NOTICIAS DE LA SEMANA CON IMPACTO EN EL PRECIO DEL COBRE

COMPORTAMIENTO DEL PRECIO DEL COBRE

El viernes 12 17 de septiembre de 2014, la cotización del cobre retrocedió 5avanzó 4,3 6 ?/lb respecto del viernes 05 de septiembre, acentuando la tendencia decreciente registrada con anterioridad. Situación derivada de la persistente apreciación del dólar producto de expectativas que la FED podría adelantar el alza en la tasa de interés.

Esta percepción fue inducida, en parte, por los comentarios del Presidente del Banco de Inglaterra, quién señaló que un alza de la tasa de instancia monetaria en el Reino Unido podría ocurrir en marzo. Asimismo, las importaciones de cobre de China no registraron crecimiento en julio respecto del mes previo, reforzado la visión de una desaceleración de la demanda del metal.

• Estados Unidos, positivos datos económicos refuerzan expectativas de un pronto aumento en la tasa de política monetaria.

El número de solicitudes de subsidios de desempleo aumentó la semana pasada a 315 mil desde las 302 mil de la semana previa, superando las expectativas de 300 mil solicitudes. Sin embargo, el aumento no implica una desaceleración del mercado laboral ya que el volumen de solicitudes se encuentra en niveles pre-crisis subprime.

Las ventas minoristas registraron en agosto un alza anualizada de 5%, la mayor alza desde julio de 2013. En tanto, el crédito para consumidores registró en julio el mayor crecimiento desde el año 2001.

• China, persiste el débil ritmo de crecimiento.

En agosto las exportaciones registraron un alza interanual de 9,4% superando las expectativas (8%), aunque a un ritmo menor que en julio (14,5%). Esta alza se explica por una mayor demanda de bienes de parte de Estados Unidos. Por el contrario, las importaciones anotaron una baja de 2,4% frente a expectativas que preveían un alza de 1,7%, siendo el segundo mes consecutivo con un registro negativo, evidenciando una débil demanda interna.

La inflación interanual en agosto se redujo a 2% desde el 2,3% registrado en julio, una señal adicional de que la actividad economía se expande a un ritmo más lento. La inflación se ubica bajo la meta oficial de 3,5% y podría dar espacio a la autoridad para adoptar nuevas medidas de estímulo.

• Eurozona, se reducen expectativas de crecimiento.

En septiembre la confianza de los inversionistas, medida a través del índice Sentix, se redujo por segundo mes consecutivo y alcanzó el menor nivel desde julio de 2013, sugiriendo que el crecimiento económico del bloque se debilita.

2 del mismo mes, inducido por informes que en China la autoridad monetaria decidió inyectar liquidez al sistema financiero en respuesta a una desaceleración mayor a la  anticipada. Sin embargo, la trayectoria de corto plazo del precio del cobre será influenciada por el resultado de la reunión de la FED y el referéndum para la independencia de Escocia.

en dicho período el mercado el cobre mantuvo la condición de backwardation, evidenciando escasez en el corto plazo. El miércoles 17 de septiembre el spread entre el precio spot y el futuro a tres meses fue de 1,72 ?/lb, frente a los 1,04 ?/lb del viernes 12 de septiembre.    

• Estados Unidos, expectativas que la reunión de la FED permita anticipar fecha de un alza en la tasas de interés.

En agosto la producción manufacturera declinó 0,4% respecto del mes previo, siendo la primera cifra mensual negativa en siete meses, explicada principalmente por un declive en la producción automotriz que se redujo 7,6%, estimándose como una situación transitoria.

El miércoles 17, finalizó la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto de la FED. Existen expectativas que a través de su visión del estado de la economía permita a los agentes del mercado deducir el momento en que comenzaría la normalización de la política monetaria y la velocidad a la que avanzaría. El creciente consenso de un pronto aumento en la tasa de referencia monetaria ha presionado la apreciación del dólar. 

• China, requiere de estímulos para inducir un mayor crecimiento.

Un conjunto de indicadores confirman una desaceleración estructural mayor a la prevista. En agosto la producción industrial se expandió a una tasa anualizada de 6,9%, el menor ritmo desde diciembre de 2008, ello frente a expectativas de mercado que preveían un crecimiento de 8,8%. Por su parte, la inversión en activo fijo si bien aumentó en 16,5% en doce meses, declinó 0,5 puntos porcentuales respecto del mes previo. En tanto, la inversión extranjera directa, que excluye el sector financiero, retrocedió 14% interanual, alcanzando su menor nivel desde julio de 2010.

En el contexto anterior, el Banco Central habría inyectado US$ 81.350 millones a los cinco principales bancos del país con el propósito de estimular un mayor crecimiento.  

• Eurozona, recorte en expectativas de crecimiento.

La inflación de agosto se aceleró más de lo previsto, avanzando 0,1% respecto de julio y se situó en 0,4% interanual. Sin embargo, la inflación se ha desacelerado constantemente desde fines de 2011 reflejando la debilidad de económica de la Eurozona. Su nivel actual se ubica en lo que se considera zona de riesgo de deflación.

La OCDE recortó la estimación de crecimiento del PIB para 2014 desde un 1,2% previsto en mayo a 0,8%. En tanto, para 2015 la reducción fue desde 1,7% a 1,1%. 

EXPECTATIVAS DE LOS INVERSIONISTAS MÁS ACTIVOS

El indicador Managed Money Trader de la bolsa de futuros de COMEX anticipa evidencia perspectivas de un sesgo a la baja en la cotización del cobre en el corto plazo.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Los Al cierre de la semana de 15 al 17 de septiembre de 2014, los inventarios en las Bolsas de Metales registraron un aumento de 4.497 una baja 890 toneladas, equivalente a 10,8% 3% respecto del viernes de la semana pasada. Los actuales niveles de inventarios representan 4,5 días de consumo.

En lo que va del año la disminución de inventarios en las bolsas acumulan una disminución de 48,6%8%, equivalente a 246247.685 393 toneladas.

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