NOTICIAS DE LA SEMANA CON IMPACTO EN EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento del precio del cobre  

• Hoy el precio del cobre se situó en 213203,3 5 centavo de dólar la libra, con un avance una caída de 1,7 ¢/lb (0,8%) respecto del viernes pasado. Con ello, el precio promedio del presente año se ubicó en 249,2 ¢/lb, una baja de 19,9% respecto del promedio de 2014. Durante la presente semana el precio del metal encontró apoyo en los anuncios de fundiciones chinas de recortar producción para 2016, una leve baja de inventarios en bolsa de metales y algún efecto financiero por posiciones de cobertura de fin de año, que compensaron el leve aumento del dólar. Sin embargo, sería una tendencia de corto plazo, dado que se prevé que en 2016 el mercado mantenga la condición de superávit pese a los recortes de producción, esto ante expectativas de aumento en la oferta proveniente principalmente de Perú y la débil demanda China.

Estados Unidos, cifras sugieren que el mercado inmobiliario desaceleraría su ritmo de crecimiento ante el alza de tasas de interés.

• Cifras mixtas en el mercado inmobiliario. Por una parte, el índice compuesto S&P/Case Shiller mostró que el precio de las viviendas unifamiliares subió en octubre un 5,5% en doce meses, frente al 5,4% de septiembre, ubicándose sobre las expectativas del mercado. Por el contrario, las ventas pendientes de casas usadas anotaron una caída de 0,9% en noviembre, por tercera vez en los últimos cuatro meses, lo que podría anticipar que el mercado se está enfriando.

China, sector industrial muestra tendencia a la estabilización.

• En noviembre, las ganancias de las empresas industriales bajaron 1,4% en doce meses, el sexto mes consecutivo de caída, aunque a menor ritmo que en meses previos. Tendencia consistente con cifras de producción, que sugieren que la actividad industrial habría logrado estabilizarse. 

• En 2016 el déficit presupuestario podría alcanzar su mayor nivel en medio siglo, de 3% del PIB. Esto frente al objetivo de 2,3% previsto para el presente año. El aumento pretende moderar los impactos negativos inducidos por las reformas estructurales en el corto plazo. Apoyando dicho objetivo, el Banco Central anunció que en 2016 usaría diversos instrumentos de política monetaria para mantener la liquidez adecuada a los objetivos de crecimiento, generando expectativas de nuevos estímulos. 

• La autoridad inició un férreo control en el mercado cambiario, aplicando multas y haciendo que algunos bancos rechacen nuevos negocios. Estas medidas tienen por objeto reducir la especulación cambiaria y el arbitraje excesivo, ante la sistemática devaluación del yuan iniciada a fines de octubre y que al cierre del año acumula una caída cercana al 3%.

FMI

• 4,6% respecto al jueves pasado. En esta semana se produjeron eventos negativos en China que potenciaron los temores de una desaceleración mayor, cuestionando de paso la capacidad de las autoridades para enfrentarla. Las dos fuertes caídas del mercado de valores chino y la devaluación del yuan generaron incertidumbre mundial, afectando directamente la cotización del cobre. Al cierre de la semana, la fortaleza del empleo en Estados Unidos, apoyaría un aumento del dólar, limitando una posible valorización de los commodities en el corto plazo.

Estados Unidos, empleo se mantiene fuerte

• En diciembre la economía norteamericana creó más empleos de lo esperado por el mercado. La cifra de empleos no agrícolas alcanzó a 292.000, sobre las expectativas del mercado de 200.000. Asimismo, la tasa de desempleo se mantuvo en el 5%. 

• Las minutas de la Reserva Federal indican que sus miembros en forma unánime decidieron aumentar las tasas de interés en diciembre. A pesar que la mayoría de los integrantes del organismo estuvieron confiados en que la inflación retornaría al 2% en el medio plazo, algunos funcionarios evidenciaron preocupación por un posible estancamiento de ésta. 

• El vicepresidente de la Reserva Federal señaló que proyecta cuatro alzas de tasas de interés por parte de la entidad el 2016

China, correcciones en las bolsas y devaluación del yuan.

• La bolsa China registró dos jornadas de fuertes caídas durante la semana lo que obligó al ente regulador a suspender las transacciones. Estas caídas contagiaron a las bolsas mundiales, aumentando la percepción de riesgo y afectando negativamente el precio de activos riesgosos como los commodities. 

• La autoridad monetaria realizó una nueva devaluación de su moneda en forma sorpresiva. La segunda jornada de caída de las bolsas fue gatillada por esta medida, la que tuvo como objetivo estimular las exportaciones y de esta forma incrementar la actividad económica, sin embargo están provocando incertidumbre y una fuerte volatilidad en los mercados desarrollados. 

• El Banco Popular de China informó que llevará a cabo una mayor liberalización de las tasas de interés y del yuan. 

• La actividad del sector manufacturero continúa deteriorándose. En diciembre la cifra oficial del PMI manufacturero se situó en 49,7, siendo el quinto mes en que se sitúa bajo los 50 puntos.

Eurozona, se mantiene modesto el ritmo de actividad económica.

• La producción industrial de Alemania y Francia cayeron más de lo esperado en noviembre. En Alemania disminuyó 0,3% respecto al mes anterior y en Francia cayó en 0,9%, lo cual refleja que la economía de la región aún no da señales de reactivación. 

• La tasa de desempleo de noviembre de la región retrocedió a 10,5%, y la inflación de diciembre registró una variación de 0,2% respecto al año anterior. Ambas cifras, se situaron bajo lo esperado por el mercado.

Expectativas de precio de los inversores más activos

• En la última semana el índice Managed Money Trader (MMT) de la bolsa de futuros de COMEX se estabilizó mantiene en una posición de venta neta de contratos futuros, manteniendo la tendencia observada en semanas previas. La tendencia del índice MMT es consistente con la estabilización del precio del cobre, aunque permanece en un bajo nivelsin embargo evidencia una leve tendencia hacia la disminución de dicha posición.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGA

• Al cierre de la presente semana los inventarios en las Bolsas de Metales registraron una baja un alza de 610.275 352 toneladas equivalente a 12,3% 2% en relación al viernes jueves de la semana pasada. A la fecha los inventarios acumulan un aumento anual de 175 183 mil de toneladas de cobre fino, es decir un alza de 5760,5% respecto del cierre del año 20142015.