inversión de la Bolsa de Metales de Londres se situaron en la zona negativa, moviéndose en línea con el precio del cobre, revelando que los mercados esperan un menor precio en el corto plazo.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Los inventarios almacenados en las bolsas de metales registraron una disminución semanal de 34.840 TM (-7,41%). La reducción se originó por la menor disponibilidad de refinado de cobre en bodegas de la Bolsa de Metales de Londres (-7,4%) y en la Bolsa de Futuros de Shanghái (-8,2%). En lo que va del año los inventarios acumulan un alza de 24,1% respecto del cierre del año 2018.

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