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NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre.  

Hoy el precio del cobre se situó en la Bolsa de Metales de Londres (BML) fue de US$  328,968 c/lb, registrando una caída de 1,93 c/lb (-0,58%) respecto del viernes 20 del mismo mes. En el mismo período los inventarios en las bolsas mundiales registraron una baja de 5,4% alcanzando las 720.478 TM de cátodos, volumen que podría satisfacer 12,9 días de consumo. 

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En la semana del 23 al 27 de septiembre de 2013, el precio del cobre registró un leve retroceso, tras el impulso por parte de la Reserva Federal, al mantener el programa de estímulo monetario. Las noticias positivas para el metal fueron principalmente las mejores cifras de actividad económica que dieron cuenta los índices de gerentes de compra (PMI) de la Eurozona y de China. 

En la Eurozona, el PMI compuesto anotó 52,1 puntos en septiembre desde 51,5 en agosto, su máximo desde junio del 2011 y sobre los 51,9 que esperaba el mercado. Por otro lado, el clima empresarial alemán continuó evidenciando mejoras, ya que el índice IFO marcó 107,7 puntos durante septiembre, alcanzando su máximo nivel desde abril de 2012. Asimismo, la confianza de los consumidores y empresarios de la región mejoró en septiembre, registrando el indicador de sentimiento económico (ISE) un aumento de 1,6 puntos, registrando 96,9.  

En China, el indicador de actividad manufacturera preliminar del banco HSBC de septiembre se mantuvo en zona expansiva y alcanzó a 51,2, su mayor nivel en 6 meses. A su vez, la agencia Standard & Poor`s señaló que la economía china presentaría en el futuro tasas de crecimiento del PIB de entre el 7% y el 7,5% anual a partir de 2013. 

Luego de la mantención de la política de estímulo la semana previa por parte de la Reserva Federal de EEUU, que favoreció a los commodities en su valorización, al inicio de este período, el presidente de la Reserva Federal de Saint Louis comentó que en octubre la entidad podría revertir la sorpresiva decisión de mantener intacto el programa de estímulo monetario. Esto generó la apreciación del dólar en los mercados externos y la consiguiente caída en el precio del cobre el día lunes. 

El Producto Interno Bruto (PIB) norteamericano creció 2,5% en el segundo trimestre, de acuerdo con la medición final del indicador, cifra que coincidió con el cálculo anterior, sin embargo se ubicó levemente bajo la estimación de 2,6% del mercado. 

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El sector inmobiliario de EEUU evidenció señales mixtas. Por una parte, las ventas pendientes de casas cayeron en agosto 1,6% y las ventas de viviendas nuevas aumentaron un 7,9%, a una tasa anual de 421.000 unidades, cerca del menor nivel del año, entregando señales que el alza de las tasas de interés hipotecarias está afectando la economía estadounidense. La nota positiva la entregó el índice de precios de viviendas Case-Shiller, el cual aumentó en 1%, en línea con las previsiones del mercado. 

Finalmente, señalamos que la falta de consensos para la aprobación por el Congreso norteamericano del aumento del techo de endeudamiento y del presupuesto 2014 reaparecen como los principales focos de riesgo en el corto plazo. 

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En la semana del 23 al 27 de septiembre de 2013, los inventarios en los almacenes de las bolsas de metales internacionales se redujeron 41.439 TM, situándose en 720.478 TM (-5,4%).

En la BML los inventarios disminuyeron 5,8%, totalizando 541.125 TM. Solo en las bodegas de Corea del Sur no se registraron disminuciones.

Los stocks en la Bolsa de Futuros Comex bajaron 5,9%, situándose en 28.359 TM.

Los stocks en la Bolsa de Futuros de Shanghái disminuyeron 3,9%, hasta 150.994 TM.

Los warrants cancelados en la BML registraron esta semana 274.850 TM, correspondiendo al 50,8% del total de inventarios.

¢US$ 278,3 la libra, registrando una disminución de 0,7% respecto del viernes de la semana pasada, lo que equivale a 2,0 centavos de dólar por libra menos. En tanto, el promedio semanal del cobre bajó en 8,7 centavos por libra respecto al promedio de la semana pasada.

Esta semana estuvo marcada por el agravamiento en la guerra comercial entre Estados Unidos y China, luego de que Estados Unidos concretara el aumento de aranceles hasta un 25% como respuesta a la intención de China de querer renegociar aspectos ya acordados.

En este escenario global el dólar se apreció debilitando los mercados de metales.

Estados Unidos: Guerra comercial se aleja de un posible acuerdo en el corto plazo.

• China se habría retractado de importantes compromisos acordados durante las negociaciones con Estados Unidos, ante lo cual el presidente del país, Donald Trump, señaló que no tiene prisa en sellar un acuerdo comercial. Esto ocurrió en un contexto en el cual ambos países se preparaban para continuar las reuniones en una jornada en la que, finalmente, los aranceles sobre productos importados desde China y valorados sobre US$200.000 millones subieron desde un 10% a un 25%. Posterior al aumento de aranceles China lamentó la decisión asegurando que tomarán las “contramedidas necesarias”. Mientras que Donald Trump indicó que las conversaciones con China continuaban de manera agradable y que no hay necesidad de apresurarse.

• Las solicitudes de subsidio por desempleo bajaron en 2.000 la semana pasada, quedando en 228.000, una cifra superior a las 220.000 solicitudes esperadas por el mercado.

• El IPC creció 0,3% mensual en abril, mientras que el crecimiento interanual fue de 2%, siendo el mayor crecimiento en los últimos 5 meses. El incremento fue impulsado por los precios de la gasolina y de las viviendas

China: Balanza comercial de China pierde fuerza.

• En abril las exportaciones disminuyeron 2,7% respecto a igual mes del año anterior, situándose bajo el aumento de 2,3% esperado por el mercado. Por su parte, las importaciones aumentaron 4% respecto a abril de 2018 contrastando con la reducción de 3,6% esperada. De este modo la balanza comercial de China quedó con un superávit de US$13.840 millones, cifra inferior a los US$35.000 millones esperados por el mercado y los US$32.000 millones registrados en marzo.

• El IPC de China creció 2,5% interanual en abril, ubicándose sobre el 2,3% registrado en marzo. El crecimiento tuvo su origen en los precios de las verduras, cerdo y frutas.

Eurozona: Actividad económica muestra una leve desaceleración.

• El PMI compuesto final de IHS Markit cayó desde los 51,6 puntos de marzo hasta 51,5 puntos en abril, superando a la estimación preliminar de 51,3 puntos.

• Las ventas minoristas del bloque no registraron variación en marzo, luego de un crecimiento de 0,5% en febrero. El crecimiento respecto a marzo de 2018 registró un 1,9%. Pese a la falta de dinamismo del dato, este se situó por sobre la reducción de 0,1% esperada por el mercado.

Exposición de los fondos de inversión al mercado del cobre.

Las posiciones netas de fondos de inversión de la Bolsa de Metales de Londres se situaron en la zona negativa, moviéndose en línea con el precio del cobre, revelando que los mercados esperan un menor precio en el corto plazo.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Los inventarios almacenados en las bolsas de metales registraron una disminución semanal de 34.840 TM (-7,41%). La reducción se originó por la menor disponibilidad de refinado de cobre en bodegas de la Bolsa de Metales de Londres (-7,4%) y en la Bolsa de Futuros de Shanghái (-8,2%). En lo que va del año los inventarios acumulan un alza de 24,1% respecto del cierre del año 2018.

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