NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre.  

Hoy el precio del cobre se situó en ¢US$ 280281,4 7 la libra, lo que representa un alza de 10,5% respecto del viernes pasado. Al finalizar la presente semana el dólar estadounidense mostró una marcada tendencia a depreciarse, aunque todavía se ubica en niveles máximos anuales, lo que favoreció la cotización del metal. Por otra parte, el mercado está percibiendo una restricción creciente de disponibilidad de cobre, lo que daría soporte al precio del metal, aunque cerca del actual nivel. Los inventarios de cobre en bolsa de metales registraron una caída de 4,9% la presente semana y en lo que va del presente año registran una baja del orden de 21%, respecto del cierre de diciembre de 2017.

Cochilco prevé que el mercado del cobre refinado permanecerá en situación de déficit, aunque moderado, hasta el año 2020. En este escenario, el precio promedio del metal se situaría en ¢US$ 305 en 2019.

Estados Unidos: La cifra de inflación subyacente a octubre es consistente con la meta inflacionaria de la FED, lo cual sugiere gradualidad en el alza de tasa de interés, favoreciendo, aunque en forma limitada, la cotización del metal.

• En octubre la tasa de inflación anualizada se ubicó en 2,5%, en línea con las expectativas, sin embargo, superó la cifra de septiembre (2,3%). En tanto, el componente subyacente que excluye los ítems más volátiles (alimentación y energía) registró un alza interanual de 2,1%, ubicándose por debajo de las expectativas (2,2%), cifra levemente superior a la meta de la FED (2% anual), sugiriendo que no habría cambios en la velocidad de normalización de la política monetaria.

China: El crecimiento de la inversión inmobiliaria y consumo apuntan a que el crecimiento económico se debilita. Pese a lo anterior, la demanda de cobre presenta todavía un crecimiento sólido.

• Aunque algunas cifras económicas publicadas la presente semana superaron las expectativas, la conclusión general es que la economía se debilita. En octubre la producción industrial se expandió a un ritmo interanual de 5,9%, superando tanto las expectativas como el registro de septiembre. También la inversión extranjera directa registró el crecimiento más alto desde diciembre de 2017. Sin embargo, la inversión inmobiliaria, que explica un 30% de la demanda de cobre, se desaceleró a un mínimo de 10 años y las ventas minoristas registraron un alza interanual de 8,6% frente a expectativas de crecimiento de 9,2%, siendo el menor crecimiento desde mayo pasado.

• No obstante lo anterior, según la Oficina Nacional de Estadísticas, la fabricación de manufacturas semielaboradas de cobre anotó un crecimiento de 12% interanual a septiembre, sugiriendo una demanda sólida. Situación consistente con el alza de 14% de las importaciones de cobre acumuladas al mismo mesEste leve aumento se explica por la ligera depreciación del dólar durante la última semana. Sin embargo, el precio del metal rojo continúa afectado por el sentimiento negativo de los inversores hacia el mercado de metales industriales, asociado tanto a las tensiones comerciales chino-estadounidense como a expectativas de alza en el corto plazo de las tasas de política monetaria en las principales economías desarrolladas.

Asimismo, existe alta incertidumbre respecto del resultado de la reunión de los líderes de ambos países la próxima semana para intentar disminuir el conflicto comercial. Esta reunión podría implicar la finalización de este o escalar aún más en los próximos meses. Cabe recordar que la semana pasada los líderes de la región Asia-Pacifico fracasaron en acordar un comunicado conjunto al finalizar la cumbre dadas las profundas divisiones entre Estados Unidos y China. En este escenario se observa un potencial de alta volatilidad en el precio del cobre previo a la reunión.

Estados Unidos: Las cifras económicas sectoriales sugieren una caída en el ritmo de expansión durante el cuarto trimestre.

• Esta semana se publicaron un conjunto de datos económicos que sugieren un debilitamiento de la economía durante el cuarto trimestre. El Departamento de Comercio informó que en octubre los nuevos pedidos de bienes de capital se mantuvieron sin cambios respecto de septiembre, cuando registraron un caída de 0,5%. Por otra parte, los pedidos de bienes durables anotaron una baja de 4,4% en octubre, el mayor declive desde julio de 2017. En tanto, la semana pasada, aumentaron las nuevas solicitudes de subsidios de desempleo, alcanzando un máximo de cuatro meses, y finalmente la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios informó que las ventas de casas usadas registraron una caída anualizada de 5,1% en octubre, la mayor baja desde julio de 2014. En este contexto el dólar registro tendencia a la depreciación, favoreciendo el precio del cobre.

OCDE: El crecimiento mundial se desacelerará en el periodo 2019-2020.

El último reporte de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico sobre perspectivas de crecimiento mundial, prevé que el mundo está volviendo a tasas de crecimiento más consistente con el largo plazo. Para el periodo 2019-2020 el mundo se expandiría 3,5% frente al 3,7% de la proyección previa y China desaceleraría hasta el 6% en 2020, lo cual sería la menor tasa en 30 años.

China: Continúan reduciendo las importaciones de chatarra de cobre.

• La Administración de Aduanas informó que en octubre las importaciones de chatarra de cobre registraron una baja mensual de 15%, esto por la prohibición de importación asociada a la chatarra de categoría 7, por razones ambientales.

Expectativas de precio del cobre de los inversores más activos.

Por seis semanas consecutivas La actividad de los especuladores en cobre medida por el índice MMT de COMEX se ha mantenido cerca del equilibrio entre compras y ventas , que mide el diferencial entre compra y venta de contratos futuros, continúa evidenciando expectativas negativas de cobre, indicando que los inversores mantienen un cauto optimismo respecto a la reunión entre corto plazo, reflejada en una persistente posición de venta neta de contratos futuros de cobre. La atención de los inversores en metales se centra en la reunión de los líderes de Estados Unidos y China , que se realizará a fines del presente mes, para intentar resolver las tensiones comerciales. También la fortaleza del dólar acota la velocidad de recuperación del precio en el corto plazoen Buenos Aires la próxima semana en el marco de la cumbre G-20.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Los inventarios almacenados en las tres bolsas de metales registraron una disminución caída de 2126.940 638 TM (-46,9%2%) respecto del viernes pasado. Esta baja se produjo conjuntamente principalmente en las tres bolsas de metales y en lo que va del presente año bodegas de la Bolsa de Metales de Londres ubicadas en Corea del Sur, Malasia y Holanda. A la fecha los inventarios acumulan una caída de 20,8% 26% respecto del cierre del año 2017.

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