NOTICIAS DE LA SEMANA CON IMPACTO EN EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento del precio del cobre  

• Hoy el precio del cobre se situó en 211210,7 9 centavo de dólar la libra con , un alza de 4,3 5 ¢/lb respecto de ayer (+2,1%2%), siendo pero por debajo de la mayor cotización en dos semanas. Entre los factores explicativos destacan el aumento de 10% en las importaciones chinas de cobre refinado durante noviembre. La menor cotización del metal estimuló las compras de oportunidad y reposición de inventarios, pese a la desaceleración de la demanda registrada el presente año. También ayudó a dar soporte al precio el anunció de recorte de producción por parte de fundiciones chinas para 2016 por el equivalente de 200 mil toneladas de cobre fino, y por otra parte los inventarios en las bolsas de metales volvieron disminuir la presente semana (-1,8%).

Estados Unidos, la próxima semana la FED anunciaría el fin del ciclo de política monetaria ultra expansiva.

• La próxima semana la FED daría inicio a la fase de normalización de la política monetaria luego de diez años de una política expansiva. La solidez en la generación de empleo es el principal fundamento, siendo éste uno de los dos objetivos centrales de su mandato. Sin embargo, la gradualidad del alza de tasas dependerá de si se confirma en los próximos meses que el ritmo de crecimiento se acelera. 

• Las solicitudes semanales de nuevos subsidios de desempleo subió a un máximo de cinco semanas, alcanzando 282 mil solicitudes, frente a expectativas de 269 mil. Sin embargo, esto no implica un deterioro del empleo, ya que la tendencia subyacente es consistente con una fortaleza del mercado laboral.

China, las cifras de comercio exterior e índice de precio al productor continúan evidenciando que el ciclo de desaceleración se mantuvo en noviembre.

• El desempeño del comercio exterior mantuvo la debilidad de meses previos. Las exportaciones registraron una caída anualizada de 6,8%, siendo el quinto mes consecutivo con cifras negativas. En tanto, las importaciones retrocedieron 8,7% completando el décimo tercer mes de baja. Ambos indicadores se situaron por debajo del consenso de mercado.

• En noviembre la inflación registró un alza interanual de 1,5%, frente al 1,3% de octubre, reduciendo el riesgo de deflación en el corto plazo. Por el contrario, el índice de precios al productor registró una caída interanual de 5,9%, acumulando 45 meses de sucesivas de caídas. En particular el sector manufacturero ha registrado un sistemático deterioro en los últimos tres años, induciendo la caída en los precios mayoristas. 

• La inversión extranjera directa registró un alza anual de 1,9% en noviembre, superando las expectativas del mercado.

Eurozona, pese al alza del PIB en el tercer trimestre, el componente de gasto del consumidor continúa deteriorándose

• cotización del viernes de la semana pasada. 

• La apreciación del dólar fue una de las variables que influyó negativamente en la cotización del metal hasta el día jueves. Por el contrario, hoy viernes la divisa estadounidense se depreció levemente. Por otra parte, los positivos indicadores del mercado inmobiliario, industrial y consumo minorista en China por sobre las expectativas del mercado, sugieren el inicio de una fase de estabilización, aunque débil, fortaleciendo en forma acotada las expectativas de consumo de cobre y debilitando la estrategia que predominó en las semana previas de reducir la exposición al metal a través de activos financieros por parte de especuladores.

Estados Unidos, alza de tasas con efectos acotado sobre el precio del cobre. Expectativas para el cuarto trimestre de 2016 ubican la tasa de interés en el rango 1%-1,5%.

• La FED elevó la tasa de política monetaria en 25 puntos base, desde el rango 0%-0,25% hasta 0,25%-0,5%, iniciando un proceso que continuaría con alzas graduales en 2016. La medida tuvo efectos restringidos en el precio del dólar y cotización del cobre, ya que gran parte de sus efectos se encontraban internalizados por los agentes económicos. El organismo federal también actualizó sus perspectivas de crecimiento del PIB para 2016, ubicándolo en el rango 2,3%- 2,5%. La tasa de desempleo fluctuaría entre 4,6% y 4,8% y la inflación entre 1,2% y 1,7%.

China, cifras de crecimiento sectoriales de noviembre se sitúan sobre el consenso de mercado.

• En noviembre la producción industrial registró una expansión anualizada de 6,2%, superando tanto las expectativas de mercado (5,6%) como el registro del mes precedente (5,6%). Por otra parte, las ventas minoristas anotaron un alza de 11,2% siendo la mayor tasa de crecimiento anualizada del presente año. Una tendencia similar evidencia las cifras del sector inmobiliario, donde los precios de las viviendas nuevas aumentaron 0,9% en doce meses, la mayor tasa desde agosto de 2014. Esta serie de indicadores sugieren que en algunos sectores la política monetaria expansiva adoptada en el último año comienza a evidenciar sus primeros efectos. 

• El Banco Central de China informó que probablemente el crecimiento del PIB se ralentizará en 2016 previendo una expansión de 6,8%, frente al 6,9% estimado para el presente año, lo cual sugiere una convergencia lenta y controlada hacia tasas de largo plazo más bajas.

Eurozona, BCE prevé un ritmo moderado de crecimiento en el corto plazo.

• Cifras preliminares del índice compuesto de Gerentes de Compra PMI, considerado un predictor del crecimiento, bajó a 54 puntos desde una lectura de 54,2 puntos del mes anterior, lo cual sugiere que la política ultra expansiva del Banco Central Europeo (BCE) no ha tenido efectos significativos en el nivel de actividad.

Expectativas de precio de los inversores más activos

• El índice Managed Money Trader (MMT) de la bolsa de futuros de COMEX mantiene la tendencia a la baja ante la inminente decisión de la FED de aumentar la tasa de interés, lo que podría inducir nuevas bajas en la cotización del cobre en el corto plazomuestra una tendencia estable. Consecuentemente, el precio del cobre no debería registrar fluctuaciones significativas en el corto plazo, luego de efectuada el alza en la tasa de interés por parte de la FED.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGA

• Al cierre de la presente semana los inventarios en las Bolsas de Metales registraron una baja un alza de 87.351 807 toneladas , equivalente a un caída de 1,75% 7% en relación al viernes de la semana pasada. A la fecha los inventarios acumulan un aumento de 165 172 mil de toneladas de cobre fino, es decir un alza de 5456,3% 7% respecto del cierre del año 2014.