NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON

INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

• EstadosUnidos, pese a la caída en producción industrial el crecimiento se fortalece.
  

  La producción industrial de abril registró una caída de 0,6%, frente a expectativas de mercado que anticipaban un crecimiento nulo. Esta fue la mayor baja desde agosto de 2012, lo que debilitó las expectativas de una aceleración del crecimiento en el segundo trimestre. Aunque el índice Empire State de la FED de Nueva York mostró que la actividad manufacturera de mayo en la costa atlántica anotó el mayor crecimiento de los últimos diez meses.

• Los precios al consumidor anotaron un alza de 0,3% en abril, la mayor en diez meses. No obstante, está en línea con las expectativas de mercado (0,3%). La inflación interanual se situó en 1,8% siendo la meta de la FED de 2% anual.

  Los pedidos de subsidios de seguro de desempleo cayeron a un mínimo de siete años, alcanzando 297 mil solicitudes, frente a una estimación previa de 320 mil. Situación que consolida el repunte en el mercado laboral.

• China, actividad económica se mantiene débil.

  Las cifras de producción industrial, ventas del retail y la inversión advierten de una desaceleración controlada de la actividad económica. En abril la producción industrial se expandió 8,7% en doce meses ubicándose bajo las expectativas (8,9%). Las ventas del retail anotaron un alza de 11,9%, también bajo las expectativas (12,2%) y la inversión en activos fijos aumentó 17,3% en el primer cuatrimestre, el menor ritmo desde que el Gobierno comenzó un nuevo método estadístico en 2011.

• Eurozona, deja atrás la crisis pero no logra consolidar crecimiento del PIB.

  El crecimiento del PIB del primer trimestre creció 0,2%, frente a expectativas de 0,4%, situación que decepcionó a los mercados. En tanto, la inflación anualizada a abril se aceleró a 0,7%, no obstante se mantiene en la zona de peligro (menos de 1%). Ambas situaciones han generado expectativas de reducción de tasa de política monetaria.

COMPORTAMIENTO DEL PRECIO DEL COBRE

El promedio semanal del precio del cobre registró un alza de 9,8 ?/lb respecto de la semana pasada, impulsado por una fuerte baja en inventarios y debilidad del dólar. No obstante la menor actividad económica en China, la demanda de cobre se mantiene robusta, parte
importante de ese cobre se destina a stocks, que en algunos casos también son utilizados como activo de garantía para créditos.

EXPECTATIVAS DE LOS INVERSIONISTAS MÁS ACTIVOS

El indicador Managed Money Trader de la bolsa de futuros de COMEX si bien ha evidenciado mejores perspectiva para el precio en el corto plazo, los inversionistas se encuentran cautos, manteniendo casi un equilibrio entre posiciones de ventas y compras de contratos futuros de cobre.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Al cierre de la presente semana los inventarios en las Bolsas de Metales registraron una caída de 4%, equivalente a poco menos de 13 mil TM, situándose en 5,3 días de consumo. En lo que va del año la disminución de inventarios en las Bolsas acumula una disminución de 41% equivalente a 208 mil toneladas.

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Comportamiento semanal del precio del cobre.  

Hoy el precio del cobre se situó en ¢US$ 278,3 la libra, registrando una disminución de 0,7% respecto del viernes de la semana pasada, lo que equivale a 2,0 centavos de dólar por libra menos. En tanto, el promedio semanal del cobre bajó en 8,7 centavos por libra respecto al promedio de la semana pasada.

Esta semana estuvo marcada por el agravamiento en la guerra comercial entre Estados Unidos y China, luego de que Estados Unidos concretara el aumento de aranceles hasta un 25% como respuesta a la intención de China de querer renegociar aspectos ya acordados.

En este escenario global el dólar se apreció debilitando los mercados de metales.

Estados Unidos: Guerra comercial se aleja de un posible acuerdo en el corto plazo.

• China se habría retractado de importantes compromisos acordados durante las negociaciones con Estados Unidos, ante lo cual el presidente del país, Donald Trump, señaló que no tiene prisa en sellar un acuerdo comercial. Esto ocurrió en un contexto en el cual ambos países se preparaban para continuar las reuniones en una jornada en la que, finalmente, los aranceles sobre productos importados desde China y valorados sobre US$200.000 millones subieron desde un 10% a un 25%. Posterior al aumento de aranceles China lamentó la decisión asegurando que tomarán las “contramedidas necesarias”. Mientras que Donald Trump indicó que las conversaciones con China continuaban de manera agradable y que no hay necesidad de apresurarse.

• Las solicitudes de subsidio por desempleo bajaron en 2.000 la semana pasada, quedando en 228.000, una cifra superior a las 220.000 solicitudes esperadas por el mercado.

• El IPC creció 0,3% mensual en abril, mientras que el crecimiento interanual fue de 2%, siendo el mayor crecimiento en los últimos 5 meses. El incremento fue impulsado por los precios de la gasolina y de las viviendas

China: Balanza comercial de China pierde fuerza.

• En abril las exportaciones disminuyeron 2,7% respecto a igual mes del año anterior, situándose bajo el aumento de 2,3% esperado por el mercado. Por su parte, las importaciones aumentaron 4% respecto a abril de 2018 contrastando con la reducción de 3,6% esperada. De este modo la balanza comercial de China quedó con un superávit de US$13.840 millones, cifra inferior a los US$35.000 millones esperados por el mercado y los US$32.000 millones registrados en marzo.

• El IPC de China creció 2,5% interanual en abril, ubicándose sobre el 2,3% registrado en marzo. El crecimiento tuvo su origen en los precios de las verduras, cerdo y frutas.

Eurozona: Actividad económica muestra una leve desaceleración.

• El PMI compuesto final de IHS Markit cayó desde los 51,6 puntos de marzo hasta 51,5 puntos en abril, superando a la estimación preliminar de 51,3 puntos.

• Las ventas minoristas del bloque no registraron variación en marzo, luego de un crecimiento de 0,5% en febrero. El crecimiento respecto a marzo de 2018 registró un 1,9%. Pese a la falta de dinamismo del dato, este se situó por sobre la reducción de 0,1% esperada por el mercado.

Exposición de los fondos de inversión al mercado del cobre.

Las posiciones netas de fondos de inversión de la Bolsa de Metales de Londres se situaron en la zona negativa, moviéndose en línea con el precio del cobre, revelando que los mercados esperan un menor precio en el corto plazo.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Los inventarios almacenados en las bolsas de metales registraron una disminución semanal de 34.840 TM (-7,41%). La reducción se originó por la menor disponibilidad de refinado de cobre en bodegas de la Bolsa de Metales de Londres (-7,4%) y en la Bolsa de Futuros de Shanghái (-8,2%). En lo que va del año los inventarios acumulan un alza de 24,1% respecto del cierre del año 2018.

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