NOTICIAS DE LA SEMANA CON IMPACTO EN EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento del precio del cobre  

• Hoy el precio del cobre se situó en 226218,8 858 centavo de dólar la libra, anotando una disminución importante caída de 67,1 9 c/lb (-23,6%5%) respecto del viernes pasado. 

• Las declaraciones de la presidenta de la FED y la publicación de sólidos datos de empleo, actividad industrial, servicios cifras de producción industrial, préstamos y comercio exterior de EE.UU fortaleció las expectativas de una pronta alza en la tasa de política monetaria, generando la apreciación del dólar en el mercado internacional, lo que debilitó la cotización del cobre durante a semana. 

• Puntualmente, la caída en la producción industrial de Alemania (representa en torno al 5% del consumo mundial de cobre refinado), explica la baja en la cotización de hoy.

• Los inventarios en bolsa de metales anotan un alza semanal de 3,6%. Parte se debe a la menor salida de inventarios de las bodegas (warrants cancelados), elevando la disponibilidad de oferta, lo que adicionalmente debilitó la cotización del cobre

Estados Unidos, inminente alza de la tasa de política monetaria en diciembre.

• La presidenta de la FED, Janet Yellen, entregó sólidas señales que el alza de la tasa de los fondos federales comenzaría en diciembre próximo, aunque a ritmo lento. En lo fundamental el bajo desempleo, fortaleza del crecimiento y expectativas que la inflación repuntaría en los próximos meses constituyen evidencian que la economía está preparada para enfrentar una subida de tasas de interés.

• La publicación de datos de empleo, comercio y actividad del sector servicio se ubicaron sobre las expectativas, reforzando la probabilidad de alza de tasas en diciembre próximo.

China, las últimas cifras de la actividad manufacturera sugieren que el ritmo de desaceleración se reduce.

• En octubre la actividad manufacturera, medida a través del PMI, se mantuvo en la zona de contracción por octavo mes consecutivo. Sin embargo, anotó el mayor nivel desde junio pasado, generando expectativas de que la desaceleración en el sector fabril podría haber tocado fondo. El PMI se ubicó en 48,3 puntos frente a 47,2 puntos del mes precedente.

Eurozona, el BCE extendería el programa monetario ante debilidad del crecimiento.

• El índice PMI del sector manufacturero, si bien continua ubicándose en la zona de expansión, evidencia señales de estancamiento. El índice de octubre alcanzó 52,3 puntos, superando en 0,3 décimas al registro del mes anterior. Esto a pesar del programa de estímulo monetario implementado por el Banco Central Europeo (BCE) en marzo pasado. 

• China generaron incertidumbre respecto de cuando la economía tocará fondo o se estabilizará. Esto afectó negativamente las perspectivas de demanda de cobre y de los inversores. A ello, se agrega que en Estados Unidos los datos indican que se está alcanzando el pleno empleo, elevando la probabilidad de una pronta alza en la tasa de interés (diciembre) y consecuentemente, apreciando el dólar y debilitando el valor de los commodities. Con todo, el escenario actual se caracteriza por presiones a la baja en el valor del metal rojo, tendencia que se mantendría, particularmente en diciembre cuando se reúna la Reserva Federal para decidir si eleva la tasa de interés

Estados Unidos, señales de alza de tasa de interés en diciembre.

• Aumentan las probabilidades de un aumento de tasas de interés en diciembre, atendiendo las favorables cifras de empleo. Las solicitudes semanales de subsidio de desempleo se mantuvieron estables respecto a la semana anterior, registrando 276.000 peticiones.

• Las ventas de retail subieron menos de lo esperado en octubre, incrementándose 0,1%. El mercado esperaba un incremento de 0,3%.

China, incertidumbre sobre estabilización de la economía.

• La producción industrial de octubre creció solo 5,6% respecto al año anterior. En septiembre dicho valor se situó en 5,7%. 

• Las ventas de retail en octubre evidenciaron un crecimiento mayor al esperado, anotando un alza de 11%. 

• El comercio exterior cayó en forma significativa en octubre respecto a igual mes del 2014. Las importaciones se redujeron 16%, mientras que las exportaciones lo hicieron en 3,6%. 

• En el ámbito bancario, las entidades financieras colocaron 513.600 millones de yuanes en nuevos préstamos netos en octubre, bajo los 1.050 millones de yuanes del mes anterior. 

• La inflación se mantiene retrocediendo, lo que da holgura para nuevos estímulos monetarios. En octubre anotó 1,3% respecto del año previo y bajo el 1,6% de septiembre.

Eurozona, nuevas señales de debilidad económica.

• El crecimiento en la zona euro se desaceleró inesperadamente a 0,3% en el tercer trimestre, situándose bajo las expectativas del mercado. El crecimiento de Francia y Alemania se mantuvo dentro de lo esperado, pero Italia, Holanda y Portugal estuvieron bajo las expectativas. Estas cifras dan cuenta de una débil recuperación de la actividad en la región, lo cual apoyaría nuevos estímulos monetarios del Banco Central Europeo. 

• La producción industrial de septiembre cayó 0,3% respecto al mes anterior

Expectativas de precio de los inversores más activos

• La curva Managed Money Trader (MMT) de la bolsa de futuros de COMEX, sugiere estabilización de expectativas de precio. Sin embargo, el reciente fortalecimiento del dólar ante la mayor probabilidad de alza de tasas en diciembre en EE.UU modificaría la posición de los especuladores hacia la venta netas de contratos de futuros de cobre, precipitando la baja en la cotización del metal en el corto plazomuestra un fuerte deterioro en las expectativas del precio del cobre. Situación que se mantendrá en las próximas semanas debido a alta probabilidad de alza en la tasa de interés en EE.UU, prevista para diciembre.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGA

• Al cierre de la presente semana los inventarios en las Bolsas de Metales registraron un alza una baja de 182.098 283 toneladas, esto es una variación de 3- 0,6% 4% respecto del viernes de la semana pasada. A la fecha los inventarios acumulan un aumento de 211 210 mil de toneladas de cobre fino, es decir un alza de 69,5% 2% respecto del cierre del año 2014.