NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre.  

Hoy el precio del cobre retrocedió se situó en ¢US$ 278,3 la libra, registrando una disminución de 0,8% 7% respecto al del viernes de la semana pasada, situándose en US$ 3,22 la libra. Durante la presente semana se consolidan los fundamentos debido a positivos datos de actividad manufacturera en China. Asimismo, la emisión de las primeras licencias para la importación de chatarra de cobre en dicho país para el 2018 registró una baja de 94% respecto de las vigentes a igual fecha de 2017. En tanto, el dólar mantiene la tendencia a la baja y se fortalece la percepción de vulnerabilidad de la oferta en el corto plazo debido a un volumen importante de producción afectado por negociaciones colectivas en Chile en 2018.

Estados Unidos: El mercado laboral mantiene su fortaleza y continúa la depreciación del dólar.

• En diciembre la actividad del sector fabril superó las expectativas de mercado, ubicándose en 59,7 puntos frente a 58,2 del mes previo. La producción manufacturera representa del orden del 12% de la economía estadounidense y su impulso se atribuye a la mayor producción automotriz y construcción, en parte debido al adelanto del gasto de consumidor inducido por la reciente reforma tributaria.

• La creación de empleo no agrícola se desaceleró más de lo previsto en diciembre, situándose en 148.000 puestos frente a 168.300 en noviembre. Esto debido a la baja contratación en el sector minorista, sin embargo el alza de los salarios sugiere una fortaleza del mercado laboral. En tanto, la tasa de desempleo de diciembre se mantuvo en 4,1%. Cabe recordar que las cifras de empleo llevó a la FED a tres alzas en la tasa de interés durante 2017, pese a que la inflación se ubicó por debajo de la meta de 2% anual.

China: Sector manufacturero y de servicios se expanden sobre lo anticipado, fortaleciendo las expectativas de demanda de metales.

•  El sector manufacturero se aceleró inesperadamente en diciembre y se situó en un máximo de cuatro meses. El PMI se ubicó en 51,5 puntos frente a 50,8 puntos del mes previo. Por su parte, el sector servicios creció al mayor ritmo de los últimos tres años, registrando un índice de 53,9 puntos desde 51,9 de noviembre. Cabe recordar que las manufacturas y servicios fueron el principal motor de crecimiento de 2017, impulsados por un fuerte crecimiento del gasto de infraestructura, un mercado inmobiliario que mantiene un sólido ritmo de expansión y un sector exportador que creció sobre las expectativas de mercado.

Eurozona: Solidez de crecimiento del bloque podría adelantar retiro de estímulos no convencionales por parte del BCE.

El bloque cerró el 2017 con el crecimiento más sólido de los últimos siete años impulsado por la aceleración de los servicios y manufacturas. El índice compuesto elaborado por IHS subió a 58,1 puntos en diciembre desde los 57,5 de noviembre. .

Expectativas de precio del cobre de los inversores más activos.

La posición neta en contratos de futuros de cobre en la bolsa Comex registró un fuerte aumento semanal (28,3%). La percepción de vulnerabilidad de la oferta del metal, producto de un conjunto de negociaciones colectivas programadas para el presente año en Chile, en un contexto de alto precio del metal, así como la mayores exigencias ambientales con impacto negativo en la producción de cobre refinado en China. Ello apoyado por la tendencia a la depreciación del dólar.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Durante esta semana los inventarios en las bolsas de metales registraron un alza 12.136 toneladas respecto del viernes pasado (+2,2%). Esta alza ocurre principalmente en la disponibilidad de inventarios en bodegas de la bolsa de SHFE (+6,6%).

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lo que equivale a 2,0 centavos de dólar por libra menos. En tanto, el promedio semanal del cobre bajó en 8,7 centavos por libra respecto al promedio de la semana pasada.

Esta semana estuvo marcada por el agravamiento en la guerra comercial entre Estados Unidos y China, luego de que Estados Unidos concretara el aumento de aranceles hasta un 25% como respuesta a la intención de China de querer renegociar aspectos ya acordados.

En este escenario global el dólar se apreció debilitando los mercados de metales.

Estados Unidos: Guerra comercial se aleja de un posible acuerdo en el corto plazo.

• China se habría retractado de importantes compromisos acordados durante las negociaciones con Estados Unidos, ante lo cual el presidente del país, Donald Trump, señaló que no tiene prisa en sellar un acuerdo comercial. Esto ocurrió en un contexto en el cual ambos países se preparaban para continuar las reuniones en una jornada en la que, finalmente, los aranceles sobre productos importados desde China y valorados sobre US$200.000 millones subieron desde un 10% a un 25%. Posterior al aumento de aranceles China lamentó la decisión asegurando que tomarán las “contramedidas necesarias”. Mientras que Donald Trump indicó que las conversaciones con China continuaban de manera agradable y que no hay necesidad de apresurarse.

• Las solicitudes de subsidio por desempleo bajaron en 2.000 la semana pasada, quedando en 228.000, una cifra superior a las 220.000 solicitudes esperadas por el mercado.

• El IPC creció 0,3% mensual en abril, mientras que el crecimiento interanual fue de 2%, siendo el mayor crecimiento en los últimos 5 meses. El incremento fue impulsado por los precios de la gasolina y de las viviendas

China: Balanza comercial de China pierde fuerza.

• En abril las exportaciones disminuyeron 2,7% respecto a igual mes del año anterior, situándose bajo el aumento de 2,3% esperado por el mercado. Por su parte, las importaciones aumentaron 4% respecto a abril de 2018 contrastando con la reducción de 3,6% esperada. De este modo la balanza comercial de China quedó con un superávit de US$13.840 millones, cifra inferior a los US$35.000 millones esperados por el mercado y los US$32.000 millones registrados en marzo.

• El IPC de China creció 2,5% interanual en abril, ubicándose sobre el 2,3% registrado en marzo. El crecimiento tuvo su origen en los precios de las verduras, cerdo y frutas.

Eurozona: Actividad económica muestra una leve desaceleración.

• El PMI compuesto final de IHS Markit cayó desde los 51,6 puntos de marzo hasta 51,5 puntos en abril, superando a la estimación preliminar de 51,3 puntos.

• Las ventas minoristas del bloque no registraron variación en marzo, luego de un crecimiento de 0,5% en febrero. El crecimiento respecto a marzo de 2018 registró un 1,9%. Pese a la falta de dinamismo del dato, este se situó por sobre la reducción de 0,1% esperada por el mercado.

Exposición de los fondos de inversión al mercado del cobre.

Las posiciones netas de fondos de inversión de la Bolsa de Metales de Londres se situaron en la zona negativa, moviéndose en línea con el precio del cobre, revelando que los mercados esperan un menor precio en el corto plazo.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Los inventarios almacenados en las bolsas de metales registraron una disminución semanal de 34.840 TM (-7,41%). La reducción se originó por la menor disponibilidad de refinado de cobre en bodegas de la Bolsa de Metales de Londres (-7,4%) y en la Bolsa de Futuros de Shanghái (-8,2%). En lo que va del año los inventarios acumulan un alza de 24,1% respecto del cierre del año 2018.

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