NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre.  

Esta semana la cotización promedio del cobre continuó con la tendencia a la baja iniciada en semanas previas, apalancada por el aumento internacional del dólar inducido por las declaraciones de la presidenta de la FED. Sin embargo, hoy el precio del metal registró un alza de 1,2% respecto del viernes pasado, situándose en US$ 2,94 la libra, impulsado por la caída en los inventarios en la Bolsa de Shanghai (-27%), previo al inicio del feriado semanal por el día nacional de china.

Estados Unidos: La FED potencia expectativa de nueva alza de la tasa de interés a fines de 2017, induciendo apreciación del dólar.

• La presidenta de la FED señaló el martes que se continuaría gradualmente con el alza de la tasa de interés el presente año a pesar de la incertidumbre sobre la trayectoria futura de la inflación, generando la apreciación del dólar e induciendo la baja en la cotización de los commodities.

• La confianza de los consumidores bajó en septiembre y por otra parte las ventas de casas anotaron en agosto un mínimo de ocho meses a consecuencia de los huracanes que afectaron al país.

• Durante el segundo trimestre el PIB se expandió 3,1%, esto es 0,1 puntos porcentuales sobre la estimación previa. Sin embargo, se prevé un tercer trimestre más débil por el impacto de los últimos huracanes.

• El presidente Trump anunció la mayor reforma fiscal de los últimos 30 años, que incluye la reducción de los impuestos corporativos desde 35% a 20% y la tasa máxima para las personas a 35% desde el 39,6% actual.

China: Expectativas que el crecimiento continuaría sólido el tercer y cuarto trimestre.

• En el periodo enero-agosto las ganancias industriales de las grandes empresas registraron un alza de 21,6% respecto de mismo periodo de 2016, sugiriendo que el crecimiento económico se mantuvo fuerte durante el tercer trimestre.

• Las importaciones de cobre (contenido en concentrados con ley promedio de 28% y refinado) anotaron una baja de 7,5% los primeros ocho meses del año. Sin embargo, se evidenció un quiebre en la tendencia negativa de la primera parte del año ya que en agosto las importaciones de refinado registraron un alza de 9,7% en doce meses.

Eurozona: Alemania nuevo foco de incertidumbre del bloque

Expectativas de precio del cobre de los inversores más activos

• La posición neta en contratos de futuros de cobre en el Comex se redujo 17,9%. Esta caída se dio principalmente en las posiciones largas, sugiriendo que el mercado entró en una fase de ajuste de expectativas a una situación más consistente con los fundamentos de mercado, conjuntamente con una consolidación del precio del metal, al menos en el cortoHoy el precio del cobre se situó en ¢US$ 278,3 la libra, registrando una disminución de 0,7% respecto del viernes de la semana pasada, lo que equivale a 2,0 centavos de dólar por libra menos. En tanto, el promedio semanal del cobre bajó en 8,7 centavos por libra respecto al promedio de la semana pasada.

Esta semana estuvo marcada por el agravamiento en la guerra comercial entre Estados Unidos y China, luego de que Estados Unidos concretara el aumento de aranceles hasta un 25% como respuesta a la intención de China de querer renegociar aspectos ya acordados.

En este escenario global el dólar se apreció debilitando los mercados de metales.

Estados Unidos: Guerra comercial se aleja de un posible acuerdo en el corto plazo.

• China se habría retractado de importantes compromisos acordados durante las negociaciones con Estados Unidos, ante lo cual el presidente del país, Donald Trump, señaló que no tiene prisa en sellar un acuerdo comercial. Esto ocurrió en un contexto en el cual ambos países se preparaban para continuar las reuniones en una jornada en la que, finalmente, los aranceles sobre productos importados desde China y valorados sobre US$200.000 millones subieron desde un 10% a un 25%. Posterior al aumento de aranceles China lamentó la decisión asegurando que tomarán las “contramedidas necesarias”. Mientras que Donald Trump indicó que las conversaciones con China continuaban de manera agradable y que no hay necesidad de apresurarse.

• Las solicitudes de subsidio por desempleo bajaron en 2.000 la semana pasada, quedando en 228.000, una cifra superior a las 220.000 solicitudes esperadas por el mercado.

• El IPC creció 0,3% mensual en abril, mientras que el crecimiento interanual fue de 2%, siendo el mayor crecimiento en los últimos 5 meses. El incremento fue impulsado por los precios de la gasolina y de las viviendas

China: Balanza comercial de China pierde fuerza.

• En abril las exportaciones disminuyeron 2,7% respecto a igual mes del año anterior, situándose bajo el aumento de 2,3% esperado por el mercado. Por su parte, las importaciones aumentaron 4% respecto a abril de 2018 contrastando con la reducción de 3,6% esperada. De este modo la balanza comercial de China quedó con un superávit de US$13.840 millones, cifra inferior a los US$35.000 millones esperados por el mercado y los US$32.000 millones registrados en marzo.

• El IPC de China creció 2,5% interanual en abril, ubicándose sobre el 2,3% registrado en marzo. El crecimiento tuvo su origen en los precios de las verduras, cerdo y frutas.

Eurozona: Actividad económica muestra una leve desaceleración.

• El PMI compuesto final de IHS Markit cayó desde los 51,6 puntos de marzo hasta 51,5 puntos en abril, superando a la estimación preliminar de 51,3 puntos.

• Las ventas minoristas del bloque no registraron variación en marzo, luego de un crecimiento de 0,5% en febrero. El crecimiento respecto a marzo de 2018 registró un 1,9%. Pese a la falta de dinamismo del dato, este se situó por sobre la reducción de 0,1% esperada por el mercado.

Exposición de los fondos de inversión al mercado del cobre.

Las posiciones netas de fondos de inversión de la Bolsa de Metales de Londres se situaron en la zona negativa, moviéndose en línea con el precio del cobre, revelando que los mercados esperan un menor precio en el corto plazo.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

• Los inventarios almacenados en las bolsas de metales registraron una caída disminución semanal de 48.877 toneladas respecto al viernes de la semana pasada, lo que corresponde a una baja de 7,8%34.840 TM (-7,41%). La reducción se originó por la menor disponibilidad de refinado de cobre en bodegas de la Bolsa de Metales de Londres (-7,4%) y en la Bolsa de Futuros de Shanghái (-8,2%). En lo que va del año , los inventarios en las Bolsas de Metales aumentaron 28.078 toneladas, representando acumulan un alza de 524,1% respecto del cierre del año 2018.

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