NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre.  

Esta semana Hoy el precio del cobre cerró en US$ 3,12 la libra anotando un alza de 1,5% respecto del viernes pasadose situó en ¢US$ 278,3 la libra, registrando una disminución de 0,7% respecto del viernes de la semana pasada, lo que equivale a 2,0 centavos de dólar por libra menos. En tanto, el promedio semanal registró un alza de 0,8%.• Los fundamentos del mercado del cobre sugieren positivas expectativas para el precio del metal en el mediano plazo, con proyección de déficit para 2019. Sin embargo, en la presente semana se observa una presión alcista, aunque limitada del precio. La demanda de cobre de China en abril más débil de lo esperado, así como un ligero superávit para el presente año están conteniendo nuevas alzas. Por el contrario, expectativas de cambio en la tendencia a la apreciación del dólar para los próximos meses, si las condiciones de crecimiento e inflación en Estados Unidos no cambian, fortalecen los fundamentos del metal.

Estados Unidos: De mantenerse el actual escenario económico se fortalecen las expectativas de depreciación del dólar en los próximos meses.

• El acta de reunión de la Reserva Federal (FED) sugiere que el organismo continuaría con el ritmo moderado de alza en la tasa de interés, esto ante las positivas exceptivas de crecimiento y poca evidencia de presiones alcistas en la inflación dado el moderado crecimiento de los salarios, no obstante la situación de pleno empleo. Esto sugiere que la tendencia a la apreciación del dólar en los mercados internacionales se revertiría en los próximos meses, lo que potenciará la presión alcista del precio de los commodites.

China: Durante el segundo trimestre se mantuvieron positivos los indicadores de crecimiento. No obstante, el debilitamiento de la inversión y exportaciones anticipan la disminución del ritmo de crecimiento para el tercer y cuarto trimestre.

•  El Centro de Información del Estado señaló que la variación del PIB del segundo trimestre habría sido de 6,7%, frente al 6,8% del primer trimestre. En tanto la producción industrial crecería 6,6%, las ventas minoristas un 10% y la inversión en bienes inmuebles urbanos anotaría un alza de 7,2%. Sin embargo, anticipó riesgos crecientes en el sector externo no favorables a las exportaciones y un debilitamiento de las inversiones.

•  Beijing Antaike Information Development Co., señaló que la demanda de cobre refinado de China durante abril se situó en 920 mil TM, levemente mayor al registro del mismo mes del año previo pero un 17% menor que la cifra de marzo. Además, anticipó que durante mayo la demanda continuaría bajando lo que redundaría en el aumento de inventarios en la Bolsa de Futuros de Shanghái. Destacó que durante el segundo trimestre no se han cumplido las expectativas de mayor demanda estacional, limitando el crecimiento del precio.

Expectativas de precio del cobre de los inversores más activos.

La semana pasada el índice MMT anotó un alza de 18,3% respecto de la semana previa, influenciado por positivas expectativas sobre un acuerdo comercial entre Estados Unidos y China. Esto redujo la aversión el riesgo a pesar de la apreciación del dólar y un volumen creciente de inventarios en las bolsas de metales, lo que volvió a posicionar el precio spot sobre la media móvil de 200 días, sugiriendo una consolidación en torno a US$ 3,1 la libra. La próxima semana se publicarán en China datos de la actividad manufacturera de mayo y se prevé que se mantenga en un nivel similar al de abril.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

En la presente semana los inventarios en las bolsas de metales acumularon una baja de 11.054 TM respecto del viernes pasado. Esta baja tiene su origen en cobre bajó en 8,7 centavos por libra respecto al promedio de la semana pasada.

Esta semana estuvo marcada por el agravamiento en la guerra comercial entre Estados Unidos y China, luego de que Estados Unidos concretara el aumento de aranceles hasta un 25% como respuesta a la intención de China de querer renegociar aspectos ya acordados.

En este escenario global el dólar se apreció debilitando los mercados de metales.

Estados Unidos: Guerra comercial se aleja de un posible acuerdo en el corto plazo.

• China se habría retractado de importantes compromisos acordados durante las negociaciones con Estados Unidos, ante lo cual el presidente del país, Donald Trump, señaló que no tiene prisa en sellar un acuerdo comercial. Esto ocurrió en un contexto en el cual ambos países se preparaban para continuar las reuniones en una jornada en la que, finalmente, los aranceles sobre productos importados desde China y valorados sobre US$200.000 millones subieron desde un 10% a un 25%. Posterior al aumento de aranceles China lamentó la decisión asegurando que tomarán las “contramedidas necesarias”. Mientras que Donald Trump indicó que las conversaciones con China continuaban de manera agradable y que no hay necesidad de apresurarse.

• Las solicitudes de subsidio por desempleo bajaron en 2.000 la semana pasada, quedando en 228.000, una cifra superior a las 220.000 solicitudes esperadas por el mercado.

• El IPC creció 0,3% mensual en abril, mientras que el crecimiento interanual fue de 2%, siendo el mayor crecimiento en los últimos 5 meses. El incremento fue impulsado por los precios de la gasolina y de las viviendas

China: Balanza comercial de China pierde fuerza.

• En abril las exportaciones disminuyeron 2,7% respecto a igual mes del año anterior, situándose bajo el aumento de 2,3% esperado por el mercado. Por su parte, las importaciones aumentaron 4% respecto a abril de 2018 contrastando con la reducción de 3,6% esperada. De este modo la balanza comercial de China quedó con un superávit de US$13.840 millones, cifra inferior a los US$35.000 millones esperados por el mercado y los US$32.000 millones registrados en marzo.

• El IPC de China creció 2,5% interanual en abril, ubicándose sobre el 2,3% registrado en marzo. El crecimiento tuvo su origen en los precios de las verduras, cerdo y frutas.

Eurozona: Actividad económica muestra una leve desaceleración.

• El PMI compuesto final de IHS Markit cayó desde los 51,6 puntos de marzo hasta 51,5 puntos en abril, superando a la estimación preliminar de 51,3 puntos.

• Las ventas minoristas del bloque no registraron variación en marzo, luego de un crecimiento de 0,5% en febrero. El crecimiento respecto a marzo de 2018 registró un 1,9%. Pese a la falta de dinamismo del dato, este se situó por sobre la reducción de 0,1% esperada por el mercado.

Exposición de los fondos de inversión al mercado del cobre.

Las posiciones netas de fondos de inversión de la Bolsa de Metales de Londres se situaron en la zona negativa, moviéndose en línea con el precio del cobre, revelando que los mercados esperan un menor precio en el corto plazo.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Los inventarios almacenados en las bolsas de metales registraron una disminución semanal de 34.840 TM (-7,41%). La reducción se originó por la menor disponibilidad de refinado de cobre en bodegas de la Bolsa de Metales de Londres (- 27,7%), principalmente en bodegas ubicadas en Asia, 4%) y en la Bolsa de Metales Futuros de Shanghái (-8,2%). Image RemovedImage RemovedEn lo que va del año los inventarios acumulan un alza de 24,1% respecto del cierre del año 2018.

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