NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre.  

Hoy el precio del cobre se situó en ¢US$ 280 276,9 la libra, lo que representa una baja 1,1% respecto del viernes pasado. A pesar de las expectativas de moderación en la trayectoria de apreciación del dólar estadounidense, el precio del metal continúa atrapado bajo una resistencia técnica impidiendo alzas significativas en el corto plazo, las cuales dicen relación con:

- Desaceleración de la economía china, aunque ocurre a un ritmo acotado y controlado por la autoridad, el deterioro podría acelerase si se prolongan las tensiones comerciales con Estados Unidos, lo que continuaría debilitando las expectativas de consumo de cobre.

- Incertidumbre sobre el resultado de las actuales negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China. Las expectativas de un acuerdo entre ambas economías se deterioran rápidamente exacerbando la salida de los inversionistas del mercado de los commodites mineros. El precio no se recuperaría en forma sostenida mientras no se visualice una salida al conflicto.

Estados Unidos: Los datos sugieren que el deterioro en la balanza comercial se explica por las recientes restricciones comerciales.

• En octubre el déficit comercial alcanzó un máximo de 10 años como resultado de la caída de las exportaciones de soja y el alza en las importaciones de bienes de consumo, sugiriendo que las restricciones arancelarias impuestas a China y otras economías han resultado ineficaces para reducir el déficit comercial.

Tensión comercial entre Estados Unidos y China

• Aunque al principio el acuerdo de suspensión de la escalada arancelaria por 90 días entre Estados Unidos y China generó optimismo en los mercados financieros, induciendo un alza, aunque moderada, en el precio de commodities mineros, acciones tecnológicas y del sector automotriz, rápidamente se disipó, debido a que se anticipa una compleja negociación en el ámbito de la propiedad intelectual y acceso al mercado chino. La incertidumbre sobre el resultado de las negociaciones aumentó por la detención de la ejecutiva de la empresa china Huawei en Canadá y la solicitud de extradición a Estados Unidos por presuntas violaciones a las sanciones comerciales en contra de Irán. Este escenario anticipa un retorno de la volatilidad del precio del cobre, reduciendo la probabilidad de recuperación en el corto plazo.

China: Aunque la actividad manufacturera continúa ubicándose en la zona de expansión, se prevé un deterioro en los próximos trimestres

• El índice PMI manufacturero elaborado por Caixin/Markit, que agrupa empresas medianas y pequeñas, aumentó marginalmente a 50,2 puntos en noviembre, desde 50,1 puntos registrados en octubre. Durante 2018 la demanda doméstica por manufacturas se debilitó sostenidamente, afectando negativamente las expectativas de consumo de cobreEsto fue influenciado, principalmente, por los débiles datos económicos de China sobre consumo, inversión, producción industrial y comercio exterior, lo cual anticipa que la desaceleración continuaría los próximos trimestres, aunque a un ritmo suave.

No obstante lo anterior, las importaciones de cobre en bruto y productos de cobre registraron un alza de 14,8% en los primeros 11 meses del año, frente a la baja de 4,7% en el mismo periodo de 2017. Por otra parte, según World Metal Statistics a septiembre el consumo de cobre en China se expandió 5,1%. Ambos datos evidencian que no obstante la desaceleración, la demanda de cobre se mantiene sólida, además se prevé déficit de metal para 2018 y 2019, anticipando positivas perspectivas para el precio una vez reducida la actual incertidumbre geopolítica.

Estados Unidos: El 1° de marzo concluiría la ronda de negociaciones comerciales con China.

• El gobierno estadounidense fijó el 1° de marzo como fecha límite para concluir las negociaciones comerciales con China. En este contexto el Ministerio de Finanzas de China anunció que suspenderá aranceles de 25% para 144 modelos de vehículos y piezas de automóviles estadounidenses.

• En noviembre el índice de precios al consumidor no registró cambios debido a un fuerte declive de los combustibles, alcanzando una tasa anualizada de 2,2%, frente al 2,5% de octubre. Los precios al productor registraron un alza de 0,1% en noviembre, frente al 0,6% de octubre, anticipando una tendencia moderada en el alza de la tasa de interés.

China: Las tensiones comerciales con EE.UU. están deteriorando la cadena de suministro mundiales, la inversión, exportaciones y el crecimiento.

• Cifras publicadas en la presente semana continúan mostrando la pérdida de impulso económico en el sector industrial, consumo, inversión y comercio exterior:

- En noviembre la producción industrial registró un alza anualizada de 5,4%, el menor ritmo en tres años, ubicándose por debajo de las expectativas (5,9%).

- Las ventas minoristas se expandieron 8,1% en noviembre respecto al mismo mes de 2017, siendo la menor alza desde mayo de 2013.

- Las ventas de automóviles bajaron 10% en noviembre respecto al mismo mes de 2017, siendo la mayor caída en casi siete años

- La inversión en activos fijos se expandió 5,9% en noviembre. Dicha tasa se ha desacelerado continuamente desde el 7,2% registrada en diciembre de 2017.

- Las exportaciones e importaciones de bienes y servicios durante noviembre registraron un crecimiento anualizado de 5,4% y 3%, respectivamente, frente al 15,6% y 21,4%, respectivamente registrado en octubre. Lo que refleja el deterioro tanto de la demanda mundial como doméstica.

Expectativas de precio del cobre de los inversores más activos.

El índice MMT de COMEX anota dos semanas consecutivas en terreno positivose mantiene en posición neutral, es decir, con predominio neto de posiciones de compra de contratos las posiciones netas en contratos a futuros de cobre , aunque los volúmenes de exposición al metal rojo son reducidos (figura 2). Esto principalmente por declaraciones del presidente de la FED la semana pasada, quien adoptó un tono moderado respecto a futuras alzas en la tasa de interés, señalando que ésta se ubica levemente por debajo del límite neutral, con ello la tendencia apreciativa del dólar se debilitóestán técnicamente equilibradas entre compras y ventas, evidenciando que los inversores mantienen un alto grado de cautela sobre movimientos bruscos del precio del cobre, positivos o negativos, en el corto plazo. Particularmente, las negociaciones comerciales entre EE.UU. y China no logran disipar la incertidumbre sobre la aplicación de futuras sobretasas arancelarias.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Los inventarios almacenados en las tres bolsas de metales registraron una caída de 2412.660 413 TM (-63,3%4%) respecto del viernes pasado. Esta baja se produjo, conjuntamente, en las tres bolsas de metales, predominando la caída en la Bolsa de Metales de Londres COMEX (-86,6%4%). En lo que va del presente año, los inventarios acumulan una caída de 3234,4% 9% respecto del cierre del año 2017.

Image RemovedImage RemovedImage AddedImage Added