NOTICIAS DE LA SEMANA CON IMPACTO EN EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento del precio del cobre  

• Hoy el precio del cobre se situó en 210211,3 7 centavo de dólar la libra, nivel similar al registrado el viernes pasado. En la trayectoria de la cotización observada durante la presente semana influyó el quiebre en la tendencia apreciativa del dólar producto de las débiles medidas de estímulos adoptadas por el BCE. El mercado anticipaba una mayor divergencia entre tasas de interés de FED y BCE. 

• Nueve fundiciones en china anunciaron un plan para reducir en 200.000 mil toneladas la producción de fino de cobre en 2016, luego de los recortes anunciados por los productores locales de zinc y níquel. Esta situación que contuvo la tendencia a la baja en el precio a inicios de semana.

• con un alza de 4,3 ¢/lb respecto de ayer (+2,1%), siendo la mayor cotización en dos semanas. Entre los factores explicativos destacan el aumento de 10% en las importaciones chinas de cobre refinado durante noviembre. La menor cotización del metal estimuló las compras de oportunidad y reposición de inventarios, pese a la desaceleración de la demanda registrada el presente año. También ayudó a dar soporte al precio el anunció de recorte de producción por parte de fundiciones chinas para 2016 por el equivalente de 200 mil toneladas de cobre fino, y por otra parte los inventarios en las bolsas de metales volvieron disminuir la presente semana (-1,8%).

Estados Unidos, la próxima semana la FED anunciaría el fin del ciclo de política monetaria ultra expansiva.

• La presidente de la FED en su exposición ante Comité Económico Conjunto del Congreso elevó las expectativas de aumentó de los fed fund rates previsto para reunión de política monetaria a desarrollarse el 16 del presente mes. Janet Yellen alertó sobre los efectos negativos de mantener una política monetaria ultra expansiva por demasiado tiempo, sugiriendo además la estrategia de un ritmo pausado en el aumento de tasas.

• La publicación de una serie de indicadores del mercado del trabajo son consistente con las expectativas de alza en la tasa de interés. El sector privado generó en noviembre 217 mil puestos de trabajo superando ampliamente las expectativas (190 mil). Los empleos no agrícolas se expandieron en 211 mil frente a un consenso de mercado de 200 mil puestos y la tasa de desempleo general se mantuvo en 5%.

China, pese a los estímulos monetarios las cifras sectoriales no evidencian un cambio en el ciclo de desaceleración.

• La Oficina de Estadística informó que en noviembre el índice gerentes de compras (PMI) del sector manufacturero registró un mínimo de seis meses, alcanzando 49,6 puntos frente a 49,8 del mes previo, ubicándose además por debajo del consenso de mercado (49,8 puntos según encuesta efectuada por Reuters). Una cifra bajo los 50 puntos indica que la actividad manufacturera se contrae, situación que evidenció que el proceso de desaceleración de la económica aún persiste a pesar de las sucesivas bajas en la tasa de interés, acrecentando la preocupación de los inversores sobre el desempeño económico futuro.

Eurozona, las nuevas medidas de estímulo del BCE decepcionaron al mercado.

• El Banco Central Europeo (BCE) redujo la tasa de interés en 10 puntos base y extendió su programa mensual de compras de activos por seis meses. Estos anuncios se ubicaron por debajo de las expectativas de mercado, lo que generó la apreciación del euro frente al dólar, ubicando la moneda europea en un máximo desde marzo de 2009. 

• En noviembre el PMI manufacturero aumentó a su mayor nivel en 19 meses. Sin embargo, el ritmo de expansión aún es modesto. El indicador se ubicó en 52,8 puntos frente a los 52,3 de octubre.próxima semana la FED daría inicio a la fase de normalización de la política monetaria luego de diez años de una política expansiva. La solidez en la generación de empleo es el principal fundamento, siendo éste uno de los dos objetivos centrales de su mandato. Sin embargo, la gradualidad del alza de tasas dependerá de si se confirma en los próximos meses que el ritmo de crecimiento se acelera. 

• Las solicitudes semanales de nuevos subsidios de desempleo subió a un máximo de cinco semanas, alcanzando 282 mil solicitudes, frente a expectativas de 269 mil. Sin embargo, esto no implica un deterioro del empleo, ya que la tendencia subyacente es consistente con una fortaleza del mercado laboral.

China, las cifras de comercio exterior e índice de precio al productor continúan evidenciando que el ciclo de desaceleración se mantuvo en noviembre.

• El desempeño del comercio exterior mantuvo la debilidad de meses previos. Las exportaciones registraron una caída anualizada de 6,8%, siendo el quinto mes consecutivo con cifras negativas. En tanto, las importaciones retrocedieron 8,7% completando el décimo tercer mes de baja. Ambos indicadores se situaron por debajo del consenso de mercado.

• En noviembre la inflación registró un alza interanual de 1,5%, frente al 1,3% de octubre, reduciendo el riesgo de deflación en el corto plazo. Por el contrario, el índice de precios al productor registró una caída interanual de 5,9%, acumulando 45 meses de sucesivas de caídas. En particular el sector manufacturero ha registrado un sistemático deterioro en los últimos tres años, induciendo la caída en los precios mayoristas. 

• La inversión extranjera directa registró un alza anual de 1,9% en noviembre, superando las expectativas del mercado.

Eurozona, pese al alza del PIB en el tercer trimestre, el componente de gasto del consumidor continúa deteriorándose

• El PIB del tercer trimestre se expandió a una tasa anualizada de 1,6%, impulsado por aumentos de inventarios y gasto de los hogares, compensando la baja del comercio

Expectativas de precio de los inversores más activos

• El índice Managed Money Trader (MMT) de la bolsa de futuros de COMEX mantiene la tendencia a reducir la exposición en contratos futuros de cobre, inducida por expectativas desfavorable para la cotización del metal la baja ante la inminente decisión de la FED de aumentar la tasa de interés, lo que podría inducir nuevas bajas en la cotización del cobre en el corto plazo.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGA

• Al cierre de la presente semana los inventarios en las Bolsas de Metales registraron una baja de 198.446 351 toneladas, equivalente a un caída de 31,9% 75% en relación al viernes de la semana pasada. A la fecha los inventarios acumulan un aumento de 173 165 mil de toneladas de cobre fino, es decir un alza de 5754,1% 3% respecto del cierre del año 2014.