NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre.  

Hoy el precio del cobre cerró en US$ 2,87 79 la libra, siendo la menor cotización del presente año y, el precio más bajo desde agosto julio de 2017. Este viernes EE.UU aplicó un arancel de 25% a las importaciones de productos tecnológicos e industriales chinos por un valor de US$ 34 mil millones, dando inicio a la denominada guerra comercial. A su vez se prevé que el país asiático implemente medidas similares contra productos estadounidenses. Aunque inicialmente la magnitud de la restricción al comercio bilateral entre EE.UU y China es acotada y no generaría efectos inmediatos, la incertidumbre domina al mercados de metales, el que reaccionó con fuertes pérdidas ante el riesgo de una escalada de medidas cruzadas entre ambos países que debilitaría la economía china y la demanda de metales. En el actual escenario, los fondos de inversión han reducido fuertemente la exposición en activos volátiles como el cobre, precipitando la caída de la presente semana. A esto se suma El precio del metal ha perdido cerca de 50 centavos por libra desde el 8 de junio pasado cuando se registró el precio máximo del presente año. Esta semana el escalamiento de las tensiones comerciales entre EEUU y China profundizó la tendencia de liquidación de posiciones de compra por parte de fondos de inversión y coberturas, situación que no se prevé se modifique en el corto plazo, lo que mantendría el precio del cobre en el actual nivel mientras no existan indicios de negociación o acuerdos arancelarios entre ambas economías. Por el lado de los fundamentos de oferta–demanda, la baja en el precio del metal ha inducido compras de oportunidad, pero que no han tenido la fuerza para revertir la tendencia negativa del precio. Sin embargo, revelan que el consumo del metal se mantiene sólido. Esto se evidenció en que los inventarios en bolsas de metales se mantienen altos con un alza de 36% respecto del cierre de 2017 y, además el mercado atravesaría por un periodo transitorio de superávit de cobre. Consecuentemente, las perspectivas de corto plazo para el precio del metal se mantienen negativas. No obstante, aun prevemos que el precio promedio anual de 2018 se ubicaría sobre los US$ 3 la libraregistraron una de las mayores caídas semanales del presente año. Esto ocurrió principalmente en bodegas ubicadas en Asia.

Estados Unidos: El sector fabril y mercado laboral muestran un desempeño positivo.

• La tasa de desempleo aumentó desde 3,8% en mayo hasta 4% en junio, debido principalmente al alza de la fuerza de trabajo que evidencia la mayor confianza en un positivo desempeño futuro del mercado laboral. Esto también se reflejó en la creación de 213.000 empleos no agrícolas el mes pasado, lo que superó ampliamente las expectativas (195.000).

•  El Instituto de Gerencia y Abastecimiento (ISM) informó que el índice de actividad fabril aumentó a 60,2 puntos desde los 58,7 puntos del mes previo. Esta alza se atribuye a la producción de acero y aluminio inducida por la imposición de aranceles especiales a las importaciones de ambos metalesincierto panorama arancelario con China generó incertidumbre en los mercados de metales.

• El gobierno estadounidense anunció la aplicación de un nuevo arancel a productos chinos de 10%, equivalente a US$ 200.000 millones el que comenzaría a regir desde fines de agosto, luego de un periodo de consultas. Situación que llevó al precio del cobre a situarse en torno a US$ 2,8 la libra. En este contexto el dólar se convirtió en el activo de refugio de los inversores, acentuando su apreciación y afectando negativamente la cotización de los commodities.

China: Las cifras económicas siguen evidenciando un alto grado de inercia, con una desaceleración suave.

•  Se prevé que el crecimiento del PIB de China del segundo trimestre se ubique en 6,7% según encuesta efectuada por Reuters (el gobierno chino publica la cifra el 15 de julio). Esto frente al 6,8% del trimestre previo y de 6,9% del cuarto trimestre de 2017. A la fecha China registra una desaceleración suave y controlada. También el sector manufacturero, intensivo en el consumo de metales, se ralentiza levemente en junio. El índice de gerentes de compra (PMI de Caixin), que incluye principalmente empresas medianas, bajó a 51 puntos en junio desde los 51,1 puntos de mayo.

•  Durante el primer trimestre las exportaciones chinas a Estados Unidos registraron un alza de 5,4% frente al 19,3% del mismo periodo del año previo, dando cuenta de un progresivo deterioro del comercio bilateralpositivas, pero se prevé una desaceleración en la segunda parte del presente año.

•  En junio las exportaciones se expandieron 11,3% respecto del mismo mes del año previo, superando las expectativas de mercado (+10%), aunque se situaron por debajo del 12,6% registrado en mayo. En tanto el superávit comercial con EE.UU, que está en el foco de las tensiones comerciales, anotó un máximo histórico. Sin embargo, para la segunda mitad de 2018 se prevé una maderación en el ritmo de crecimiento de las exportaciones lo que afectaría al sector manufacturero, un relevante demandante de cobre. Cabe recordar que en junio el PMI manufacturero registró una moderada desaceleración en los nuevos pedidos de compra

•  En junio la inflación anualizada se aceleró a un máximo de seis meses, alcanzando 1,9%. Por su parte, el índice de precios al productor (IPP) superó las expectativas ubicándose en 4,7% anual. De continuar esta tendencia, la depreciación real del yuan desincentivaría las exportaciones.

Expectativas de precio del cobre de los inversores más activos.En el Comex

la posición neta en Las posiciones netas de compra de contratos futuros de cobre declinó 57%, alcanzando el menor nivel desde la primera semana de mayo pasado. Los stocks de posiciones de compra (largas) son las menores desde abril reflejando las expectativas negativas para el precio del cobre en el corto plazo.anotaron una baja semanal de 68,5%, situándose en un mínimo desde el 3 de abril, dando cuenta de las negativas expectativas sobre la evolución del precio del metal en el corto plazo. La profundización de las restricciones comerciales entre China y EE.UU, potencian el riesgo de disminución la demanda futura de cobre e inducen la liquidación de los stocks de posiciones de compra por parte de los inversores.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Hoy los inventarios en las bolsas de metales registraron una caída de 2542.410 249 TM (-35,34%7%) respecto del viernes pasado. Esta se originó principalmente en las bodegas de la Bolsa de Futuros de Shanghái (-9,3%) y en la Bolsa de Metales de Londres en Asia (20.200TM) y, en menor medida, en bodegas ubicadas en Holanda (4.750 TM- 14,8%). Cabe destacar que durante 2018 los inventarios totales en las tres bolsas de metales registran un alza de 193151.564 183 TM respecto del cierre de 2017.

Image RemovedImage RemovedImage AddedImage Added